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谈谈国科微

作者：秋水伊人
2021-10-26 16:40:09
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国科微三季报的出炉，从半年报净利润的亏损，到三季报盈利1.9个亿。单季的营收也是同比增长400%多，单季净利润同比暴增700%多，股价也应声爆发了，二十厘米先来几个，那么这家公司到底怎么样？

这是一家集成电路设计企业，主营是高端的固态存储主控芯片及相关产品（占营收的93%）、解码芯片等，采用轻资产运营模式，公司的控制器芯片技术水平达到国际平均技术水平。在纵向产业链上，它的下游是一些原料厂、晶圆代工厂、封测厂。在横向里，2020年底，我国的芯片设计企业达到了2000多家。

半年报为啥会亏损一千多万呢，它的解释是公司签约订单较早，后期虽然成本持续上升，但是遵守商业规则，未提高销售价格，导致毛利润较低。的确，看半年报里它的圆晶成本达到了营业成本的81.63%，达6.8个亿。我们看到半年报营收9.5亿，三季报营收18.7亿，单季就营收9.2亿，在缺芯没有缓解的情况下，实现了营收和净利润双增，变成了一家小而美的公司，实现了业绩和估值的双提升。

接下来，我们会持续跟踪它的业绩情况，特别当芯片不再短缺，能不能保持高增长？对它业绩考验也会到来。

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