储能温控液冷方案是未来趋势，具备积累的企业将领先

储能电池系统稳定、高效运行与温控系统密切相关，目前主流路线包括风冷和液冷方案，其中风冷方案较为多见，可能系当前装机较多的储能项目为通基站等带电量、功率密度相对较小的项目。随着未来储能电站带电量持续增加，液冷方案凭借制冷效率高、能耗低等优势，占比将快速提升，也得到温控方案供应商和众多下游集成商的认可。此外，单GWh液冷方案价值量约0.8-1亿元，其中的液冷主机约0.5亿元，价值量较高。目前参与的企业包括数据中心温控设备企业、工业冷却设备企业、汽车零部件企业等，未来在液冷和户外应用领域有积累的企业，可能获得领先优势。

储能温控行业介绍。储能电池系统电池容量和功率大，高功率密度对散热要求较高，同时储能系统内部容易产生电池产热和温度分布不均匀等问题，因而温度控制对于电池系统寿命、安全性极为重要。目前通基站、新能源电站的温控设备主要采用风冷或液冷方案，单GWh风冷、液冷方案价值量约0.3、0.8-1亿元，液冷方案中的液冷主机约0.5亿元，价值量较高。

液冷方案是未来趋势。目前风冷方案占比较高，可能主要系通基站等应用领域推广更快，通基站中的储能系统功率密度相对较低，因此大量在数据中心温控领域采用的风冷方案应用到该领域。未来随着新能源电站、离网储能等更大电池容量、更高系统功率密度的需求起来，据产业一致反馈，液冷方案占比将快速提升，目前宁德时代正在推广户外液冷电柜。其优势主要是靠近热源、温度均匀、能耗低，同时也比风冷更适合户外的环境。

在液冷领域有积累的企业，可能取得领先优势。储能温控领域目前参与者主要包括三类，一类是数据中心温控设备企业如英维克、申菱环境等，由于集装箱储能和集装箱数据中心比较类似，这类企业通过原有的风冷方案切入，同时在液冷技术有积累；第二类是工业冷却设备企业如同飞股份（数控装备、电力电子装置液冷）、高澜股份（电力设备液冷），这类企业在液冷和户外应用领域均有较深积累；第三类是部分汽车零部件供应商。液冷设备结构较风冷设备更为复杂，同时对于产品品质、温度控制程序的设计等要求也更高，预计未来在液冷和户外应用领域有积累的企业，可能获得领先。

投资建议推荐储能电池公司宁德时代、亿纬锂能。推荐与关注有储能温控技术储备的公司同飞股份（中小盘）、英维克（通）、申菱环境（机械）、松芝股份（汽车）、高澜股份、江苏雷利。

风险提示行业需求不及预期，竞争加剧的风险，液冷技术升级不及预期。