西南证券给予平治息买入评级

2022-04-28西南证券股份有限公司刘言对平治息进行研究并发布了研究报告《业绩同比快速增长，元宇宙布局值得期待》，本报告对平治息给出买入评级，当前股价为35.81元。

　　平治息(300571)　　投资要点　　事件平治息发布 2021 年年报以及 2022 年一季报。2021 年营业总收入 36亿元，同比增长 49.6 %；归母净利润 2.4 亿元，同比增长 15.7%；扣非净利润为 2.3 亿元，同比增长 9.9%。2022 年 Q1 实现营收 12.9 亿元，同比增长103.6%；归母净利润 1.1 亿元，同比增长 40.1%；扣非净利润 1.1 亿元，同比增长 42.14%。　　“双千兆”网络浪潮背景下，主营业务高速发展。为积极响应“双千兆”网络建设发展计划，公司通过与中国移动、中国电、中国联通、中国广电等通运营商合作，采用以智慧家庭业务为主，5G 通业务和移动阅读业务为辅的策略快速布局基础网络、智慧家庭市场。2021 年公司智慧家庭业务和 5G 通业务收入迎来高速增长，实现营业收入 26.6 亿元，同比增速达 69%；2022 年Q1 业绩大幅上升主要系子公司深圳兆能业绩增长所致。　　5G 通步入大规模商业化阶段，募集资金助力未来发展。公司在 2021 年开启5G 通讯业务，于 2021 年 7 月中标中国广电和中国移动 700M/5G 网络标段。截至 2021 年年报公告日，公司 5G 通业务的中标金额约为 9.04 亿元（含税）；此外，公司通过对特定对象发行股票募集资金 5.8 亿元将全部投入到5G 通业务的发展中。公司在 5G 通领域已步入大规模商业化阶段，5G 通设备业务将成为未来业绩提升的全新动力。　　战略合作切入元宇宙，重点布局虚拟数字人。公司于 2022 年 3 月与联通在线息科技有限公司、新华网股份有限公司达成战略合作，联合打造元宇宙联合实验室，专注产业联盟、产业基金以及 VR/AR 、企业数字员工、家庭数字成员、数字孪生、行业应用等成果在智慧城市、智慧企业、智慧家庭、文旅互娱、5G 消息等领域应用的研究与发展。同时，公司重点布局虚拟数字人领域，计划为通运营商的企业、家庭、个人客户提供个性化的虚拟数字人服务并收取费用。目前用于直播带货、视频彩铃制作的虚拟数字人已进入测试阶段，依托于现有海量、优质的数字版权资源基础，元宇宙业务未来可期。　　盈利预测与投资建议。预计 2022-2024 年归母净利润分别为 4.1 亿元、5.1 亿元、6.1 亿元，对应的 PE 分别为 13 倍、10 倍、9 倍。公司 2022-2024 年归母净利润 CAGR 为 35.6 %，而当前股价下，2022 年对应 PE 仅 13 倍，我们认为公司目前处于估值洼地，2022 年智慧家庭等业务有望持续增长。综上，我们维持“买入”评级，建议关注。　　风险提示产品研发失败风险；市场竞争加剧的风险；产业政策变动的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券宋辉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.49亿，根据现价换算的预测PE为12.79。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为48.64。证券之星估值分析工具显示，平治息（300571）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公开息整理，如有问题请联系我们。