现在的转债市场，该采用什么样的策略

根据我的经验，市场处于两个极端的时候，其实策略反而比较简单。市场过分悲观时，策略就是买买买；处于明显高估的阶段，则是卖卖卖。现在处于什么样阶段，大家内心应该有个基本的判断。如果连这个判断都没有，那我只能认为你现在在冒你不了解的风险。

转债涨到目前这个地步，市场存量转债的平均价格已超过了130元。这样的价格水平，打个不恰当的比方，是母猪都可以享受貂蝉的待遇了。对于这样的市场，我不会再建议任何非专业投资者在里面继续搏杀。当然了，我也不愿意写提示风险的章，明显属于吃力不讨好。曲突徙薪的故事典故我还是略知一二的。

在此，我简单给大家列举两个转债在上周五的表现，这个市场的风险有多大。在东方财富大涨6.69%%的情况下，东财转2反跌了0.82%%；百川股份上涨3%， 百川转债却大跌了10.51%。发生这样的情况，背后的因很简单，在转债已经偏股性的情况下，转股溢价率还那么高，那不等着被转股价值和溢价率的双杀吗？买这样的转债，还真不如买正股划算。当然了，最好的选择还是不要参与这样的游戏。

高价转债还有一个致命的风险，在市场亢奋的时候，容易被投资者忽略到。那就是转债发出提前赎回公告后，投资者忘记转股或者卖出，导致血亏。

我目前关于转债的所有建议有且只有短短的12个字，二级逢高减仓，一级积极申购。

有些朋友担心现在再不追涨杀入二级市场，会完美错过行情。其实，你没有买转债，最坏的结果是短期没有赚钱，但你用我随时买低价转债的资本和选择权;如果你满仓了，得到也许是短暂的浮赢，留下的是长时间的被套。对于价格超过150元的转债，随时做好卖出的准备，别留恋，别让它最终留在你的账户哭，你着它也哭。

既然二级市场这么亢奋，新债上市的时候大概率会被哄抢，申购中签的收益会水涨船高。在这样的情况下，不要管什么3A还是2A，也别什么行业和公司的基本面，更不用管条款不条款，积极申购吧。等到转债上市首日出现破发的案例后，再谨慎申购。现在一级市场的供给比较少，很可能是券商和上市公司还没有完全复工，无法启动转债的发行工作。

我刚在集思录了一下，目前已经拿到证监会核准批的公司共有35家，累计规模400亿。不出意料的话，这400亿转债大概率要在接下来的3、4月份完成发行。各位放心，既然证监会鼓励上市公司进行再融资，今年的转债发行规模很有可能会超过2019年，到时候就怕你不敢申购了。