7月金股出炉 ，遭北上资金抛售21亿的宁德时代仍获9家券商“抱团”推荐

本来源时代财经 作者高珣

7月2日，A股市场三大指数集体下跌。上证指数下跌1.95%，报收3518.76；深证成指下跌2.45%，报收14670.71；创业板指数大跌3.52%，报收3333.90。

沪深两市一共成交10028.02亿元。其中，沪市成交4522.63亿元，深市成交5505.39亿元。就个股而言，沪深两市上涨个股为1580只，而下跌达到2598只，收平个股为160只，市场总体赚钱效应为36.42%。

“今天大盘出现了一定的回调，很多投资者对于下半年的行情有一定的疑问，我认为上半年冲高回落，大盘已经经过了充分的调整，下半年大跌的可能性并不大。”7月2日，前海开源基金首席经济学家杨德龙向时代财经表示，大盘在当天的回调并不会改变A股市场“慢牛、长牛”的格局，优质龙头股将会逐渐创新高，“现在已经有一部分白马股率先创出新高，但是大多数白马股还没有启动，所以，现在其实是布局优质龙头股的一个大好时机”。

时代财经注意到，截至7月2日，市场上有32家券商推出了7月金股组合，宁德时代（300750.SZ）再次成为机构“宠儿”，获得了9家券商的推荐。在此前6月的金股组合中，至少有5家券商推荐了宁德时代，该股在6月的涨幅达到了23.20%.

7月2日，Wind数据显示，北向资金全天净流出86.04亿元，其中沪股通资金净流出60.52亿元，深股通资金净流出25.52亿元。

方正证券首席策略分析师胡国鹏认为，7月2日的大跌主要有四方面因，“一是随着7月1日重要时间节正式过去，本轮维稳行情逐步进入尾声，资金谋求兑现收益的意图不断加强。二是进入7月后，央行结束了之前连续5个交易日300亿元的公开市场操作，重回100亿元的常规投放规模，两日净回笼资金达到400亿元。在此背景下，市场对下半年资金面易紧难松的预期不断强化，流动性压力逐步显现。三是近期公布的6月美国ADP就业数据略超市场预期，投资者担心在美国就业加快恢复的背景下，美联储政策会提前收紧。四是6月中旬美联储释放转鹰号后，人民币汇率贬值压力不断加大，外资流出A股速度有所加快，本周陆股通开放的三个交易日内，北向资金均保持净流出态势，累计净流出规模接近160亿元。”

时代财经注意到，北向资金本周净流出达到157.97亿元，这是继2020年9月底以来单周最大的净流出。

“也不要太担心，毕竟北向资金在上半年的净流入还是很多的。”江苏一位私募基金经理向时代财经表示，2021年上半年，北上资金累计净流入2236.61亿元，较2020年上半年同期翻倍，刷新近5年的同期记录。“今年下半年，人民币有短期贬值的预期压力，可能会导致部分外资流出。但我个人觉得人民币不存在大幅贬值的理由和基础，人民币资产对海外资金的吸引力还是存在的，北向资金本周净流出只是短期行为”。

招商证券研究数据显示，从资金的流入节奏来，北上资金在2021年1、2月和4、5月大规模流入，4、5两个月更是持续流入逾500亿元，带动融资资金放量，增量资金带动股市上行。人民币升值是北上资金大幅流入A股的重要因之一，同时中国经济复苏在全球范围内领先，持续改善的基本面增强对外资的吸引力。3月和6月由于美元指数回升，北上资金放缓。 

招商证券研究数据显示，电气设备、银行、化工成为2021年上半年北上资金最青睐的行业，食品饮料板块净流出较多。 

2021年6月，北向资金净买入规模最高的个股包括隆基股份（601012.SH）、立讯精密（002475.SZ）和迈瑞医疗（300760.SZ），分别净买入32.10亿元、30.11亿元和24.43亿元。净卖出规模最高包括东方雨虹（002271.SZ）、贵州茅台（600519.SH）和宁德时代（300750.SZ），分别净卖出25.78亿元、23.20亿元和21.35亿元。

招商证券研究数据显示，最近一周，北上资金继续集中买入多行业个股，药明康德（603259.SH）是所有个股中最近一周净买入规模最高的，达到10.76亿元。净卖出规模最高的牧股份、恩捷股份、沃森生物等，集中在农林牧渔、化工和医药生物，净卖出额分别为7.91亿元、7.80亿元、6.88亿元。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东对于7月行情以及资金面的情况都依旧乐观，“上周北向资金净流入210亿元，‘双创’领跑全市场。这样的流动性变化，再次印证了我们在年度策略《权益时代新格局》‘有PPI的胀，没有CPI的胀，流动性易松难紧’，和中期策略报告《长牛未央》中的全球流动性时钟轮转的观。”

与此同时，张忆东对外披露了兴业证券的7月金股组合，即宁德时代、隆基股份、紫光国微（002049.SZ）、兆威机电（003021.SZ）、吉祥航空（603885.SH）、拓普集团（601689.SH）、药明康德、中国中免（601888.SH）、泸州老窖（000568.SZ）和三环集团（300408.SZ）。

时代财经注意到，与兴业证券6月金股组合相比，张忆东在7月金股组合中依旧保留了宁德时代、紫光国微、拓普集团和药明康德，但是调出了南山铝业（600219.SH）、顺丰控股（002352.SZ）、极米科技（688696.SH）、五粮液（000858.SZ）、北方华创（002371.SZ）和新易盛（300502.SZ），新调入了隆基股份、兆威机电、吉祥航空、中国中免、泸州老窖和三环集团。

截至7月2日，市场上共有32家券商研究所推出了7月金股。

时代财经注意到，尽管北向资金在6月“抛弃”了宁德时代，但宁德时代依旧是内地券商的“宠儿”，在7月获得了9家券商的推荐，分别是兴业证券、中银证券、平安证券、方正证券、光大证券、中证券、东方证券、上海证券和东亚前海证券。

在7月获得券商研究所“抱团”推荐的还有东方财富（300059.SZ），该股获得了8家券商研究所的推荐。

另外，兆易创新（603986.SH）、中兴通讯（000063.SZ）和歌尔股份（002241.SZ）分别获得5家券商推荐，而通威股份（600438.SH）、完美世界 （002624.SZ）、泸州老窖和五粮液分别获得了4家券商的推荐。

从券商推荐7月金股组合来，主要还是集中在消费等后周期个股上。

“我们认为，市场风格切换的概率在加大，中短期科技股行情将更为理性，对消费等后周期的关注度会提升。”7月2日，星石投资首席研究官方磊向时代财经表示，经过近2个月的上涨，当前创业板指估值已达到历史80%的分位数，部分公司的估值已经反映了3-5年的盈利增速。上证50与创业板指的估值比，已经达到历史的低位。“我们认为，周期消费的基本面优势最终都会体现出来，只不过时间比预期的要长，但一旦体现，回归总会到来”。

自6月以来，市场逐渐进入“中报季”，投资者对于如何寻找业绩超预期行业的关注度大幅提升。

截至6月30日，A股市场已有529家公司发布中报预告，预喜率达62%。成长板块中，电气设备、电子、医药预喜率分别为67%、60%、54%；周期板块中，采掘、机械设备、化工、交运预喜率分别为69%、72%、81%、66%。

“A股市场存在一定季节性规律，6月和7月间由于存在中报切换以及年中机构排名的影响，因此，历年以来，A股市场的7月份领涨板块和6月份往往相关性不大。”上述江苏私募基金经理向时代财经表示，A股市场今年7月的行情很可能会大幅震荡，“不具备什么赚钱效应，而且钱也没有想象中那么多，还是以防守为主，等8、9月再找机会进攻”。

时代财经注意到，机构对后市的判断已经产生了分歧。

“总体而言，七月份行情没有大风险，政策预期的波动及局部存量风险的化解或形成阶段性扰动，但是，有惊无险。”张忆东认为，2021年中报是7月结构性行情的亮，中报预告成长和周期预喜率较高。“在行业配置上，成长仍是主旋律但是要立足性价比，中报行情可布局绩优股”。

“我们认为下半年市场仍然有机会，基于对经济法比市场乐观，我们更关注业绩盈利确定、受益于经济扩张的后周期行业和公司。”星石投资首席研究官方磊向时代财经表示，利率上行趋势较为明确，未来A股的估值扩张受限，业绩强者行稳致远。

不过，上述江苏私募基金经理提醒投资者，要谨防高低切换风险，对于估值过高的标的要适度兑现盈利。

从估值和盈利的匹配度来，以大盘成长和创业板指为代表的成长风格指数仍在继续透支未来，透支水平甚至已经超过了2月初时的水平，而价值股仍在折价，性价比凸显。

开源证券研究数据显示，在PB-ROE的框架下，金融（银行、非银）和大部分周期行业（钢铁、建筑装饰、采掘）仍处于被低估状态；在 PE-G的框架下，有色、农林牧渔、机械设备、通等行业明显被低估；在PS-CFS的框架下非银金融、公用事业、通、钢铁等行业明显被低估。

开源证券首席策略分析师牟一凌认为，2021年6月A股上涨个股占比大幅回落，个股涨跌幅标准差继续扩大，A 股扩散效应有所减弱，分化增强。“如果假设6月的M2同比增速与5月持平，则全A的自由流通市值/M2将比上一期上升39个BP至16.89%，这意味着当前A股的自由流通市值扩张速度仍快于M2的增速。流动性约束下，估值压力不得不防”。

同样谨慎的还有申银万国证券首席策略分析师王胜，他认为，国内方面，近期DR007震荡上行，显示中性偏宽的货币政策已经过去，但银行间流动性环境仍保持中性，这种情况下，A股大概率维持强势震荡。“未来一段时间，美联储表态可能持续偏鹰，或将脉冲式打压市场。另一方面，虽有盈利增长不断消耗估值，但当前位置下A股总体性价比依然不高，这种情况下展开向上突破的行情需要额外利好。”