花豹99
维持“增持”评级,维持目标价16.3元。维持盈利预测,预计2023-2025年EPS分别为0.47元、0.73元、1.04元。
成本、费用、单品盈利共振,23Q4利润高增。23Q4业绩表现符合业绩预告指引,其中23Q4净利率提升至13%,我们认为主要系1)季度间调节费用投放,23Q4费用投放有所收窄;2)鱼类制品原料成本环比持续下降;3)鹌鹑蛋规模提升带动单品盈利能力上行。
渠道、单品红利延续,劲仔蓄势待发。公司充分利用2024春节旺季休闲食品需求释放,且间接受益于控货措施,期内鱼类制品、鹌鹑蛋等禽类制品高速放量,受益于BC超渠道策略及鹌鹑蛋单品红利,预计期内鱼类制品大包装及鹌鹑蛋散装呈现高增。结合动销来看,我们认为公司渠道、单品红利仍延续,考虑到鱼类制品成本环比回落趋势延续,2024Q1业绩有望延续高增。
天花板尚远,成长可期。从渠道视角看,参照美、日等海外经验,国内折扣业态仍有充分展开空间,考虑到零食品类之间存在较好替代性,我们认为公司在折扣业态内部市占率仍有提升空间,同时,B、C类超市仍在承接渠道去中心化趋势,劲仔在传统渠道仍有增量空间;从品类视角看,辣味休闲食品份额提升是趋势,劲仔鱼类制品具备赛道红利,鹌鹑蛋之后公司有望开拓新增长曲线。
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答:劲仔食品的子公司有:12个,分别是详情>>
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劲仔食品-003000-2023年业绩快报点评蓄势前行,成长延续
维持“增持”评级,维持目标价16.3元。维持盈利预测,预计2023-2025年EPS分别为0.47元、0.73元、1.04元。
成本、费用、单品盈利共振,23Q4利润高增。23Q4业绩表现符合业绩预告指引,其中23Q4净利率提升至13%,我们认为主要系1)季度间调节费用投放,23Q4费用投放有所收窄;2)鱼类制品原料成本环比持续下降;3)鹌鹑蛋规模提升带动单品盈利能力上行。
渠道、单品红利延续,劲仔蓄势待发。公司充分利用2024春节旺季休闲食品需求释放,且间接受益于控货措施,期内鱼类制品、鹌鹑蛋等禽类制品高速放量,受益于BC超渠道策略及鹌鹑蛋单品红利,预计期内鱼类制品大包装及鹌鹑蛋散装呈现高增。结合动销来看,我们认为公司渠道、单品红利仍延续,考虑到鱼类制品成本环比回落趋势延续,2024Q1业绩有望延续高增。
天花板尚远,成长可期。从渠道视角看,参照美、日等海外经验,国内折扣业态仍有充分展开空间,考虑到零食品类之间存在较好替代性,我们认为公司在折扣业态内部市占率仍有提升空间,同时,B、C类超市仍在承接渠道去中心化趋势,劲仔在传统渠道仍有增量空间;从品类视角看,辣味休闲食品份额提升是趋势,劲仔鱼类制品具备赛道红利,鹌鹑蛋之后公司有望开拓新增长曲线。
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