【华创机械 | 周观】半导体材料优质龙头引领大硅片国产化时代

     本周市场回顾：

    本周机械设备指数上涨3.08%，沪深300指数上涨2.37%，创业板指上涨1.88%。机械设备在全部30个行业中涨幅排名第19位。

    剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）31.87倍，相比上周略有上升。

    全部机械股中，本周涨幅前三位分别是【兰石重装(603169)、股吧】、达刚路机、新元科技，周涨幅分别为40.43%、32.57%、21.18%。

    本周观：

    3月19日，【上海新阳(300236)、股吧】公告将持有的上海新昇半导体科技有限公司26.06%股权转让给上海硅产业集团股份有限公司。上海硅产业采用增发股份购买资产的方式进行交易，交易对价为4.82亿元。交易完成后，公司将获得上海硅产业1.47亿股份，仍持有上海新昇1.5%的股权，上海硅产业持有上新昇股权增加为98.5%。

    我们认为，此次上海新昇股权结构变更具有重大意义，股权变更后，上海硅产业集团将持有上海新昇98.5%的股份，上海新昇有望凭借硅产业集团平台进一步拓展在半导体业务的布局，扬帆起航。经过多年技术研发和储备，国内硅片公司陆续启动硅片产业化进程，硅片国产化大势已来。

1、上海新昇股权结构变更，背靠上海硅产业集团有望正式启航。

    上海硅产业集团股份有限公司于2016年由国家集成电路产业基金和上海国盛集团共同出资设立。据天眼息显示，截至2019年3月11日，上海硅产业集团股份有限公司的股东包括：上海国盛（集团）有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限公司、上海嘉定工业区开发（集团）有限公司、上海武岳峰集成电路股权投资、上海新微科技集团有限公司，上述主体分别持股35%、35%、10%、10%、10%。其中，上海国盛集团有限公司由上海市国资委100%持股，投资了包括国家集成电路产业投资基金股份有限公司在内的诸多企业。截至2017年12月31日，上海硅产业集团股份有限公司资产总额57.96亿，负债总额21.36亿，净资产36.60亿，2017年全年营收6.94亿。交易标的上海新昇资产总额28.25亿，负债总额20.53亿，2018年前11个月实现营收1.88亿，净利润436万。

2、客户认证陆续通过，大硅片产业化临近。

    据上海新阳此前的公告显示：上海新昇300mm大硅片项目从2017年第二季度已开始向中芯国际等芯片代工企业提供正片进行认证，2017年实现了挡片、陪片、测试片等产品的销售，硅片的认证工作。截至2018年下半年，上海新昇大硅片正片通过了华力微电子、中芯国际的认证，台积电等企业的认证仍在进行中。目前上海新昇仍处于努力实现大硅片正片产业化的阶段。据最新一次公开资料显示，预计2020年底前上海新昇有望实现月产能30万片/月。

3、中环半导体技术领先，有望与上海新昇共同引领大硅片国产化时代。

    目前中国大陆除上海新昇外，中环股份、浙江金瑞泓等公司也陆续公告大硅片扩产规划。其中，中环股份背靠天津市国资委，在半导体硅片领域具备数十年技术积累。截至2018年三季度，中环股份总资产379亿元，净资产154亿元。借助其此前在4、6、8寸片的技术积累，我们预计中环股份2018全年半导体材料收入规模有望超过10亿元。此外2018H2，中环股份通过非公开发行方式募集资金50亿元，用于投资8~12寸半导体硅片生产线项目，其已有规划显示，远期半导体8寸片及12寸片产能将分别达到105万片/月、60万片/月，若顺利达产中环半导体将成为大陆半导体硅片行业绝对龙头。考虑到中环股份健康的资产状态，以及募集资金后得到改善的现金流状况，技术和资金条件均已成熟，我们认为中环股份有望与上海新昇共同引领大硅片国产化时代。

    核心组合：中国中车、华铁股份、三一重工、恒立液压、杭氧股份、中环股份、北方华创、克来机电、华测检测

    风险提示：下游需求不及预期，经济、政策环境变化。

一、本周专题：半导体材料优质龙头引领大硅片国产化时代

3月19日，上海新阳公告将持有的上海新昇半导体科技有限公司26.06%股权转让给上海硅产业集团股份有限公司。上海硅产业采用增发股份购买资产的方式进行交易，交易对价为4.82亿元。交易完成后，公司将获得上海硅产业1.47亿股份，仍持有上海新昇1.5%的股权，上海硅产业持有上海新昇股权增加为98.5%。

我们认为，此次上海新昇股权结构变更具有重大意义，股权变更后，上海硅产业集团将持有上海新昇98.5%的股份，上海新昇有望凭借硅产业集团平台进一步拓展在半导体业务的布局，扬帆起航。经过多年技术研发和储备，国内硅片公司陆续启动硅片产业化进程，目前中国大陆除上海新昇外，中环股份、浙江金瑞泓等公司也陆续公告大硅片扩产规划，硅片国产化大势已来。

1半导体行业需求从低潮期迈入新一轮复苏 

历史上，半导体行业经历了几轮新旧产业交替形成的大周期。目前，随着5G、人工智能、物联网等新兴产业的崛起，半导体行业即将迎来新一轮持续成长周期。

1）2001年底，液晶电视、2G手机、PC需求提升；

2）2009年初，智能手机为代表的移动终端需求提升引领新一轮周期；

3）2016年中，受存储器等高性能芯片技术迭代，同时汽车电子和IoT需求崛起，MOSFET、CIS、MLCC迎来分批涨价，半导体市场景气度进一步提升。

截至2017年，全球半导体行业销售额4124亿元，同比增长21.8%；2018前三季度，全球半导体行业累计实现销售额3517亿美元，同比+17.9%。半导体市场的高景气也从消费终端传导至上游的半导体硅片环节，带动硅片出货量的同比大增。

半导体硅片行业处于紧平衡状态，且需求有望在未来持续增长。由于半导体硅片行业经历了多年的低潮期，价格一直处在较低水平，因此全球主要的硅片生产商对于投资扩产持较为谨慎的态度，主要依靠优化现有产线、突破产能瓶颈的方式来提升产能，仅SUMCO和环球晶圆有产线扩产计划，但新产能的放量至少要到2019年。

2半导体硅片、晶圆产能有望逐步向中国转移

随着中国半导体产业的加速追赶，大陆半导体硅片、晶圆产能在未来几年将逐步落地。根据SEMI的预测，2017-2020年间，全球将有62座新建晶圆厂投入营运，其中26座将位于中国大陆，占新增晶圆厂的比重达42%。新建晶圆产线的投产将进一步扩大国内半导体硅片的供需缺口，预计到2020年，国内8英寸半导体硅片的需求将达到750-800万片/月，是目前的十倍，12英寸硅片需求将达到150-200万片/月，是目前的3-4倍。

硅片方面，国内8寸、12寸硅片自主供应能力弱，高度依赖进口。2017年国内8寸硅片需求约80-90万片/月，其中仅30%份额可以实现自主供应，12寸硅片需求约50-60万片/月，100%依靠进口。而随着中国大陆承接第三次半导体行业转移，以及政府对半导体行业提供大力的支持，中国大陆正进入一波晶圆产线建设高峰期，据统计目前12寸晶圆产线有20座在建、10座规划中，8寸晶圆产线有7座在建、4座规划中，在建、规划中晶圆产线的陆续落地将进一步提升国内市场对进口硅片的依赖度。

根据我们的测算，2018-2020年间国内12寸晶圆产线对应产能为88.5、134、187万片/月，在80%的良率假设下，对应12寸硅片需求为110.6、167.5、233.8万片/月；8寸晶圆产线对应产能为100.8、109.8、123.3万片/月，在90%的良率假设下，对应8寸硅片需求为112、122、137万片/月。

除晶圆厂商纷纷提出产能规划以外，硅片环节的国产化进程也已经开始。我们对2018年以来国内主要半导体硅片厂商扩产计划进行梳理，统计来，除上海新昇、中环股份以外，我国还有多家硅片厂商计划扩产。如扩产顺利的话，我国将迎来一轮半导体大硅片国产化浪潮。

3硅片国产化大势已来，优质龙头引领大硅片国产化时代 

1、上海新昇股权结构变更，背靠上海硅产业集团有望正式启航。

上海硅产业集团股份有限公司于2016年由国家集成电路产业基金和上海国盛集团共同出资设立。据天眼息显示，截至2019年3月11日，上海硅产业集团股份有限公司的股东包括：上海国盛（集团）有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限公司、上海嘉定工业区开发（集团）有限公司、上海武岳峰集成电路股权投资、上海新微科技集团有限公司，上述主体分别持股35%、35%、10%、10%、10%。其中，上海国盛集团有限公司由上海市国资委100%持股，投资了包括国家集成电路产业投资基金股份有限公司在内的诸多企业。截至2017年12月31日，上海硅产业集团股份有限公司资产总额57.96亿，负债总额21.36亿，净资产36.60亿，2017年全年营收6.94亿。交易标的上海新昇资产总额28.25亿，负债总额20.53亿，2018年前11个月实现营收1.88亿，净利润436万。

2、 客户认证陆续通过，大硅片产业化临近。

据上海新阳此前的公告显示：上海新昇300mm大硅片项目从2017年第二季度已开始向中芯国际等芯片代工企业提供正片进行认证，2017年实现了挡片、陪片、测试片等产品的销售，硅片的认证工作。截至2018年下半年，上海新昇大硅片正片通过了华力微电子、中芯国际的认证，台积电等企业的认证仍在进行中。目前上海新昇仍处于努力实现大硅片正片产业化的阶段。据最新一次公开资料显示，预计2020年底前上海新昇有望实现月产能30万片/月。

3、中环半导体技术领先，有望与上海新昇共同引领大硅片国产化时代。

目前中国大陆除上海新昇外，中环股份、浙江金瑞泓等公司也陆续公告大硅片扩产规划。其中，中环股份背靠天津市国资委，在半导体硅片领域具备数十年技术积累。截至2018年三季度，中环股份总资产379亿元，净资产154亿元。借助其此前在4、6、8寸片的技术积累，我们预计中环股份2018全年半导体材料收入规模有望超过10亿元。此外2018H2，中环股份通过非公开发行方式募集资金50亿元，用于投资8~12寸半导体硅片生产线项目，其已有规划显示，远期半导体8寸片及12寸片产能将分别达到105万片/月、60万片/月，若顺利达产中环半导体将成为大陆半导体硅片行业绝对龙头。考虑到中环股份健康的资产状态，以及募集资金后得到改善的现金流状况，技术和资金条件均已成熟，我们认为中环股份有望与上海新昇共同引领大硅片国产化时代。

二、本周行情概览

本周机械设备指数上涨3.08%，沪深300指数上涨2.37%，创业板指上涨1.88%。机械设备在全部30个行业中涨幅排名第19位。

剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）31.87倍，相比上周略有上升。

全部机械股中，本周涨幅前三位分别是兰石重装、达刚路机、新元科技，周涨幅分别为40.43%、32.57%、21.18%。

三、主要宏观数据

1布伦特油期货

截至3月22日，布伦特油期货价格升至68.11美元/桶，本周涨幅1.4美元/每桶。

2主要钢材库存情况

截至3月22日数据，本周钢铁库存1681.3万吨，与上周相比环比下降5.6%。

3螺纹钢期货结算价

截至3月22日，螺纹钢期货结算价3761元/吨，与上周相比下降0.11%。

4制造业固定资产投资完成额

截至2019年2月，制造业固定资产投资完成额累计同比上升5.9%，上年同期4.3%。

5房屋开工&竣工数据

截至2019年2月，房地产新开工面积18814万平方米，累计同比增长6.02%，房屋施工面积674946万平方米，累计同比增长6.79%。

6社融数据

2月新增社融同比缩水40.89%：据央行公布，2月当月，社会融资规模增量为7030亿元，比上年同期少4847亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加7641亿元，同比少增2558亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少105亿元，同比多减191亿元；委托贷款减少508亿元，同比少减242亿元；托贷款减少37亿元，同比多减711亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3103亿元，同比多减3209亿元；企业债券净融资805亿元，同比多191亿元；地方政府专项债券净融资1771亿元，同比多1663亿元；非金融企业境内股票融资119亿元，同比少260亿元。

2月末，广义货币(M2)余额186.74万亿元,同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和0.8个百分；狭义货币(M1)余额52.72万亿元,同比增长2%，增速比上月末高1.6个百分，比上年同期低6.5个百分；流通中货币(M0)余额7.95万亿元,同比下降2.4%。当月净回笼现金7986亿元。

四、主要行业动态

1油气板块：中石油在香港发布2018年业绩

按照国际财务报告准则，2018年，中石油实现营业额2.35万亿元，经营利润1209.97亿元，分别同比增长16.8%和78.7%；实现归属于母公司股东净利润525.91亿元，同比大幅增长130.7%。2018年，中石油实现油产量8.9亿桶；可销售天然气产量3.6万亿立方英尺，同比增长5.4%；油气当量产量14.9亿桶，其中海外油气当量产量2亿桶，同比增长7.8%，占公司总产量的13.7%。2018年，勘探与生产板块实现经营利润735.19亿元，同比增加580.44亿元。

其他重新闻：

国际评级机构标准普尔(S＆P)将布伦特油2019年和2020年的平均价格从之前预期的每桶55美元上调至每桶60美元。调高的主要因是两个主要产油区欧佩克国家和俄罗斯石油产量的下降。标准普尔在2019年1月份的预测中，将布伦特油价格从65美元下调至每桶55美元。

相关公司：杰瑞股份、中海油服、石化机械。

2煤化工：总投资13.7亿元，华谊广西项目气体供应敲定工

3月18日，上海华谊集团股份有限公司第九届董事会第二十一次会议在华谊集团华园会议中心召开。会议审议通过了《关于与关联方共同增资华谊集团（香港）有限公司》、《关于普莱克斯（广西）气体有限公司投资建设广西华谊能源化工配套空分项目》以及《关于广西华谊新材料有限公司“75万吨/年丙烯及下游深加工项目”及投资主体增资》的议案。其中，普莱克斯（广西）气体有限公司投资建设广西华谊能源化工配套空分项目位于钦州港经济技术开发区石化产业园区，是广西华谊能源化工工业气体岛项目配套工程，占地约110亩，总投资为137398万元，其中建设投资133381万元，主要建设规模为3套单套制氧能力为78000Nm³/h空分装置及其配套设备，建设期为24个月，建成后为气体岛项目稳定供应氧气等工业气体产品。

其他重新闻：

3月19日，中国石化长城能源化工（贵州）有限公司60万吨/年煤制烯烃项目建设启动会暨总体设计协调会在贵阳召开，标志着贵州织金煤化工项目正式转入现场施工阶段。

相关公司：杭氧股份、中泰股份、陕鼓动力、航天工程

3工程机械：3月中国工程机械CMI为141.95 同比降低11.01%，环比增加12.90%

2019年3月份中国工程机械市场指数即CMI为141.95，同比降低11.01%，环比增加12.90%（依据CMI判断标准，130

其他重新闻：

2019年3月20日，中展集团管理公司副总经理黄宝聚、运营部经理黄红兵等一行到访中国工程机械工业协会（以下简称：协会），同协会常务副会长兼秘书长苏子孟、协会副秘书长兼北京天施华工国际会展有限公司总经理（以下简称：展览公司）吕莹、副秘书长尹晓荔、副秘书长严建国、展览公司副总经理夏韦、展览公司展览部副部长孙起中等就中国(北京)国际工程机械、建材机械及矿山机械展览与技术交流会（以下简称BICES）发展历程、筹备情况及对展馆意见诉求等情况进行了广泛深入、热情友好的会谈。

相关公司：三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工、中联重科、艾迪精密。

4轨道交通：第一届大湾区轨道交通发展研讨会在港举行

第一届粤港澳大湾区磁浮列车与先进轨道交通发展研讨会21日于香港理工大学(理大)举行，近百名中国内地及香港的轨道交通专家学者出席，就磁浮交通战略在城市轨道交通的发展进行研讨交流，并提出建设“轨道上的大湾区”，在区内形成布局合理、功能完善、衔接顺畅、运作高效的多层次轨道交通网络。理大副校长(科研发展)卫炳江致辞时表示，希望此次会议可以推进磁浮列与先进轨道交通技术在粤港澳大湾区的发展，构建粤港澳大湾区互联互通、快速便捷的一体化轨道交通体系，建设“轨道上的大湾区”。

其他重新闻：

智通财经APP讯，雅仕维(01993)公布，于2019年3月22日，公司间接全资附属上海雅仕维与温州铁路订立独家代理经营权协议，上海雅仕维获授予独家权以使用及营运由温州铁路营运的温州轨道交通S1 线的广告及媒体资源，并向温州铁路支付特许经营费用，最低特许经营费用约人民币2.27亿元。协议期20年。根据独家代理经营权协议，上海雅仕维及温州铁路同意，使用及营运温州轨道交通S1线的广告及媒体资源的独家权须转让予合营公司(将由上海雅仕维、温州铁路及温州电视成立的合营公司)。公告称，温州轨道交通S1线位于中国浙江温州市。温州轨道交通S1綫设有20个车站，全长约51.9里。董事相，订立独家代理经营权协议将令该集团施展优势，把握中国地铁广告市场的市场机遇，并为股东创造更佳的回报。

重公司：中国中车、华铁股份、思维列控。

5煤矿机械：市场供需基本平衡，煤炭行业效益持续好转

2019年，我国煤炭消费预计将保持基本平稳，增量不大；国内煤炭产能释放加快，主要煤炭铁路运输通道能力增加，煤炭供应能力进一步增加，全国煤炭市场供需将逐步向宽松方向转变。当前煤炭产能仍然较大，但结构性问题依然突出，总体产能相对过剩将成为今后一个时期的常态。随着煤炭新增产能的不断释放，煤炭产量将进一步增加。日前，中国煤炭工业协会发布了《2018煤炭行业发展年度报告》。&34;2019年，我国煤炭消费预计将保持基本平稳，增量不大；国内煤炭产能释放加快，主要煤炭铁路运输通道能力增加，煤炭供应能力进一步增加，全国煤炭市场供需将逐步向宽松方向转变。&34;中国煤炭工业协会副会长姜智敏在发布会上总结了煤炭行业2018年的发展，也给出了协会对煤炭行业2019年走势的预判。

其他重新闻：

日前，有着全球第一大煤炭上市公司之称的“中国神华”公布了2018年的业绩快报，公司全年实现营收2641亿元，净利润439亿元。在公司的营收构成中，煤炭业务仍然是最主要的营收，达到了2051.91亿元，占总营收的77%。除此之外，神华集团近些年布局的电力、港口、铁路运输等行业也开始展现成果，其中，发电业务营收达到了884亿元，铁路运输的营收也达到了391亿元，港口营收61亿元，分部抵消了875亿元。截止到目前，“中国神华”的总市值为4203亿元，在煤炭行业，仍属于全球最大的煤炭上市公司。

相关公司：郑煤机、天地科技。

6智能制造：中国最早地空导弹总体设计部公布智能制造技术路线图

据中新网，中国最早组建的地空导弹总体设计部——中国航天科工集团二院二部22日发布消息称，在日前举行的复杂产品智能制造技术与产业联盟第一届理事会第一次会议上，该部正式公布智能制造技术路线图，旨在引领智能制造技术、产品和系统的全面发展，构建智能制造系统技术整体解决方案。中国航天科工二院二部副主任于道林表示，最新出炉的智能制造技术路线图，是在该部复杂产品智能制造系统技术国家重实验室研究团队首次提出的智慧云制造范式指导下形成，智能制造整体解决方案的最终目标就是形成复杂产品智慧制造云系统，高效、优质、节省、绿色、柔性地制造产品和服务用户，提高企业的市场竞争力。

其他重新闻：

作为国家的支柱产业，制造业不仅代表着整个国家的工业水平，也是国际竞争比较中的重要指标。自2015年，《政府工作报告》中首次提出“中国制造2025”的宏大计划，“中国制造2025”已成为国务院工作部署的关键词之一。联想作为中国制造的代表企业之一，是“中国制造2025”的积极践行者，凭借着不断的创新与突破，目前已走在了智能制造的前列。近日，一场名为走进联想合肥制造基地的活动，让联宝科技(合肥)电子科技有限公司成为了大众的焦。联宝科技作为联想全球最大的PC制造和研发基地，拥有全球PC制造业最大的单体厂房以及业界领先的主板、整机生产线。产品涵盖Lenovo和ThinkPad系列笔记本电脑、平板电脑和电脑主板，并直接向联想全球5大区域13个分区126个国家客户直接发货。根据资料显示，全球每销售8台笔记本电脑，就有一台出自联宝科技。去年11月19日，日均PC生产量超5万台的联宝科技，正式下线第1亿台电脑，开启了向2亿台PC迈进的步伐。

相关公司：克来机电、埃斯顿、拓斯达

7半导体设备：TOP 15半导体设备厂商排名出炉，中国一家企业上榜

据美国的半导体产业调公司VLSI Research发布的2018年全球半导体生产设备厂商的排名结果来，日本厂商占据7家，东京电子（TEL）排名第3、排名第6的是爱德万测试（Advantest）、第7名是SCREEN，第9名的是KOKUSAI ELECTRIC、第10名的是日立High Technology、第14名是大福（DAIFUKU）、最后排名第15的是佳能。从地区来，美国厂商有4家、欧洲厂商有3家，中国和韩国各有1家。Top1依旧和历年一样是美国的Applied Materials(AMAT)，2018年的销售额比2017年增加了6.5%，增加至140亿美金（约人民币952亿元），但是，AMAT的增长率（6.5%）与半导体生产设备业界15.5%的增长率相比，是比较低的。入选的中国企业是ASM Pacific Technology，排在第十一位。公开资料显示，ASM太平洋科技有限公司是一家主要从事半导体及电子行业机械及材料生产业务的香港投资控股公司，1989年在香港上市，目前其53.1％的股份由ASM International N. V. 所持有。公司业务覆盖中国、英国、新加坡及马来西亚等地。另外，Top15的2018年总的销售额比2017年增加了17.8%，增加至670.7亿美金（约人民币4,560.76亿元），据预测，半导体生产设备业界全体的销售额（暂定值）比2017年增加了15.5%，增加至811.4亿美金（约人民币5,517.52亿元）。

其他重新闻：

新京报讯，3月22日晚间，上交所公布了第一批科创板的受理批，晶晨半导体成为第一批被受理的拟上市公司，其保荐机构为国泰君安。企数据显示，晶晨半导体(上海)股份有限公司成立于2003年，注册资本3.7亿人民币，是一家中外合资企业，穿越其股权关系，晶晨半导体的股东中包括创维数字、TCL王牌电器（惠州）有限公司、东芝电子、“新湖系”上市公司新湖中宝等。晶晨半导体官网显示，晶晨半导体是全球无晶圆半导体系统设计的领导者，为多种开放平台提供各种多媒体电子产品，包括OTT、IP机顶盒、智能电视和智能家居产品，拥有高度优化的高清多媒体处理引擎、系统IP和业界领先的CPU和GPU技术，为付费电视运营商、OEM和ODM厂商提供产品解决方案。晶晨半导体通过各项专利技术能够实现前所未有的成本、性能和功耗优化。晶晨半导体能够提供Android和Linux的交钥匙方案，帮助合作伙伴快速部署市场。晶晨半导体的集成电路设计业务起源于美国硅谷，目前在上海、北京、深圳、美国、香港等地设有研发中心或支持和销售分支机构，产品遍及全世界80多个国家和地区，是全球最大的智能芯片供应商之一。据企息显示，晶晨半导体发明公布176项、发明授权8项，曾于2017年1月25日，获得红马投资集团及中域资本的战略投资，金额未公布。公司实力等级在1亿元-10亿元之间，纳税区间为10万元-100万元，销售净利润率为0-10%，销售毛利润率为10%-50%。

相关公司：北方华创、晶盛机电、长川科技。

8OLED设备：“OLED中国元年”的2019年，重头戏不断 

3月14-17日举行的中国家电及消费电子博览会（AWE）2019上，不仅有大屏OLED唯一面板供应商LG Display首次参展，还有创维、康佳、长虹，以及最近才“入局”的海在内的七家国内外彩电企业集体展示其OLED产品。在去年彩电市场继续承压低迷的背景下，OLED不仅主导了高端市场的发展，更成为打动电视厂商收益成长的技术。奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，OLED在中国高端电视市场的销售额占比从2017年的8.8%上升至去年的12.3%，预计今年中国整个OLED电视规模将翻番，扩大至38万台。“今年是最重要的一年，除了LGD之外，中国电视厂商也以OLED作为重推介产品。加上年初中国推出促进消费等相关政策，中国市场的OLED电视销量增长有望进一步加快。”3月19日，LGDisplay TV全球事业部长吴彰浩副社长接受21世纪经济报道采访时表示，今年LGD的一大战略就是确保OLED面板产能，以及如何确保这些产能让更多客户消化。据悉，在今年第三季度LGD广州工厂投产以后，年底韩国和中国的大尺寸OLED面板产量将增至每年13万张规模。届时，OLED面板供应不足的情况将有所缓解，而作为唯一供应商的LGD将成为这股中国OLED热背后最大的受益者

其他重新闻：

据悉，联得装备主要致力于平板显示模组组装设备的研发、生产和销售，主要产品包括偏贴设备、绑定设备、贴合设备、检测设备及其他自动化生产设备，致力于为平板显示器件生产企业提供专业化的制造设备和整线解决方案。3月13日，联得装备在投资者关系活动中表示，公司提供的整线产品主要分绑定及贴合类整线。其中，COF绑定是近几年的热门技术，公司已经在欧菲、国显等客户实现销售订单；新产品TV模组整线也已交付惠科实现订单；而贴合整线主要是提供给客户京东等客户。此外，联得装备与华为建立了良好的合作关系，主要为其提供自动化设备，实现人工替代。主要产品包括3D贴合设备、指纹模块自动组装设备、柔性手机装配线、自动胶机、外观检测设备、UI检测设备以及其他测试及自动检测控制系统、终端自动化平台模组控制系统等。值得一提的是，华为已于联得装备内部设立工程实验室，以实现更好的项目开发。另外，OLED作为下一代主流显示技术，OLED面板产业相较液晶技术发展前景更广阔，利润空间也更大。近两年，国内厂商京东方、天马、华星光电等厂商纷纷加码OLED建设，并有望在OLED时代获得弯道超车机遇。但是OLED上游材料领域是日韩欧美的天下，相关技术主要掌握在日本出光兴产、堡土谷化学、美国UDC公司以及一些韩国公司的手中，其中日韩系厂商约占80%的市场份额。由于前段设备及中段设备涉及的技术难度较大，京东方等面板厂商目前用于生产OLED屏的设备大多由国外设备厂商提供。

2018年底，韩国政府拟限制OLED生产设备的出口，计划将OLED设备指定为“国家核心技术”。目前国内OLED产线设备多采购于美日韩，其中韩国在激光设备、贴合邦定设备、Cell/Module检测设备有竞争优势。

相关公司：精测电子、联得装备、智云股份、大族激光。

9通用航空：七大平台助力南昌通用航空产业发展

南昌航空产业平台建设取得突破性进展，目前已落户江西适航审定中心服务平台等7大平台。7大平台将助力南昌通用航空产业综合示范区建设高质量发展，争创全国一流通用航空产业综合示范区。自2017年获批全国首批通用航空产业综合示范区以来，南昌紧紧抓住长江经济带发展、昌九地区对接融入国家战略这个新动力，牢牢把握军民融合、低空空域开放和通用航空发展的新机遇，集中精力盯牢高端装备制造产业由国际向国内转移的新动向，全力抓住国产大飞机重大专项立项实施成为产业发展的新引擎，扎实推进《南昌通用航空产业综合示范区建设实施方案》实施，取得明显成效。尤其在2018年，我市紧紧围绕省委、省政府提出的“航空产业大起来、航空研发强起来、江西飞机飞起来、航空小镇兴起来、航空市场旺起来”的千亿“航空梦”，以技术创新为动力，培育龙头企业，壮大集群规模，加快推进南昌航空城建设，积极打造产业平台，争创全国一流的通用航空产业综合示范区，助推我市航空产业实现高质量跨越式发展。

其他重新闻：

经主管单位批准，3月18日开始，中核四局副总经理、北方北斗基础设施投资有限公司董事长范忠福同志，兼任中国通用航空产业联合体主席，来中国通用航空科技投资建设联盟的业务并入中国通用航空产业联合体。中国通用航空产业联合体具体划分通用航空、高速公路、轨道交通、北斗科技城（地级市）、北斗星科技小镇田园综合体（地级市）等几大板块，成立规划设计、投资开发、基础建设、经营管理、市场营销、物业服务等专业机构，加快全国通用航空、轨道交通、高速公路、北斗科技城和北斗星科技小镇的投资、建设和连锁运营。

相关公司：威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。

五、风险提示：下游需求不及预期，经济、政策环境变化

华创机械重报告合集

【策略报告】

机械行业2018年中期投资策略：打通任督二脉，换个角度机械

【油服系列报告】

斯伦贝谢发展启示录——油气钻采服务子行业专题报告

油价企稳，油服行业凤凰涅槃

【轨交系列报告】

中国中车深度报告：天地人和，锦绣中车

铁总发力货运增量行动，铁路货运装备迎新机遇——铁路货运装备行业深度

“2019轨交变局之年”策略会纪要之轨交息化专家|铁路息系统及运营维护市场发展趋势

“2019轨交变局之年”策略会纪要之钢铁市场|需求韧性、库存低位叠加基建加码会带来什么

“2019轨交变局之年”策略会纪要之交运市场|铁路改革将进入收获年

“2019轨交变局之年”策略会纪要之地铁专家|新政后中小轨道交通发展趋势

“2019轨交变局之年”策略会纪要之宏观|2019年基建空间展望与猜想

“2019轨交变局之年”策略会纪要之机械|轨道交通产业链2019年投资亮

【半导体系列报告】

半导体设备深度：东风起，“芯芯之火”必燎

半导体硅片设备深度：硅片供需缺口扩大， 设备国产化大势已来

大道至“检”，“测”助功成——半导体检测设备深度

【公司深度报告】

杭氧股份（002430）深度报告：寻找无边界扩张的行业龙头

北方华创深度：对标海外龙头，探寻“中国应用材料”崛起之路

华测检测深度：从布局期到收获期，民营检测龙头爆发潜力有望释放

金卡智能深度：提前卡位NB-Iot，腾飞的智能燃气龙头

五洋停车深度报告：卡位智能停车生态圈，设备运营一体化开启成长新征程

投资评级定义

行业投资评级说明：

推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；

中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；

回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

公司投资评级说明：

强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；

推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；

中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；

回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。

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