市场有时候确实很聪明，质地最好的公司，往往估值也最

市场有时候确实很聪明，质地最好的公司，往往估值也最高。
但是如果我们一味的根据市场来投资，而不是逆向思考，并不一定是最好选择。
半导体设备行业，目前为止，北方华创市值最高。
但是如果分析竞争优势，北方华创还不如中微公司。
所以，中微公司的PS达到30多倍，比北方华创高多了。
从这个角度，市场更加看好中微公司。

从逻辑角度，这个很合理，因为中微公司的产品竞争力确实高于北方华创。

那么，中微公司这么高的市值，如果做好了，未来像泛林一样，5000亿市值，还能涨5倍，看起来空间还不错。
但是，市场并没有涵盖所有的利空。
中微公司真的有那么强吗？
例如MOCVD，技术壁垒低于刻蚀机，中微公司也一直号称自己是行业第一，已经打败欧美对手。
真的是这样吗？
MOCVD的龙头，爱思强AIXTRON，2021年的全年营收预计为4-4.4亿欧元，增长非常迅猛。
AIXTRON的核心产品是激光器的MOCVD，营收占比超过一半。而这个领域中微公司目前并没有任何动作，中微一直号称自己已经是LED MOCVD的世界老大，但是迟迟却没有研发激光器MOCVD，是否可以反证它的MOCVD技术并没有吹牛的厉害呢？


30倍PS的设备公司，其实风险真的超过想象。
因为设备股是周期股。
只有ASML这样垄断性的对手，而且身处先进制程这个未来增长最有潜力的领域，增速是半导体设备整体的3倍，所以它的周期性也最不用担心。

Spending on wafers with nodes of 7 nanometers (nm) and smaller is expected to grow 3x faster than the overall market.


ASML已经调高了2025年的营收预期，但这不代表中微公司就可以如此乐观。

相反，我觉得精测电子才是半导体设备领域最有性价比的标的。
他才100多亿市值，本身在液晶领域已经是世界领先，除了美国奥宝科技。

按照行兄的理论，最应该关注的是精测电子这样赔率最高的标的，而不是中微公司，北方华创这种赔率很低的标的。