2019年思想总结

2019年全年总收益还是比较满意，达到预期，也对之前投资做一个思想总结。

一、医药的双重模式

2018年熊市的一年，许多个股跌幅较多，基本都达到腰斩，我想说的就是持仓立泰这只股票，当初许多网友拿立泰和【乐普医疗(300003)、股吧】进行对比，以下两张图就是这两只个股在2018年全年的区间涨幅

立泰是心血管领域的龙头公司，靠氯吡格雷在这一领域占据市场，主要以仿制药为主。生产经营化学料药、粉针剂、片剂和胶囊等产品，是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术合资企业。

乐普医疗主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售，同时公司药品覆盖了抗血栓、降血糖、抗血脂、抗心衰等心血管药物的多个门类，在药品研发、生产、销售等方面均处于国内领先地位。

2018年医药行业的政策变化，集中采购的发生，让医药行业整体估值下滑，对比两家的区间涨幅，明显能出乐普医疗要优于立泰，不是因为乐普医疗技术形态走得好，而是模式好。

立泰只是专心研究仿制药，心血管仿制药物确实立泰比较好，氯吡格雷的不足很好的被替格瑞洛所弥补。但是只是单一模式。而乐普医疗则是仿制药+医疗器械，影响的只是仿制药市场，并不影响医疗器械的收入。所以这种双重模式要比单一模式要好。

【恒瑞医药(600276)、股吧】这个龙头老大哥，产品线丰富，也是双重模式，创新药+仿制药的研发，如果单靠创新药的研发，恐怕很难盈利，创新药研发周期长，动则3-5年，而且还要临床通过才能广泛应用赚取市场，而与仿制药的结合，能够更好的边研发边销售仿制药。丽珠集团也是创新药+高端仿制药这种双重模式。

只是个人的观，这也是我在这只股票投资下来所总结到的想法，立泰是好股票，就是输在了模式上，目前和日本的企业合作，打造创新药，具体怎么样，还得时间来验证。

二、回撤率的重要性

不管什么时候到牛市，还是现在已经是牛市的起，这都不重要，之前了一篇雪球的球友Lagom投资的2019年报总结，其中发布了这样一张图片

除了在2008年有了大幅回撤外，2015年的熊市保持了58.33%的收益，2018年熊市收益率仅为-16.18%，回撤率控制非常好。

从图中所示，如果半路减持会比坚持不动收益要高，回撤要小。一个是坐了一圈过山车，回撤率-100%，一个是坐了一圈过山车，回撤率-24%。

所以说控制回撤是在熊市里至关重要的，一个大熊市，收益回撤率-20%以内我觉得都是非常不错的。

三、投资更需要不断地学习

投资更需要不断学习，积累经验，而且必须是去经历，去踩雷才能静下心去学习，雪球的平台是非常好的，“Lagom投资”、“闲来一坐s话投资”、“银行螺丝钉”等球友的创章，还有各种投资书籍，比如说《定投十年财务自由》、《投资至简》、《手把手教你读财报》、《投资中不简单的事》、《投资中最简单的事》等一些热门书籍，还可以阅读一些大咖的自传，周鸿祎、马云等商业领袖的传记，主要是了解他们的核心思想。