国家电网：被忽略的5G网络建设方、使用方、运营商

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核心观：

建设5G网络，重塑电网生态：无线网络一直以来都是电力通网络的主要形式，用于弥补光纤通讯覆盖面不足、价格高昂的劣势，在 传统的电力息化场景中，电力通网络主要用于采集用电息，且由于带宽限制，采集的用电息有限。如今5G时代已经来临，增 强移动带宽、大规模机器通、超高可靠低延时通为电网业务形态带来了更多可能性，例如智能分布式配电自动化、毫秒级精准负 荷控制、低压电器用电息采集、分布式电源、电力巡检机器人等，建设5G网络将使得电网公司生态出现重塑。

◆ 国家电网-被忽略的5G网络建设方、使用方、运营商：国家电网公司将通过与牌照方合作，成为5G网络重要的建设方、使用方和运营商。同时国网在后期5G基站运营阶段是受益者，由于5G基站功耗是4G基站的3-3.5倍，同时铺设密度也将提升3-4倍，预计5G基 站全面铺设完成后，每年将为国家电网带来超过3000亿元电费收入。

◆ 5G网络建设将为电力设备行业带来巨大机会，现阶段主要集中在网络层和感知层。

✓ 网络层:网络建设运营市场空间600-800亿。总包订单绝对大部分流向国电南瑞和产集团(【岷江水电(600131)、股吧】)，为两家公司带来高弹性。

✓ 感知层:电力巡检机器人方面，5G增强移动带宽(eMBB)将大幅度改善巡检机器人回传画面质量，提升其远程控制性能，预计将带来约260 亿元市场空间。低压电器方面，预计将新增超过300亿元市场空间。智能电表方面，预计将开启大规模替换新周期。

◆ 投资建议:首推5G网络建设总包集成方国电南瑞、产集团(岷江水电)，建议关注电力巡检机器人高弹性标的亿嘉和;5G基 站低压电器供应商【正泰电器(601877)、股吧】、良电器，国网智能电表招标第一梯队企业炬华科技、海兴电力。

报告节选：

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（报告来源：兴业证券）

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