windy91111
研报日期:2018-08-30
【海兰信(300065)、股吧】(300065) 1.事件 公司29日发布公告称,公司发行股份购买资产暨关联交易事项获证监会上市公司并购重组审核委员会审核通过。 2.我们的分析与判断 (一)收购方案成功过会,盈利能力显著提升 公司拟16.85元/股向智海创信等8名对象发行0.394亿股购买海兰劳雷45.62%股权(作价6.63亿),之后公司将持有其100%股权,从而实现对下属企业劳雷香港和Summerview(统称为劳雷产业)100%的控制。智海创信承诺,海兰劳雷在2018-2020年度扣非净利分别不低于8,929.91万元、10,163.27万元和11,072.00万元。从交易前后数据比较来,公司2018H1备考归母净利润为7259.56万元,备考EPS为0.18元,比交易前增厚0.02元,整体盈利能力提升12.5%。 公司对劳累产业剩余股权的收购,有望进一步突出和强化智慧海洋主业,巩固智慧海洋领域领先设备供应商以及系统解决方案提供商地位,加快实现公司向海洋大数据运营服务商的转型升级。 (二)民船市场回暖,智能航海业务蓄势待发 2018年6月,克拉克森新船价格指数为128,同比上升4.2%,连续9个月出现同比上涨,民船市场现回暖迹象。年初,扬子江船业承诺未来三年对公司智能化装备采购额不低于1亿/年,上半年,公司与扬子江的业务规模实现同比翻番。未来公司将通过提高在船东市场的业务规模和市占率,为后期迅速抢占船舶智能化改造市场做准备。智能航海业务的复苏有望成为公司业绩增长的较大助力。 (三)智慧海洋业务有望实现平稳较快增长 公司近海雷达综合观监测系统已实现中国近海岸基主要区域的监测覆盖,未来将重打造基于海油平台、海洋牧场、长江流域、风电场等应用场景中的雷达监测示范工程,业务增长仍有空间。 根据公司公告,公司具备承接大规模海洋观测设施建设的能力,正在跟进的海洋调、海底关键技术与装备市场规模约40亿,实施周期为2018年至2025年。预计2018年将带来不低于5000万元增量订单,2019年和2020年将在海洋水、海底地质、海洋气象、目标探测、座底位观测建设等领域带来不低于2亿元的增量订单。随着未来订单的逐步释放,公司智慧海洋业务增长可期。 (四)回购股票表信心,投资安全边际有章可循 自2018年2月22日起,公司计划在未来12个月内以不超过22元/股的价格,回购8000万至2亿元的股票,用于注销和股权激励或员工持股计划。截止7月末,公司已累计回购545万股,总金额7738万元,回购均价14.2元/股。我们认为公司此举彰显了对公司当前市场价值的信心,也为二级市场投资提供了一定安全边际。 3.投资建议 假设海兰劳雷剩余股权10月初实现并表,预计公司2018年和2019年归母净利分别为1.53亿和1.82亿,按备考总股本3.98亿计算,EPS为0.38元和0.46元,当前股价对应PE为36.07x和29.80x。公司属于海洋信息化稀缺标的,业务布局清晰,维持“推荐”评级。 风险提示:海底监测网建设推进不及预期的风险[【中国银河(601881)、股吧】证券股份有限公司] [PDF] 今日最新研究报告
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当天券商板块行业早盘高开2.76%收出大阳线,近30个交易日主力资金净流出217.88亿元
量子计算概念大幅拉升大涨6.37%,黄金时间周期线显示今天是时间窗
金融科技概念股涨幅排行榜,浩丰科技涨幅20.06%,财富趋势涨幅20.0%
期货概念今日大幅上涨4.41%,浙商证券、方正证券等多股涨停
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公司收购方案成功过会,智慧海洋领先地位进一步巩固PDF
研报日期:2018-08-30
【海兰信(300065)、股吧】(300065)
提示:本属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观和法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。1.事件
公司29日发布公告称,公司发行股份购买资产暨关联交易事项获证监会上市公司并购重组审核委员会审核通过。
2.我们的分析与判断
(一)收购方案成功过会,盈利能力显著提升
公司拟16.85元/股向智海创信等8名对象发行0.394亿股购买海兰劳雷45.62%股权(作价6.63亿),之后公司将持有其100%股权,从而实现对下属企业劳雷香港和Summerview(统称为劳雷产业)100%的控制。智海创信承诺,海兰劳雷在2018-2020年度扣非净利分别不低于8,929.91万元、10,163.27万元和11,072.00万元。从交易前后数据比较来,公司2018H1备考归母净利润为7259.56万元,备考EPS为0.18元,比交易前增厚0.02元,整体盈利能力提升12.5%。
公司对劳累产业剩余股权的收购,有望进一步突出和强化智慧海洋主业,巩固智慧海洋领域领先设备供应商以及系统解决方案提供商地位,加快实现公司向海洋大数据运营服务商的转型升级。
(二)民船市场回暖,智能航海业务蓄势待发
2018年6月,克拉克森新船价格指数为128,同比上升4.2%,连续9个月出现同比上涨,民船市场现回暖迹象。年初,扬子江船业承诺未来三年对公司智能化装备采购额不低于1亿/年,上半年,公司与扬子江的业务规模实现同比翻番。未来公司将通过提高在船东市场的业务规模和市占率,为后期迅速抢占船舶智能化改造市场做准备。智能航海业务的复苏有望成为公司业绩增长的较大助力。
(三)智慧海洋业务有望实现平稳较快增长
公司近海雷达综合观监测系统已实现中国近海岸基主要区域的监测覆盖,未来将重打造基于海油平台、海洋牧场、长江流域、风电场等应用场景中的雷达监测示范工程,业务增长仍有空间。
根据公司公告,公司具备承接大规模海洋观测设施建设的能力,正在跟进的海洋调、海底关键技术与装备市场规模约40亿,实施周期为2018年至2025年。预计2018年将带来不低于5000万元增量订单,2019年和2020年将在海洋水、海底地质、海洋气象、目标探测、座底位观测建设等领域带来不低于2亿元的增量订单。随着未来订单的逐步释放,公司智慧海洋业务增长可期。
(四)回购股票表信心,投资安全边际有章可循
自2018年2月22日起,公司计划在未来12个月内以不超过22元/股的价格,回购8000万至2亿元的股票,用于注销和股权激励或员工持股计划。截止7月末,公司已累计回购545万股,总金额7738万元,回购均价14.2元/股。我们认为公司此举彰显了对公司当前市场价值的信心,也为二级市场投资提供了一定安全边际。
3.投资建议
假设海兰劳雷剩余股权10月初实现并表,预计公司2018年和2019年归母净利分别为1.53亿和1.82亿,按备考总股本3.98亿计算,EPS为0.38元和0.46元,当前股价对应PE为36.07x和29.80x。公司属于海洋信息化稀缺标的,业务布局清晰,维持“推荐”评级。
风险提示:海底监测网建设推进不及预期的风险[【中国银河(601881)、股吧】证券股份有限公司]
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