2021年华东医药年报点评

一，华东医药的业绩情况

2021年的报告出炉了，2021年公司全年实现营业收入345.63亿元，同比增长2.61%；实现归属于上市公司股东的净利润23.02亿元，同比下降18.38%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润21.89亿元，同比下降9.91%；如按同一口径指标计算（剔除已进入清算的控股子公司华东宁波），公司2021年营业收入同比增长3.10%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润同比下降7.64%。报告期公司经营活动产生的现金流量净额为31.7亿元，与营业收入和实现净利润水平保持匹配，净现比1.36，同比上一报告期净现比1.17保持增长。
公司第四季度实现营业收入86.36亿元，同比增长5.54%，归属于上市公司股东的扣除非
常性损益净利润4.27亿元，同比增长7.04%（年内季度同比指标已转为正向增长）。

2022年1季度公司2022年1-3月公司实现=营业收入89.33亿元，同比增长0.4%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.99亿元，同比增长0.39%；如按剔除控股子公司华东宁波上年报表同口径计算，营业收入同比增长3.79%，归属于上市股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长1.74%。公司医美板块合计实现营业收入4.53亿元，按可比口径（剔除华东宁波）同比增长226.8%，报告期内公在今年司国内医美全资子公司欣可丽美学实现营业收入1.57亿元，并展现较强盈利能力，线性爱美客在今年一季度实现营业收入4.3亿，华东已经在这方面超过爱美客，爱美客现在市值一千亿，而华东医药的市值才500亿，这还不算医药工业和医药商业板块，

       截至2021年底，公司资产总额269.96亿元，归属于上市公司股东的净资产165.79亿元，资产负债率37.25%，净资产收益率（ROE）14.75%。
二，医美业务

公司2018年通过成功收购英国Sinclair战略性布局医美行业，2021年和2022年Sinclair又通过收购国际能量源医美器械公司High Tech和Viora，实现非手术类医美注射产品和能量源器械中高端市场全覆盖；在面部填充剂、身体塑形、埋线、能量源器械等领域拥有多款专利产品的全球权益，并拥有一支国际化的医美运营和BD团队。聚焦全球医美高端市场，进一步整合研发资源和能力，依托全资子公司英国Sinclair、西班牙High Tech以及参股公司美国R2、瑞士Kylane四个全球化研发中心，以及Sinclair在荷兰、法国、美国、瑞士和保加利亚五个全球化生产基地，形成集研发、生产制造、市场营销于一体的国际化医美业务，搭建起全球化医美营销网络，目前产品销售已覆盖全球80多个国家和地区。目前，公司已拥有“微创+无创”医美国际化高端产品35款，其中海内外已上市产品达21款，在研全球创新产品14款， 产品组合覆盖面部填充、埋线、皮肤管理、身体塑形、脱毛、私密修复等非手术类主流医美领域，已形成综合化产品集群，产品数量和覆盖领域均居行业前列。
三，拥有中美华东和珲达生物两个微生物研发基地，杭州祥符桥、钱塘新区、江苏九阳、美琪健康、华昌高科五大产业基地，拥有目前浙江省内最大规模的发酵单体车间和行业领先的微生物药物生产能力，研发能力覆盖菌种构建、代谢调控、分离纯化、酶催化、合成修饰等微生物工程技术各个阶段已形成微生物项目研发、中试、商业化生产、工程和公用系统保障的完整制造体系。公司工业微生物领域研发项目共有总项目45项，包括特殊功能化学品7项，医药原料药和高端中间体23项，大健康和医美原料12项，生物材料3项；其中，特殊功能化学品有5项为系列项目，共有50余个子项目；医药原料药和高端中间体有2项系列项目，共含近10个子项目；所有项目累计已超100项。

华昌高科将成为公司工业微生物领域又一个全新的产业化平台，聚焦于核苷系列产品、微生物来源半合成抗寄生虫药物及其他药物的产业化。2021年，公司工业微生物板块合计实现收入4.18亿元，同比增长69.2%，

四，你还是股东吗？

2021年12月30日华东医药的股东人数为15.5万人，到2022年第一季度人数已经下降为13.1万人，三个月少了2万，你是否交出你的带血的筹码了吗？一季报显示，赵培，葛兰大妈，赵晓峰，这些顶流基金经理已经进入十大股东名单，他们的研究水平是一流的，获得息的能力也是散户们不可比拟的，他们会无利起早吗？

  总而言之，华东医药创新能力不够强，但管理层购买产品的眼光绝对毒辣，商业运作能力绝对一流，好东西能创造好的利润，我们作为股东就是长清的陪伴，跌时陪你东山再起。涨时陪你君临天下。