业绩增速亮眼！这一磁材龙头有望超跌反弹？！

沪指周二中阳线反弹之后，市场上看多的声音再次多了起来，虽然行情依旧未能真正企稳，但对于一些超跌的、存在一定补涨机遇的个股，已经可以慢慢收集起来了。

基于此，今天，策略哥就来给大家拆解一家中报业绩向好的磁材龙头——金力永磁的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，感兴趣的朋友可以自行进行深度挖掘。

金力永磁主营钕铁硼磁钢

一、基本面投资逻辑

1）公司是高性能钕铁硼磁材龙头，多领域发力驶入成长快车道

金力永磁成立于 2008 年，是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新企业，是国内新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。

2）下游应用市场景气度超预期，高端永磁需求迅速增长

稀土永磁下游应用主要为新能源车、风电、变频空调、电梯等。机构预测国内2021-2025高性能钕铁硼下游总需求CAGR 为15.44%。

其中，新能源车是下游核心增量市场，将成为拉动高性能钕铁硼消费量增加的主要动力，2021-2025 国内新能源车高性能钕铁硼用量CAGR 为11.80%；风电仍将是高性能钕铁硼磁材消费的主要市场，2021-2025 国内风电高性能钕铁硼需求量CAGR 为13.51%。

资产并购助推产业链纵向延伸。公司自2022年7月起先后收购银海新材51%的股权、阳圆创46%的股权和苏州圆格51%的股权，上述收购事项均完成后，公司对稀土永磁材料产业链的垂直整合将进一步深化，公司有望构筑涵盖稀土永磁回收综合利用、高性能稀土永磁材料生产、磁组件制造的完整产业链。

其中，银海新材是专业从事稀土抛光粉、磁性材料等废弃物料综合回收利用生产加工企业，本次并购有助于公司对钦铁硼磁钢生产过程中产生的磁泥废料、向客户收集的废料进行稀土元素的提取及循环利用，在节约稀土资源并降低生产成本的同时满足了客户使用回收稀土原料的需求。

其产品被广泛应用于风力发电、新能源汽车、节能变频空调、3C 电子、节能电梯、机器人、智能制造、轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定合作关系。根据董秘问答2021年公司产品被包括特斯拉、比亚迪在内的全球前十大新能源汽车生产商中的八家采用。

3）业绩增长超预期，新能源汽车业务增速亮眼

2022年上半年，公司实现营业收入33.0亿元，同比增长82.65%；实现归母净利润4.6亿元，同比增长110.51%。分季度来看，2022Q1/ Q2公司分别实现营业收入15.1/18.0亿元，同比增长分别为90.17%/76.77%。其中，公司上半年营收增长主要系报告期新能源汽车及汽车零部件等领域业务大幅增长所致。

数据来源wind，西南证券整理

2022年上半年公司综合毛利率为20.53%，同比下降4.07pp；净利率为14.04%，同比增加1.85pp。毛利率下滑而净利率增长主要系公司四费费率控制较好。2022年上半年公司钕铁硼磁钢毛利率为19.05%，较去年同期下降5.35pp。

数据来源wind，西南证券整理

同时，2022年上半年公司钕铁硼磁钢产量6232吨，同比增长11.53%。其中，运用晶界渗透技术生产的高性能稀土永磁材料产量为4160吨，同比增长49.80%。公司产销量持续增加主要受益于下游新能源汽车、风电领域需求的快速增长。假设公司2022年上半年产品满产满销，则成品均价为53.01万元/吨，较2021年上涨39.14%。

数据来源wind，西南证券整理

二、技术面号

1）资金从成交量来看，今年量能并不高，说明得不到活跃资金炒作。但再从主力状态来看，近一年依然有中线强势指标，说明中线资金还在“护盘”“托底”，

2）股性流通市值260亿左右的中盘创业板个股，可以承载一定的资金量。从历史走势来看，并不会有过度异动K线，但也不缺乏大阳线或涨停板，说明股性稳定的同时还是相对活跃。

3）技术分析长期来看，股价依然是在历史中轴线上方蓄势；中期来看，近两年宽幅震荡，积攒了风险，但也相对充分地释放了风险。目前回档至年线支撑区，存在一定技术修复需求。另外价投显示单季净利润大增，股价有望补涨兑现。

风险提示下游需求或不及预期；原材料价格或大幅波动；项目投产不达预期。

参考资料

1.20220831-星展证券-金力永磁-构建全面碳中和绿色产业链

2.20220831-西南证券-金力永磁-300748-业绩增长超预期，新能源汽车业务增速亮眼

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