中际旭创16年借壳上市，17-18年营收从2个亿

中际旭创16年借壳上市，17-18年营收从2个亿增长至6个亿，翻两倍，增长原因是旭创是外国人，给谷歌供货，谷歌份额快速提升。受益于当时数据中心换代，17年-18年旭创是巨大的超额收益。现在的400到800的迭代，旭创在头部大厂都有很好的份额，谷歌、亚马逊都是一供，领先于FINISAR，中国企业在国际地位增长20年之后，达到了领先市占率，旭创不管是传统光模块，还是光芯片，还是CPO，还是LPO，都有布局，成长性很强，可以顺利切入新技术迭代，量价齐升，今年光模块800G增量，200和400G上半年有砍单，因为北美云厂商今年上半年指引不好，但是今年旭创业绩仍然很好，去年有很大的减值，今年公司EPS在账面能实现20%的增长，在手目前算下来是EPS 0-5%，到年底预期内是20%。
新易盛股价和业绩发展从19-20年开始，新易盛靠400G进入亚马逊，拿到大份额，高端产品400占比很高，毛利率领先全行业，目前新易盛800没出货，在META送样，今年下八年大概率突破，不考虑客户突破的情况，今年400G有砍单，但是如果有新客户，这个公司有明年24年的微软突破的推演去看，800G拉货，24年的整体业务业绩会爆发。

一季报不错，估值便宜，补涨华工
华工科技传统做电光模块，目前在北美微软，META ARISTA突破订单达到1.5亿美金，从电转型到数据云，明年华工北美订单会爆发。其他业务是激光智能制造和汽车业务会有复苏逻辑。
剑桥科技传闻的6个月15个亿利润很难完成，就不推了。
太辰光，主要客户也是北美的，做接口这块，跟着康宁的客户情况变动的，看康宁有没有收益。
光模块观点
1、 光模块完成电号转化为光号的任务，光模块的下游是用在数据中心领域，数通市场，以及电传输网，现在AI的投资集中在数据中心领域，现在的数据中心开启了400G到800G升级的周期，谷歌微软英伟达开启了采购，800G的升级用在云数据，比如光模块每三年会做一个新技术的更迭，16年60G升级为100G，18年100G升级为200G，20年200G升级为400G。谷歌英伟达META微软的800G未来的需求值得关注。
2、 旭创、新易盛，本质是光模块的升级换代，800G的拉货，对传统光模块的企业来说是量价齐升，华工科技给微软和META做送样，剑桥科技给微软META测试，新易盛给META测试，这些厂商有可能会突破。
3、 新技术LPO CPO迭代，天孚通，联特，剑桥科技，可以做到产品上CPO LPO的突破，这可能是个弯道超车的可能性。目前以可插拔光模块为主，比如数据中心的云厂商分别采购服务器和交换机，把光模块插在交换机的端口上，目前一旦坏了，可以随时取下来换新的，一旦未来AI的需求更大，现在的数据中心更多的是大规模的服务器，不一定要求高速率高性能的光模块，而AI的大模型的数据中心，是小规模的服务器，用更高性能的配置，GPU更牛，光模块更牛，服务器交换机的数量是减少的，而传统光模块的速率会有一个天花板，到了3.2T之后可能会试用CPO技术，因此AI会刺激CPO，CPO技术就是把光模块和交换机一起封装，光模块的封装数量是有上限的，因此单通道封装的良率的要求是非常高的，很多公司做不到16个通道的封装全部没有问题。
传统光模块终有一天会遇到速率的极限，如果AI不断加速，CPO迟早会成为技术的主流，封装可以减少功耗，解决光模块速率天花板问题。
现在国内有些公司给海外CPO做代工，有些公司可以做CPO的系统，远期CPO会保持两个技术并存的状态。目前最靠谱的就是给国外做CPO代工的业务，标的是旭创和天孚通做的最好。
LPO技术去掉了电号，提升DRIVER性能，提高速率，实现低功耗，LPO这种技术在号传递上的错误码更多，所以LPO只使用于办公家庭交换机等，对应标的是剑桥科技。