拿到一只可转债，如何分析是否值得投资？（二）

本仅代表作者个人观，不作任何投资建议

接着上一篇《拿到一只可转债，如何分析是否值得投资？（一）》，继续投资一只可转债还有哪些指标是值得我们关注的。虽然不是关键性指标，但是对判断是否值得投资还是大有裨益的。本仍然以荣晟转债（113541）为例。

1、行业

可转债对应的正股公司，是什么行业，主营业务是什么，判断是否属于现在市场追捧的对象，是不是国家重扶持的行业，是不是有关国计民生的，有没有爆发的可能性，行业有没有新的突发发展。

荣晟转债发行公司为【荣晟环保(603165)、股吧】（603165），行业是轻工环保，造纸。起来也是很传统的行业，近期也没有什么相关的新闻题材。

2、评级&担保

在之前价值投资和双低策略时，已经筛选过评级了。A+评级的危险系数高一，可以排除掉。

很多转债是没有担保的，如果有担保，那是加分项。

荣晟主体和转债评级都是AA-，勉强过得去。有股份质押和保证，是加分项。

3、转债市值比

转债市值比=转债剩余规模/公司市值，这个指标代表目前转债占公司市值的比例，如果特别大，说明公司真的很缺钱，很想促进转股。如果特别小，比如大转债，往往这个值比中小盘小，市值规模摆在那里，可转债的钱对大公司来说占比不大。因为有一些已经转股的，所以只剩余规模就可以，剩余规模过小的，比如3000万，公司也会放弃促进转股，更不会下调转股价，毕竟不值得为那么钱费力气。

另外公司市值规模大小也是判断公司股价波动的一个指标，大公司、市值大，一般更稳定，股价大起大落概率小。小公司、市值小、弹性大，股价容易操作（比如释放利好、赶上行情）。大象转身总是没有那么灵活的。

目前市场上225只转债，转债市值比从0.3%~41.7%，其中特别低大多数是即将退市的。

在5%以内的是69只

5%-10%56只

10%~15%:51只

15%~20%24只

20%~30%21只

30%以上的只有4只

荣晟转债市值比为10.96%，比例适中，不高也不低。一般认为5%就偏低，30%以上偏高。

4、回售条款&回售起始日&剩余年限&转股起始日

有回售条款的优于无回售条款的，一般银行的转债都没有回售条款。一般每年只有一次回售机会。

回售条款基本都差不多最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%

回售起始日，主要离回售还有多长时间，一般没有在回售起始日前完成转股的公司，质地一般都是有些问题的，到了回售日后，压力山大。

剩余年限，主要还有多久到期

转股起始日，一般在到转股起始日前，公司不会释放利好，可转债价格也不会太上去（排除赶上好行情）。进入转股起始日后，公司促成转股提上日程了，转债价格也有机会上去。这算是一个时间节。

荣晟转债回售条款正常，回售起始日2023-7-24，剩余年限5.419年，转股起始日2020-2-3，已经进入转股期了，目前转股比例为0

5、关于发行公司基本面

可以在同花顺上询公司的详细息及对公司财务能力的评判，是很值得参考的。

发行可转债的用途也可以一下。

公司的基本面分析有赖于对整个公司的财务、经营状况、发展前景等分析，是一个非常复杂的过程，如果能分析很好那基本可以进入股票市场厮杀了。

荣晟环保

如果对其中的分析觉得太过累赘，可以参考简要评

可以到该公司在行业内的一些业绩排名

以上数据来自同花顺，还有更多不一一截图了。

我对公司财报等研究不甚了解，窃以为同花顺的数据，感觉荣晟环保还不错。净利润行业低7，净资产收益率行业第1，每股收益行业第1，现金流也稳定。这个仅是个人观。

结论以上是针对具体一只可转债的一些非关键性指标的分析，但仍不可忽视，尤其是公司的基本面。有好业绩的公司股价自然是不用愁，正股好，可转债才能好。两篇章里所描述的分析方法综合起来，是我近来对可转债研究的一些心得，还请各位多多指正。