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民生证券股份有限公司邓永康,席子屹,李孝鹏近期对星源材质进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评业绩符合预期,产能稳步扩充承托景气需求》,本报告对星源材质给出买入评级,当前股价为20.56元。
星源材质(300568) 事件说明。2022年10月14日,公司发布第三季度报告,2022年前三季度公司实现营收20.93亿元,同增59.19%;归母净利润5.88亿元,同增176.89%;扣非后归母净利为5.73亿元,同增188.77%,业绩符合我们预期。 Q3业绩表现亮眼,控费能力持续提升。营收和净利公司2022Q3实现营收为7.58亿元,同增56.74%,环增13.22%;归母净利润为2.20亿元,同增118.33%,环增9.70%;扣非后归母净利润为2.11亿元,同增133.56%,环增3.36%。毛利率2022Q3毛利率为41.07%,同增3.02pcts,环增-9.00pcts。净利率2022Q3净利率为30.47%,同增9.26pcts,环增-0.48pct。费用率公司2022Q3期间费用率为10.34%,同比-11.55pcts。 量增利韧。1)量2022年H1出货量6.9亿平,我们预计Q3出货4.5亿平,较Q2的3.5亿平环比提升28.6%,22年全年出货量可达到17亿平,其中,干法隔膜出货量6-7亿平;湿法隔膜出货量10-11亿平。2)利单平净利方面,Q3为0.49元/平米,较Q2环比略有下调,主要原因为干法出货占比的提升。 产品结构+产线优化,铸就高单平盈利。1)产品结构从出货结构看,Q3干法与湿法的出货比例接近1:1,湿法隔膜中涂覆的比例超50%;2)产线优化公司第五代6.2米宽幅生产线于2022年正式投产,较上一代单线效率提升50%,降低隔膜生产成本,奠定公司高盈利空间。 在建项目进展顺利,产能扩充承托需求。2021年年底公司产能为15.6亿平。随着子公司常州星源“年产36000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目”与江苏星源“超级涂覆工厂项目”产能释放,公司2022年底产能可达25亿平。同时,公司已筹备“高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目(一期、二期)项目”、“年产36000万平方米高性能超薄锂电池隔膜项目(二期)”及欧洲项目。预计到2025年,公司基膜总产能接近80亿平,涂覆产能达40亿平。 投资建议我们预计公司2022-2024年实现营收30.55、46.48和66.74亿元,同比增速分别为64.2%、52.1%和43.6%;归母净利分别为8.07、14.61、22.39亿元,同比增速分别为185.2%、81.1%和53.3%。2022年10月14日现价对应的PE分别为34、19、12倍。考虑到公司产品+产线+客户结构持续优化,在建项目进展顺利,产能有序扩充,维持“推荐”评级。 风险提示新能源车销量不及预期风险;新产能建设及投产进度不及预期风险;海外客户开拓不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.5%,其预测2022年度归属净利润为盈利7.02亿,根据现价换算的预测PE为34.98。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级12家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为41.06。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,星源材质(300568)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:星源材质的子公司有:12个,分别是详情>>
答:星源材质的概念股是:钠离子电池详情>>
目前黄金概念主力资金净流入9.66亿元,涨幅领先个股为晓程科技、曼卡龙
5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
今日养鸡概念在涨幅排行榜位居第4,春雪食品、立华股份等股领涨
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民生证券给予星源材质买入评级
民生证券股份有限公司邓永康,席子屹,李孝鹏近期对星源材质进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评业绩符合预期,产能稳步扩充承托景气需求》,本报告对星源材质给出买入评级,当前股价为20.56元。
星源材质(300568) 事件说明。2022年10月14日,公司发布第三季度报告,2022年前三季度公司实现营收20.93亿元,同增59.19%;归母净利润5.88亿元,同增176.89%;扣非后归母净利为5.73亿元,同增188.77%,业绩符合我们预期。 Q3业绩表现亮眼,控费能力持续提升。营收和净利公司2022Q3实现营收为7.58亿元,同增56.74%,环增13.22%;归母净利润为2.20亿元,同增118.33%,环增9.70%;扣非后归母净利润为2.11亿元,同增133.56%,环增3.36%。毛利率2022Q3毛利率为41.07%,同增3.02pcts,环增-9.00pcts。净利率2022Q3净利率为30.47%,同增9.26pcts,环增-0.48pct。费用率公司2022Q3期间费用率为10.34%,同比-11.55pcts。 量增利韧。1)量2022年H1出货量6.9亿平,我们预计Q3出货4.5亿平,较Q2的3.5亿平环比提升28.6%,22年全年出货量可达到17亿平,其中,干法隔膜出货量6-7亿平;湿法隔膜出货量10-11亿平。2)利单平净利方面,Q3为0.49元/平米,较Q2环比略有下调,主要原因为干法出货占比的提升。 产品结构+产线优化,铸就高单平盈利。1)产品结构从出货结构看,Q3干法与湿法的出货比例接近1:1,湿法隔膜中涂覆的比例超50%;2)产线优化公司第五代6.2米宽幅生产线于2022年正式投产,较上一代单线效率提升50%,降低隔膜生产成本,奠定公司高盈利空间。 在建项目进展顺利,产能扩充承托需求。2021年年底公司产能为15.6亿平。随着子公司常州星源“年产36000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目”与江苏星源“超级涂覆工厂项目”产能释放,公司2022年底产能可达25亿平。同时,公司已筹备“高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜项目(一期、二期)项目”、“年产36000万平方米高性能超薄锂电池隔膜项目(二期)”及欧洲项目。预计到2025年,公司基膜总产能接近80亿平,涂覆产能达40亿平。 投资建议我们预计公司2022-2024年实现营收30.55、46.48和66.74亿元,同比增速分别为64.2%、52.1%和43.6%;归母净利分别为8.07、14.61、22.39亿元,同比增速分别为185.2%、81.1%和53.3%。2022年10月14日现价对应的PE分别为34、19、12倍。考虑到公司产品+产线+客户结构持续优化,在建项目进展顺利,产能有序扩充,维持“推荐”评级。 风险提示新能源车销量不及预期风险;新产能建设及投产进度不及预期风险;海外客户开拓不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.5%,其预测2022年度归属净利润为盈利7.02亿,根据现价换算的预测PE为34.98。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级12家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为41.06。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,星源材质(300568)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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