为夺控股权，向董事长定增与舆情的分析

本次定增的利好特性非常明显，本来是不需要过多解释的。但是，某些媒体却硬要把这次定增说成是上市公司“资本运作”的“大三招”，还用上了“似曾相识”这样的词故弄玄虚。山海认为这是在旁敲暗喻打落场内不稳定的散户筹码便于收集，这些媒体背后的力量才有不可告人的目的。

大家都知道 山海是最爱散户与庄家的；山海深股市奥义就是场内人与场外人的博弈；山海欢迎场外人进市成为场内人，但绝不容许这样的黑白颠倒，搬弄是非。山海说“韭菜壮阳，多多益善；山海爱韭菜，庄家爱山海，庄家未退，山海不退，山海未退，韭菜随便退。”山海叔的博大情怀天地可鉴。山海也知道“凡是大妖之股，其背后必有不要脸的媒体”， 今天，山海就揭穿这些阴谋，让场内人清事实，让这些外市来的场外人知道谁才是应享受定增红利的 国民技术 “市民”。

一、定增通常的利与弊

一般来说，定增是利好还是利空，主要发行对象、发行价格、规模大小、资金用途等几方面。

1. 资金用途发行股票的目的就是基本上只限于搞科研或者收购其他公司，如果大股东的标的是优质资产，其投资后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产盈利能力，增发能够带来公司每股价值大幅增值，就那是利好。上面也有规定，融资来的钱不能干别的事，存银行或者买理财产品都是不被允许的。当然，如果增发所得的资金用于弥补亏空则是利空，或置入与投资的是劣质资产，其成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式，则为重大利空。

2.规模大小短期来，发行规模越大越好，相当于有大机构增持股票，这么一来，大概率会积极地推动股价，但是如果从长远来的话，发行的股票有限售期，限售期一到，解禁股抛售，股价的压力也会很大。

3.发行价格一般来说，发行价格会低于现价，但是如果发行价格过低，则对散户不利。

4.发行对象发行的对象越知名越好。

针对以上四，很显然在资金用途方面，象 国民技术 这样已经有过几次教训的上市公司不大可能重蹈覆辙，正所谓事不过三嘛。其定增所得得资金必将用于其近几年战略性定位的芯片、人工智能、物联网等业务的研发与产能，在这10余亿的资金加持下，公司的产能与技术研发成果必将成几何倍数增加。在规模大小方面，这次定增为9~12亿，占目前市值的10%，占本次行情启动前的25%，当属为大。其发行价格更是这波行情的高价，发行对象更不用说了，对董事长定增，好过一切大机构和大私幕，因为至少证明公司不是为了“圈钱”。所以，本次的定增从通常角度，必将受到多数投资者的欢迎，推动股价的上涨。

二、定增价格和定增股权解禁法律规定对股市影响计算

根据《创业板再融资办法》和《实施细则》

发行价格的折扣率

不得低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%{13.02元}

确定定增价格的方法有两种

1、锁价发行上市公司董事会决议提前确定全部发行对象，并且发行对象属于（1）上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人，或（2）通过认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者，或（3）董事会拟引入的境内外战略投资者之一的，定价基准日为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；

2、竞价发行上市公司取得发行核准批后，以竞价方式确定发行价格和发行对象的，定价基准日为本次非公开发行股票的发行期首日

锁定期

锁价发行的自发行结束之日起18个月内不得转让；减持解锁期限仍为36个月。

竞价发行的自发行结束之日起6个月内不得转让；减持解锁期限仍为36个月。

影响计算

1.定向增发可以提高每股净资产,但也降低了每股盈利。按最差可能的最低基准价13.02元计，定增股的每股有13.02－1.94(当前净资产)＝11.08元增值可分摊到提高每股净资产当中；按当前的市价22.06元，定增股每股有22.06－13.02＝9.04元折价应分摊到降低每股盈利当中。这样比来， 定增股对提高每股净资产的正面作用要大于降低每股盈利的负面作用，这对普通股民来说这是这次定增非常欣慰、划算的买卖。是大利好的。

2.未来减持的影响，虽然定增新规的转让解锁期相对较短，但新规明确说明不适用于减持，也就是说 减持仍为3年，这么长的减持解禁时间足够股票走出一波大行情 。并且，由于这次定增是为争夺控股权而出，即使过了3年，控股股东也不一定会去减持，毕竟其定增后的股份最多也就16.74%，并不算特别多，如果公司业绩好，分红高，不但舍不得减，也害怕控股权的危机历史会重演。

3.由于定价基准日可以是多选的，很多人担心公司会打压股价，以重新选择股价更低的定价基准日。这可能吗？山海告诉你绝不可能。为什么？因为这波行情起来，本身就不是公司自己所为，而是游资与机构的共同结果， 司如果接下去打压股价，更是让某机构直接抢筹成了大股东，公司还搞什么定增争控股权呢？

三、舆情分析与事实

前面提过，本来定增是好事，却被某些媒体说成似乎是上市公司“资本运作”的“大三招”，一些不明事理或别有用心的股吧民众也跟风唱戏，唱空国民。虽然他们只是少数，但绝不可忽视， 智慧的股民实际上已经从山海前面的论述中找到了自，不会受到他们的干扰， 但是估计仍然很多人对上面似懂非懂。所以，山海在这里就再用大白话跟国民市民，也就是场内人再唠叨唠叨，山海始终认为韭菜涨得好，大家才都好， 润和软件 ，财神用哲学将它做成了史诗， 国民技术 ，山海将以理服人，让大家见证奇迹。

1.先反驳媒体称上市公司是“资本运作”“似曾相识”“三大招”的言论

媒体中反复提内幕交易，说白了就是说这波行情就国民自己暗中操作的阴谋，只是限于说太直白可能被人抓把柄，所以才说得那么隐晦。山海想说的是，逻辑呢？利益链逻辑在哪里？山海的证据是股价活生生的上涨时，让公司紧急推出还有错别字的激励政策，但还是迟了，让高管们提高了不少的激励成本。然后这次又让堂堂 孙董 又吃了个“不及防”，紧急停牌定增，难不成 孙董 是钱多了没处花？低价不定增，到了高价才定增？还是拉涨卖股赚了钱，高价又买回？ 孙董 或其团队要是庄，不会等跌了后再买吗？山海也知晓一些高手的“资本运作”玩法，但都不是这样不爱惜钱，匆匆忙忙玩的。

2.又反驳砸盘唱空论

前面已经从理论上证明这次定增，非但不是利空，而是大利好。而一些舆论则大肆宣扬定增会拉低每股盈利，还说机构举牌计划失败会转而开始砸盘退出。这分明就是个伪命题。山海先问几个问题公司股票每股净值1.94元，当前净利润还为负，国民 董事长孙董 愿意十几元一股定增购买9~12亿元是不是对上市公司当前业务扩张发展有利？ 孙董 是不是好公司在三年后股价依然坚挺让他随时减持收回资本并盈利？ 孙董 如果有筹码砸盘，是不是砸自己的脚，更有利机构收集筹码举牌？如果这些都是，那 孙董 这边没问题了是不是？那再问，机构买股票的最终目的是想赚钱，举牌也是为赚钱对不对？机构即便是举牌计划失败是否还有三年时间可以做庄操作股价来赚钱？行业国家战略性长期利好，国民战略安排题材与实业并进持续快速发展，机构没必要恐慌对不对？这么多的题材与如日中天的涨势已经在赚钱了，机构控不控股又有什么意义，对不对？如果都对，机构这边也没问题了是不是？

3.山海认为， 前次的股权激励方案是被股价上涨逼出来， 这次定增的方案也同样是被股价上涨逼出来的。 前者在之前的章中已经论述。而为何说定增也是被逼出来的，理由很简单，一是低价不定增，高价才定增，不是被逼的，难道是钱多了吗？二是股价在前期平台时，已翻倍，各种空托组团追着山海骂，外加媒体舆论“似曾相识”唱空，或许公司层面也认为股价可能这波会至此为止，慢慢回调至一个较低价格，但意外的是上一次交易日却意外的又涨停了，并且大单巨量封板，投资者异常活跃，这是要连续涨停的节奏，公司再不下决定，机构再扫货的话，可能还真要被举牌了，所以就紧急停牌，并且一停就停5天，这也正说明有许多事情之前没准备好，所以需要商议的时间也就长了些。

4.山海认为，国民技术的产业是个相当高技术的专业领域，由老国民 孙董 控股更为放心， 任何一个没有经验的机构控股，都可能都会负影响公司的决定，甚至是毁了国民当前的大好发展前景与多年来潜心布置的产业链战略的局。山海认为相比股价上涨定，增成本增加，控股权的丢失风险对公司高管来说才是致使的，所以公司自然要启动危机解决机制，防止控股失控。

综上所述，这次定增是个好事，而且是 一把手定增，既表明高层对公司有心，虽是被逼紧急定增，但他们知道公司有着其内在价值的支撑，此价位没有风险，定增比新股发行预期虽差一，但他们至少也认为还有几倍的预期收益；又表明公司经过多年的产业链战略布局，各项业务均开始走上正轨，迅速壮大的时机到了，正是需要钱的时候，正所谓有钱才能干大事，这笔9~12亿元的钱就是及时雨， 它 将 帮 司规模迅速做大方面有非常重要的作用。是个大利好。

最后，山海还要强调， 国民技术后面的 惊喜 材料还有很多，十几个价值王炸一个都还没真炸，股市的奥义就是场内人与场外人的 多空 博弈；山海欢迎场外人进入国民成为场内人。以前，山海经常说，润和只是祥云，国民才是真龙，国民是参照润和照猫画虎的，虽然外形有不一样，但最终结果肯定是老虎比小猫大。炒股最好的方法就是到雪多的地方滚雪球，国民技术的雪球已经滚起来了，只要场内人标准仓位操作，小心谨慎，不要让某些场外破坏份子破坏掉雪场，雪球会 就 越 滚 越大，很长一段时间都不会碎的。