东财转3明日上市的定价分析

转债简称 东财转3
上市日期 2021年4月23日
发行规模（亿） 158
股票简称 东方财富
初始转股价（元） 28.08
公司行业 证券
票面利率 第一年0.2%、第二年0.3%、第三年0.4%、第四年0.8%、第五年1.8%、第六年2.0%。
到期赎回价（元） 107（含最后一期利息）
有条件回售条款 在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时,可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
债券评级 AA+
可类比标的 长证转债，转股价值较为接近的证券类转债标的，转债目前转股价值为100.41，转股溢价率为16.07%，转债的交易价格为116.55元。
上市估值 公司2020年1-9月实现营业收入59.46亿元，较上年同期增长92%；归属于上市公司股东的净利润为33.98亿元，较上年同期增长143.66%。公司最新PE(TTM)为68.5，PB(MRQ)为8.26，最新股价为30.51，转股价值为108.65元。参考长证转债，东财转3的规模较大，转债评级略低，转股价值稍高，正股作为互联网券商成长性较好，考虑给与15%-20%的溢价率，东财转3上市的预估价格为125—131元之间。预计转债上市当日可能出现涨幅较大临时停牌，相关规则需要重熟悉留意。
募集件 
上市/申购提示: 拓尔转债4月27日上市
本报告中的息、数据均来源于公开资料，最终发行条款以公告的募集说明书为准，如对转债感兴趣，欢迎关注转债俱乐部。