什么是优秀的好公司

中国在过去30年诞生很多优秀的公司凭借好赛道和护城河的茅台，赶上时代发展的万科，拥有核心技术和优秀管理层的格力，作为时代弄潮儿的阿里巴巴和腾讯……

关键是，过去的好公司能否在未来美好依旧？我想大部分会随着时间的推移和时代的变迁而掉落好公司的宝座，当然也就会有一些新的行业翘楚被人们贴上好公司的标签。春夏秋冬，周而复始，万物轮回。在A股这片始森林里，上演悲欢离合，阴晴圆缺。

我们研究好公司的目的、逻辑无非管中窥豹，让自己增加对好公司的认知能力，在未来的投资道路上更加稳健，顺风顺水。下面，是我十多年来，从一次次学习或挫折中，对好公司理解的理论概念。

一、好公司首先来自好行业，并能够在这个行业里面有能力将利润装入口袋的公司。能够长期成为好行业的不多，消费医药是唯一可以穿越牛熊的好行业，因此这个行业里诞生很多牛股。

二、好公司要在未来有盈利能力，并且有足够的护城河维持这种盈利能力。例如只有贵州赤水河的水才能酿成茅台，只有涪陵地区的青菜头口感最脆嫩，只有海康威视获得中国第一张可生产角膜塑形镜的医疗器械牌照……有护城河才有市场定价权，有持续的盈利能力才能让公司市值水涨船高，为投资人带来丰厚回报。

三、好公司必然符合时代发展潮流。如近两年人们对于清洁能源替代化石能源过程中所产生的隆基股份，宁德时代。而十多年前人们眼中的好公司中国石油早已实现美女逆生长的梦想股价一年一年逐步腰斩再腰斩。

四、好公司必须处于早期无太多人认知的时刻，小而美，市值不大，估值似不低，但未来利润可以几何般的增长，以摧枯拉朽之势推动股价快速上涨。一旦人们都知道它是好公司的时候，要么变成被天花板理论压着股价的格力，要不变成利润正常增长而估值大幅下杀的兆易创新。这个时候已经错失投资获利最丰厚的阶段。

五、好公司必须要有好的财务指标。长期来，那些净资产收益率大于20%的公司，能够在大盘行情好的时候涨的最多，也能在大盘行情不好的时候跌的最少。比如芯片行业的卓胜微通富微电。另外，应收账款、负债、经营所得现金流以及商誉等指标也在各个角度暗示出公司的质地。