股票投资中大股东减持股票的几种情况及后续的应对策略

在股票投资中，大股东的减持公告是普通投资者最不愿意到的一件事情，大股东减持透露出来的息非常多，其中给人最重要的一印象可能就是对公司未来发展不好或者公司目前股价符合其预期，所以对投资者的持股心造成冲，从而引发利空的法。可在大股东减持的背后有着众多的因，如果我们耐心去分析这些因的话又会是怎么样呢？根据我个人的判断在此做一个笔记，希望不足的地方得到有心人的补充，不对的地方给与指。

第一，控股股东的清仓式减持，直接更换实际控制人。

这种卖壳的情况近两年非常多见，在经济形式不好，某些行业发展停滞不前的情况下好多的上市公司创始人选择一卖了之，套现离场。一旦卖壳的公告发出后，股票一般会有2-3个涨停，而接盘的资本方如果实力强大，背后资产优秀的话那十几个涨停也是有可能的，不过这种情况一般是可遇不可求，大部分的卖壳股都是短期冲高，然后回落。所以我的个人感觉是除非你去赌，要不然尽量不要去追，这种风险是极高的。为什么呢？我们再深度的分析一下。

控股股东将自己辛辛苦苦半辈子打造的公司狠心卖掉这本身就不是一个划算的买卖。现在国内企业家都面临着创业的一代向二代交棒的关键时刻，如果企业发展的非常好不可能选择卖掉，一般都会将其移交给自己的子女，毕竟创立这个企业付出的艰辛他们自己最清楚，投注的感情他们也是最难割舍的。而卖掉绝对的属于无奈之举，最大的可能就是公司的发展面临危机，起码是一路滑坡的，而且子女不想介入，然后他们才选择套现走人。从这其中透露给我们投资者的息就是，公司基本面不佳。

那为什么一旦公布这个公告之后相关的个股会涨停呢？这就要去考虑接盘方了。一般都认为老的实控人不行，新的东家花大价钱进来肯定是要赚钱的，所以就会这个新东家是干嘛的，实力情况如何，其实敢拿大钱去接上市公司的无不都是“牛人”，不是资本大鳄就是地方豪强，实力都是不容小觑的。但是投资者的是预期，也就是想未来公司会发生如何变化，这个变化会导致公司业务发生什么转变，盈利会有多少，从而对股价产生什么积极影响。

其实这么想是完全对的，但是实际的情况却很不乐观。为什么呢？首先我们从老东家卖壳这个事来，他们作为创业者在这个行业打拼十几二十年，都是这个行业的专家，不能说熟门熟路，但绝对是有着很深刻的认识的，老的高管团队经营不好不一定是能力不足，可能真的是行业的基本面或者是市场的基本面发生了很烂的变化导致的。在这个时候，新的高管团队就一定能把公司搞好吗？我感觉未必，起码难度是很大的。作为一个有心的投资者你可以去统计一下，大部分卖壳的公司会继续烂下去，而且会拖累新的控股股东，可以说大部分都是这种情况，真的能全面接管，扭转颓势的很少很少，当然买壳后先的资产剥离，注入新资产的就不谈了。所以面对这种大股东清仓减持的个股我们小散户还是应当以远离为主，即使后期它基本面能走好，那也是三年五年之后的事了，你能有那个耐心持股吗？

第二，控股股东减持少量持股

这种情况在公司股价上涨到某个高之后是经常会出现的，一般此时公司发展态势较好，基本面比较强劲，股价非常理想。控股股东或者控股股东的一致行动人都会在此时选择减持，其实这个是可以理解的，作为控股股东他们承受的风险要比其他的股东高的多的，特别是公司发展需要资金的时候，他们一般都会想方设法的去筹钱，各种抵押或者借贷。一旦公司发展到某个好的阶段，他们就会减持一部分出来去周转一下，减轻自己的资金压力。大部分此时的减持是这种因，当然也有套现的情况，毕竟没人会嫌钱多。我们都是人，谁也不比谁高尚许多，谁也需要钱去改善生活，去享受生活，要不你辛辛苦苦的创业是为了什么呢？

所以这种控股股东少量减持一般不需要害怕，其实控股股东或者公司高管他们也不清二级市场股票的走势，他们卖的也不一定就是高，就连马化腾减持的时候都想不到腾讯会涨成那样。

第三，创投类股东减持

创投类股东的减持一般是次新股，他们的减持是要满足要求的，一般上市一年后就到了解禁期，这些创投股东会毫不犹豫的立马减持套现。这个更好理解了，创投类股东也很苦逼，从之前长久的时间来的话，首先好项目太少，他们投的风险高，因为很多项目走着走着就死掉了。再就是以前的IPO过程遥遥无期，投了以后也不知道哪年能够上市成功。第三就是上市了还得祈求股价合适，不能像步长制药那种股价一路下跌，等到了减持期的时候发现根本赚不了几个钱。所以他们这个钱就像天上的风筝，而线还不知道在谁手里。而且最重要的是他们的钱都不是自己的钱，都是各种合同约定好的，所以一旦到了解禁期，他们会抓紧的减持套现，因为他们背后也有公司，也需要业绩来维持门面的。

不过从普通投资者的角度来这个减持的话还是要小心，因为次新股到了解禁期公司就会陆续的发布创投类股东的减持公告，短期是利空的，一般公告的次日都会低开。好处是，这个减持仅仅是短时间的影响，很快就会被淡化。据我调研时发现，公司也是希望创投类股东早日减持掉，一方面是解掉悬在公司利空头上的剑，解除这个隐忧，防止反复的利空冲股价的波动，另一方面是创投类的股东减持可增加次新股的流动性，好的公司会吸引长线资金的入驻，对公司股价的稳定性起到一个保障作用。所以很多优秀的次新股在减持阶段之后会有一个大的涨幅。

第四，增发股份的退出

这种减持也非常的讨厌，一般是公司的并购重组过程中因为资金不足，以非公开的方式增发的一些股份，虽然有解禁期的限制，但是一旦到了时候这部分资金会退出的，这部分资金类似于创投类股东的情况。不过，他们也有失误的时候，特别是最近几年股价波动幅度大，而且更多的是以下跌为主，他们有太多被深套其中，赚钱的肯定会卖，被套的在资金紧张的情况下也一样会割肉退出。这种增发的股份量大，而且走的坚决，减持又慢，对股价的打压是非常的凶狠的。这个时候的个股操作应该是高卖低买，波段操作为主。像我之前持有的蓝帆医疗，好它并购的心脏支架的业务，但是自从买入后公司股价一路走低，直到最近因为疫情的情况才涨了一波，但是由于增发股份的减持公司股价被压制严重，同业务的公司英科医疗股价涨幅巨大，但是蓝帆医疗就差的多了。

第五，高管团队的减持

高管团队减持是最容易理解的，他们的持股一般不是太高，减持大部分也是出于改善生活的需要。我在调研石大胜华的时候曾经问过他们的董秘这个问题，他的回答具有代表性，他当时说，作为公司的老员工陪着公司一路走来，公司在发展初期是很困难的，最缺的就是资金，那时候入股的时候非常无奈。为什么呢？因为都没多少钱，只能四处借钱，等发了工资或者攒钱以后慢慢的再还给亲戚朋友，而且还害怕，因为谁也不知道公司以后会上市。所以上市后，都会减持一部分股票来改善一下生活条件。大部分的高管团队减持都是这种目的。他们对公司的经营还是很熟悉的，对股价的判断也比较准确，减持期一般都是公司股价比较理想的价格。但是至于后期的涨跌他们也很难判断准确。

第六，员工持股的减持

这个类似于高管团队的减持，一般不会对股价产生太大的影响。

第七，持股5%以上的股东减持

这种减持其实是很讨厌的，一旦公告发出后，大部分都会反复的减持，直到完全退出。这种股东可能是首发上市前的，他们持股数量巨大，持股成本低，减持起来毫无顾忌。对股价的压制非常明显。

暂时只想到这些，后续想到再做补充