天真的多头
【兴业股份】6039282022年10倍PE的风电铸件原材料龙头(目前总市值仅25亿元!)
看好逻辑如下 一、风电、新能源汽车等行业发展,产品供不应求。公司为我国铸造造型材料唯二的上市公司,铸造造型材料广泛应用于工业铸件生产,下游主要包括汽车、工程机械、风电铸件等领域。2020年我国铸件生产5000万吨,据《2020年版中国铸造年鉴》中统计,公司主要产品自硬呋喃树脂和冷芯盒树脂占其铸造生产成本的3%左右。据此测算我国硬呋喃树脂年需求150万吨,冷芯盒树脂需求75万吨。特别是受益于风电发展,风电铸件对公司产品的需求旺盛。二、铸造造型材料壁垒高。目前铸造造型材料国内龙头主要包括公司和圣泉集团,公司冷芯盒树脂市占率国内第一,自硬呋喃树脂国内市占率第二,其他主要竞争对手主要为海外公司。铸造用树脂壁垒很高,主要原因是配方和生产工艺对产品质量影响很大,进而对铸件良品率影响很大,如冷芯盒树脂长期以来被外资控制。此外,铸造造型材料的下游认证过程很长。 三、2022年估值大幅低于可比公司。公司2021年受原材料价格上涨影响,毛利率下滑幅度较大,主要原材料价格上涨幅度都超过50%,考虑到2022年原油价格企稳且公司提价滞后影响,2022年公司有望恢复历史平均净利率,我们判断公司2022年业绩很可能达到至少2亿元,目前市值对应估值仅11倍左右,大幅低于圣泉集团2022年约30倍的估值。四、产能大幅扩充,2023年产能有望提升1-2倍。公司目前在建4万吨酚醛树脂产能,2021年拟继续投资30亿元,建设“20万吨特种酚醛树脂和10万吨先进金属成型用树脂”项目,预计2023年建成,项目建成后公司产能将扩张1-2倍,公司净利润有望达到6-8亿水平。当前仅25亿市值完全没有反应公司未来扩张预期。 以上观点仅代表个人观点,不构成任何投资建议!
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答:圣泉集团的注册资金是:8.47亿元详情>>
答:圣泉集团公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:全国社保基金一一一组合、舜腾(详情>>
当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
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天真的多头
【兴业股份】2022年PE只有10倍总市值仅25亿元的风电铸件原材料龙头!
【兴业股份】6039282022年10倍PE的风电铸件原材料龙头(目前总市值仅25亿元!)
看好逻辑如下 一、风电、新能源汽车等行业发展,产品供不应求。公司为我国铸造造型材料唯二的上市公司,铸造造型材料广泛应用于工业铸件生产,下游主要包括汽车、工程机械、风电铸件等领域。2020年我国铸件生产5000万吨,据《2020年版中国铸造年鉴》中统计,公司主要产品自硬呋喃树脂和冷芯盒树脂占其铸造生产成本的3%左右。据此测算我国硬呋喃树脂年需求150万吨,冷芯盒树脂需求75万吨。特别是受益于风电发展,风电铸件对公司产品的需求旺盛。
二、铸造造型材料壁垒高。目前铸造造型材料国内龙头主要包括公司和圣泉集团,公司冷芯盒树脂市占率国内第一,自硬呋喃树脂国内市占率第二,其他主要竞争对手主要为海外公司。铸造用树脂壁垒很高,主要原因是配方和生产工艺对产品质量影响很大,进而对铸件良品率影响很大,如冷芯盒树脂长期以来被外资控制。此外,铸造造型材料的下游认证过程很长。 三、2022年估值大幅低于可比公司。公司2021年受原材料价格上涨影响,毛利率下滑幅度较大,主要原材料价格上涨幅度都超过50%,考虑到2022年原油价格企稳且公司提价滞后影响,2022年公司有望恢复历史平均净利率,我们判断公司2022年业绩很可能达到至少2亿元,目前市值对应估值仅11倍左右,大幅低于圣泉集团2022年约30倍的估值。
四、产能大幅扩充,2023年产能有望提升1-2倍。公司目前在建4万吨酚醛树脂产能,2021年拟继续投资30亿元,建设“20万吨特种酚醛树脂和10万吨先进金属成型用树脂”项目,预计2023年建成,项目建成后公司产能将扩张1-2倍,公司净利润有望达到6-8亿水平。当前仅25亿市值完全没有反应公司未来扩张预期。 以上观点仅代表个人观点,不构成任何投资建议!
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