振东制药-利润不稳定营收长期不变

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中药 化药各占一半

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毛利率53%净利率亏损

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股东情况-民营企业

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2023年营收36亿稳定

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2023年巅峰利润2亿

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46亿市值当下

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ROE很低且不稳定

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经常破净

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20PE合理底部

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初步决策

振东制药 营收36亿稳定

扣非净利润经常亏损 巅峰利润2亿

利润率很低 10%都不到 没有核心产品

中药行业里的制造业公司

没有投资价值 长不大

2亿巅峰 40亿底部 市场走势很清晰

总股份10.53亿 对应股价约4元

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营收36亿

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扣非利润亏损

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现金23亿 白条7亿 存货12亿

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厂房10亿 股权2亿

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应付5亿 工资税费应付0.5亿

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家底总结

资产端现金23亿 白条7亿 存货12亿

厂房10亿 股权2亿

负债端应付5亿 工资税费应付0.5亿

自由现金流好。净现金18亿

白条逐渐减少 存货逐渐增加(不好卖了）

净家底49亿左右。扣非利润能力2亿

溢价能力35亿附近 对应股价3.5元

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净资产逐渐减少

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最终决策

公司存货逐年增加

货不好卖了 有可能存货贬值

白条逐渐减少 说明公司能收回来帐

制造成本很高 销售费用也高

利润率低 很大的营收只能带来微小的浪花

净资产逐渐减少 利润亏损

不建议长期持有 不是很好的投资标的

当下可识别修复价值3.5-4元

投机拉升卖出为主

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3.5-4元拉升卖出为主

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友情提醒

所有分析仅代表个人观点

市场走势千变万化请仅作参考

投资决策请自行斟酌谨慎决策

严禁机械式采用本篇分析结论

所有造成的盈亏均由投资者本人承担