再谈乐普医疗

上一篇章谈到【乐普医疗(300003)、股吧】现在是一个黄金坑，是什么因造成了目前的黄金坑。大家普遍悲观预期：4+7集采乐普没有参与进去导致估值下跌。

就目前的情况，一切都在向好的方向在发展。

1积极应对政策，及时变更策略。 从消息面上来：江苏支架集采显示：

这次乐普降的比较彻底，中标应该是确定的事，量起价跌，这是关于高价值耗材的政策。

另外药品政策也是摸着石头过河，已经做了大幅修改了，修改了取独家最低价的做法，而是选一配三，以后乐普的药品进入集采是完全有机会的。所以说政策的担忧基本可以解除。

目前的政策来，厂家赚取该赚的利润，医生做起光明的职业，去掉中间商赚差价，去掉灰色，光明正大做人，让行业接受阳光的照耀，让利患者。这才是一个多方受益的好方案。让厂家亏本去生产不可能，让医生饿肚子做手术也不现实，让患者免费病更不现实。谁也不要给谁带上道德枷锁，让商业的归商业，这个事才可行而长久。

2关于收购商誉等财务问题，乐普围绕心血管做一个大平台，希望药品+耗材起到协同作用。从目前来，起码收购的厂家产品质量及利润还算比较有保障，盈利水平还是可以的。但是协同作用并没有显现，起码大平台的雏形是出来了，至于能装进去多少东西，就乐普管理层的能力是否匹配他的野心了。

3估值：半年报预计在11亿-12亿之间，假设下半年同比没有增长，也是和2018年一样，利润只有4亿，那么乐普最低利润在15亿，则全年的增长率为20%。

在下半年不增长的极端的情况下，在目前熊市的情况下，给与20的PE，股价还有30%的下跌风险。即股价在最低16左右。

若给与30的PE，则完全不同的估值：股价在25.5左右；

下半年才是乐普的关键时刻，如果能顺利集采，增速也还过得去。则给与的估值会更有弹性。目前要做的只有耐心持有或等待。

最后关于公司回购股票的事：高于3亿低于5亿的量，截止到6月30日，支付的总金额为 2.5亿元。最高成交价为 27.07 元 /股，最低成交价为 18.09 元/股。这个说明一个什么问题，起码乐普自认为这个价格区间是低估的。

担忧总是过度，回顾从前总是容易，最迷茫是当下，唯有念冲破迷雾。送给大家！