乐普转债发行，申购价值分析 200103

申购可转债，就是它的转股价值，主要是预估上市日（20-30天后）的转股价值及溢价率，大于100就值得申购，如果低于100太多，就要谨慎。

一，转债基本息

1，乐普转债123040，乐普医疗300003，2020-01-03申购，代码370003，规模7.5亿

2，转股价32.39元, 当前价格 33.19元, 转股价值 102.47，评级AA+

3，债券期限本次发行的可转债的期限为自发行之日起 5 年，即 2020 年 1 月 3 日（T 日）至 2025 年 1 月 2 日

4，票面利率第一年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.8%

5，担保事项本次发行的可转债不提供担保

6，转股期限020 年 7 月 9 日至 2025 年 1 月 2 日止

7，到期赎回到期后五个交易日内，公司将按债券面值的 107.8%（含最后一期利息）的价格赎回

8，募集资金运用收购浙江新东港药业股份有限公司45%股权项目

二，股价走势

1，乐普医疗300003，周线，最近两年，运行区间大概是20~40元，当前价格约33元

2，日线，上升趋势，医药里的大牛股

三，股票基本面

成立日期 1999-06-11 上市日期 2009-10-30

1，公司简介

乐普(北京)医疗器械股份有限公司，主营医疗器械、药品、医疗服务及策略性业务（含移动医疗、金融业务及小股权投资）

2，业绩2019年前三季度, 实现营业总收入58.8亿元,同比增长28.2%; 净利润为16.1亿元,同比增长41%

3，动态PE27.5，PB7.9

四，简单评述及结论

1，转股价值102.5，到期价值107.8

2，5年的可转债，创业板里的10倍大牛股（预计会给较高的溢价率）

3，转股价值较高，业绩一般，成长性好

4，目前整体可转债热度较高，百元左右可转债的溢价率都超过20%，没有破发风险。

5，结论申购价值打9分，建议申购

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