股票下跌，真的是一言难尽，说不难受是假的，毕竟每个

股票下跌，真的是一言难尽，说不难受是假的，毕竟每个人或多或少肯定是有情绪的，如何控制这个情绪就显的特别重要了，其实去年展望今年行情，对今年就不是特别好，特别是高估值的，白酒新能源，医药。光伏，是强烈空。因为个人极度保守。所以选择了继续买回英科，没想到市场不按套路出牌。比高估值品种跌的还惨。说实话。低估了市场。或者说对市场还不够敬畏。没有充分考虑到。情绪的可怕。低估之后还有低估。特别是站在这个时间段。该怎样去待这个问题？

我相很多人。买英科医疗的。一方面是认为英科严重低估（安全边际高），另外一方面是因为它的成长性。但是现在股价大幅度下跌。那现在就有问题了。到底是市场错了还是我们错了？这个问题特别是在下跌的时候，都在直我们的心灵。也有很多人跟我说，我掉进了低估值陷阱。暂且不讨论这个陷阱。现在就单纯的讨论。低估值策略。很多人也跟我说。好的东西都贵。便宜的东西肯定是有某种缺陷。这个我个人来说的话。我认为对也不对。一部电影每个人的评价都不一样，甚至会出现两极分化趋势，何况一个公司。当然我在这里首先要说的是，我并不是所有低估值的公司，我都会投资。比方说像钢铁。煤炭，房地产，这种低估值。我个人认为市场已经充分定价。长期都是这样的定价，我们个人认为低估其实根本改变不了，因为市场来说长期很少犯错。长时间这样的犯错。我们个人是没有办法去纠正他的。股票的定价权在机构和外资手里。他们怎么去待一个公司很重要。几年都是这样的定价。我们是没有办法去改变的。但是英科医疗我认为不是。机构的错误定价。是公司发展太快。对这个行业没有充分认识。导致了定价错误。所以我选择买入，当然。现在的情况还是有糟糕。但我认为这些都是暂时的。不过目前现在的情况。感觉后面即使纠正。估计大多人都不在了，在下跌的时候真的很痛苦。最近几年说实话，我重仓的股票不多。一个是牧股份。另外一个是英科医疗。每当说起股票的时候，别人的第一感觉就是。为什么涨了这么多倍？在周期下行。要选择这个股票，股票市场这么多。买这些饱受争议的公司干嘛？买白马股不好吗？我个人来说。也不是白马股不好。每个人可能有每个人的市场风格偏好。有自己的能力圈。也不是说买白马股。就是价值投资，都是这样想的话。那就没有什么所谓的超额收益了。至少在我个人认为是这样的，买大白马就是价值投资。这个价值投资太简单了吧。也太无趣了吧。有一些公司。认为不好。这我个人认为并不是公司的因。是个人因。毕竟每个人的认知能力和能力圈是不一样的。在他们眼里的所谓的不确定性。其实这些不确定性是可以消除的。正是因为这些不确定性造成了错误的定价。导致了有很高的赔率。股票并不是说风险越大机会越大，有些并不是成正比。有些所谓的风险，在某些人其实并不是风险。大家都在讲所谓的确定性。确定性是什么？19年下半年。普遍的法都认同，明年猪价要下跌。猪肉板块确定性不强。但事实是2020还是很坚挺。其实我在19年我就认为20年猪价也不会下跌很多。非洲猪瘟受损的是整个产业群。并不是说育肥受损。祖代。曾祖代，二元，以前猪周期只是缺肉，并不缺猪，所以高价维持的时间很短。整个产业群恢复需要的是时间。所以判断20年猪价大幅下跌根本是不可能的事情。但是你这样研究没问题，这是19年牧股份也跌跌不休。简直无语，你认为确定性非常高。但是市场他就是不认可。资金不认可，所以股价就是跌，很多人所谓的确定性。只不过是主观法而已。不过还好。这些不确定性会随着时间推移会消除，因为猪价出栏这些东西都可以得到。市场是会纠正的。英科医疗我认为也会。新产能。业绩。都会随着时间的推进。会被证伪，

现在的英科。悲观预期其实都已经充分体现在股价上面了。现在我到很多人都在说这个利空那个利空。那我就想问一下。难道200块钱以上的英科就没有这些利空吗？这些利空是现在才产生的吗？事实是什么？事实是现在的英科比200块钱的英科还要更好。产能增加了，赚的钱也更多了。但是为什么那个时候大家都对他有心,现在反而想着这个利空那个利空。是什么因造成的？我认为每个行业或每个公司利空都会在。只不过上涨的时候大家会忽视它。风险偏好程度上升。导致这些利空起来不是特别重要。但是在下跌的时候。特别是跌的很惨的时候。大家都想起了这些利空。把这些利空得特别重要。导致股票一到关键位。一有人抢跑就血崩跌，和公司其实也没关系。是大家的心理发生了变化。对这个公司的忍耐度下降了。风险偏好程度下降。风险偏好程度的下降，所以一直压制着市场的做多热情。什么时候能反转？这个真不好说

英科医疗的大幅下跌。跟公司本身和行业有一定关系，但是和大环境也有关系。像比亚迪。光伏白酒一些板块。杀的也比较少凶，除非一些核心核心的抱团。又回升了部分。不是嫡系中的嫡系。其实都差不多。从资金角度来的话。也没错。毕竟PVC价格最近下跌的也厉害。最近上涨的话都是周期性品种大宗商品。航运类。市场总体的风险偏好还是喜欢周期上行。，不过在我个人认为的话，下行如果换个角度去思考问题。其实也没那么可怕。现在价格大幅下跌。但是材料价格并没有下跌。那么就会导致这个产品价格利润会大幅度缩小。后面准备要进入的。现在已经投产的。要考虑要不要卖掉设备。人都是一样的。厌恶风险。他们不做了，那这个价格怎么又要上升了。是周期自然规律，不以个人物质为转移。任何产品都一样。问题，同样一个问题，的角度不一样，得出来的结论也不一样。股价跌的这么多，很多人说要割肉。这个时候说实话真没必要。我做投资。其实也有好几年了。以前我是做短线。18年下半年转型。价值投资。其实价值投资真的很难。难的是知行合一。中间也有改良方法。但是并不太理想。趋势和价值买入。当然也有好的，也有坏的。总体来说。效果都一般般。趋势有的时候也有假突破。反正很难很难。低位买的，其实相对来说获利空间还可以。但是中间过程只有自己经历了。才明白有多么不容易。

给企业估值。感觉就像云南那边赌石一样。没开之前都不知道这个石头里面到底是什么东西。有的人因为经验因。他大概能可以判断出这个东西值多少钱。但是这里有一个，这个石头在没开之前。谁都不知道的。你只有买了这个石头，说好了这个价格，然后你可以开，你才知道最终里面有什么。东西里面是什么？那不知道。但是这个石头你要开，那就现在就要买下了。现在这个石头就要定价，里面有没有东西不知道。这就很尴尬了。股票上面其实也是一样。有一些大神能判断出这个公司的价值。但是也没用。因为定价权在机构和外资的手里。我们要等待。发现这个公司价值的机构。不需要所有机构都认同，需要部分机构认同就可以。我相一定会的。市场上聪明的钱，聪明的人肯定会先知先行。当然市场给他们的回报也会最为丰厚。

做投资相常识，就够了。公司好的一方面并不会因为下跌而消失。空一些其他的股票，虽然他现在还在上涨。但是这些消息也并不会因为上涨这些空就不在这是因为这些不理性所以才会出正是因为这些不理性，所以才会产生超额收益。

很多人都说英科医疗都涨完了。我认为对比我前面做过的牧股份。其实今年才是业绩浪，18年的时候。是预期浪，那时候我选择的股票是双邦，还有唐人神。因为的是弹性。的确他们涨幅最牛。

19年的时候。周期价格上涨。价格浪。那个时候价格还没怎么上，但是预期已经打满了。涨了一大波，后面价格上涨了反而没怎么涨。

去年是业绩浪。退一万步来说。即使是周期产品。周期顶峰都没有呢。正邦科技去年的最高价都超过了19年。这种差的公司都会修复。这个价格说实话真的没有太多好说的.,业绩浪都没过呢。到有些人空复读机,有时间说这些真的不如去书，

华尔街没有新鲜事。在A股也没有，大多数其实都是重复，只不过是形式不一样而已。很多人低位的时候不买高位的时候说价值投资。自欺欺人而己

周末的时候反正瞎聊。一个公司长牛，只是到了长牛，是一路走来的调整。持有的人才会有感受。都不会一帆风顺。

目前这个行业格局正在重塑。耐心等待时间吧。