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1月汽车产销同比、环比均显著下降,车辆购置税减半、新能源汽车补贴等政策退出,叠加春节造成消费需求前置,消费需求较弱,产销基本符合预期。据中汽协2月10日发布的数据,2023年1月全国汽车产销分别完成159.4万辆和164.9万辆,环比分别-33.1%和-35.5%,同比分别-34.3%和-35.0%。其中汽车出口30.1万辆,环比-7.1%,同比+30.1%,连续六个月维持在30万辆以上的高位。2022年汽车出口累计311.1万辆,同比+54.4%,成为仅次于日本的全球第二大出口国。 去年同期因春节因素影响基数低,叠加今年仍有部分地方政府补贴和厂家促销活动影响,2月汽车销量有望触底反弹,同、环比将迎来较大幅度正增长。 新能源汽车产销同比微降,预计2023年销量900万辆。1月,新能源汽车产销分别完成42.5万辆和40.8万辆,同比分别-6.9%和-6.3%。其中,纯电动汽车产销分别完成29.9万辆和28.7万辆,同比分别-19.6%和-18.2%;插电式混合动力汽车产销分别完成12.6万辆和12.1万辆,同比分别+48.5%和+42.5%;燃料电池汽车产销分别完成约0.01万辆和0.02万辆,同比分别-54.2%和-15.6%。1月新能源汽车市场渗透率达到24.7%,新能源乘用车市场渗透率达到约26.5%。根据中汽协最新预测,2023年国内新能源汽车销量可达900万辆,同比约+30.7%。 乘用车产销同比负增长,自主品牌维持优势。1月,乘用车产销分别完成139.7万辆和146.9万辆,环比分别-34.3%和-35.2%,同比均-32.9%,产销同比负增长,春节假期因素叠加消费前置导致1月销量大幅下跌,低基数情况下我们预计2月份的产销形势有望大幅反弹。 1月,中国品牌乘用车销售75.8万辆,同比-24.8%,占乘用车销售总量的51.6%,占有率较上月-5.2pct,比去年同期提升5.6pct。自主品牌乘用车在新能源市场和出口市场均表现亮眼。 商用车产销持续低位徘徊态势延续。1月,商用车产销分别完成19.7万辆和18万辆,环比分别-23.9%和-38.1%,同比分别-43.1%和-47.7%,受春节假期影响产销下降幅度扩大。2022年全年,商用车产销分别完成318.5万辆和330.0万辆,同比分别-31.9%和-31.2%,为近年最低产销水平,2023年1月低位态势依然延续。 据第一商用车网统计,1月重卡销售约4.5万辆,环比-17%,同比去年的9.54万辆约-53%,净减少5万余辆。1月份重卡销量大幅度下滑,主要系去年同期销量高位,今年1月春节销售淡季,终端需求走弱。主要车企中中国重汽1月重卡销量约1.6万辆,同比-42%,市场占有率高达34.8%,同比+5.7pct。目前中国重汽的重卡出口独占风骚,大约占到了行业出口总量的一半以上。 投资建议1月行业产销量出现较大幅度负增长,假期因素叠加车辆购置税、新能源车补贴政策退出影响,终端需求走弱明显,2023年一季度行业压力较大,维持对行业“同步大市-A”的投资评级。我们重点推荐行业有望迎来反转的重卡整车龙头中国重汽,以及受益于电动智能化汽车快速普及的零部件龙头企业德赛西威、卡倍亿。 风险提示上游原材料价格大幅上涨,国外需求大幅下滑,购置税优惠政策和新能源汽车补贴政策推出的负面影响超预期。
(来源山西证券)
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春节影响消费前置,产销基本符合预期
1月汽车产销同比、环比均显著下降,车辆购置税减半、新能源汽车补贴等政策退出,叠加春节造成消费需求前置,消费需求较弱,产销基本符合预期。据中汽协2月10日发布的数据,2023年1月全国汽车产销分别完成159.4万辆和164.9万辆,环比分别-33.1%和-35.5%,同比分别-34.3%和-35.0%。其中汽车出口30.1万辆,环比-7.1%,同比+30.1%,连续六个月维持在30万辆以上的高位。2022年汽车出口累计311.1万辆,同比+54.4%,成为仅次于日本的全球第二大出口国。 去年同期因春节因素影响基数低,叠加今年仍有部分地方政府补贴和厂家促销活动影响,2月汽车销量有望触底反弹,同、环比将迎来较大幅度正增长。 新能源汽车产销同比微降,预计2023年销量900万辆。1月,新能源汽车产销分别完成42.5万辆和40.8万辆,同比分别-6.9%和-6.3%。其中,纯电动汽车产销分别完成29.9万辆和28.7万辆,同比分别-19.6%和-18.2%;插电式混合动力汽车产销分别完成12.6万辆和12.1万辆,同比分别+48.5%和+42.5%;燃料电池汽车产销分别完成约0.01万辆和0.02万辆,同比分别-54.2%和-15.6%。1月新能源汽车市场渗透率达到24.7%,新能源乘用车市场渗透率达到约26.5%。根据中汽协最新预测,2023年国内新能源汽车销量可达900万辆,同比约+30.7%。 乘用车产销同比负增长,自主品牌维持优势。1月,乘用车产销分别完成139.7万辆和146.9万辆,环比分别-34.3%和-35.2%,同比均-32.9%,产销同比负增长,春节假期因素叠加消费前置导致1月销量大幅下跌,低基数情况下我们预计2月份的产销形势有望大幅反弹。 1月,中国品牌乘用车销售75.8万辆,同比-24.8%,占乘用车销售总量的51.6%,占有率较上月-5.2pct,比去年同期提升5.6pct。自主品牌乘用车在新能源市场和出口市场均表现亮眼。 商用车产销持续低位徘徊态势延续。1月,商用车产销分别完成19.7万辆和18万辆,环比分别-23.9%和-38.1%,同比分别-43.1%和-47.7%,受春节假期影响产销下降幅度扩大。2022年全年,商用车产销分别完成318.5万辆和330.0万辆,同比分别-31.9%和-31.2%,为近年最低产销水平,2023年1月低位态势依然延续。 据第一商用车网统计,1月重卡销售约4.5万辆,环比-17%,同比去年的9.54万辆约-53%,净减少5万余辆。1月份重卡销量大幅度下滑,主要系去年同期销量高位,今年1月春节销售淡季,终端需求走弱。主要车企中中国重汽1月重卡销量约1.6万辆,同比-42%,市场占有率高达34.8%,同比+5.7pct。目前中国重汽的重卡出口独占风骚,大约占到了行业出口总量的一半以上。 投资建议1月行业产销量出现较大幅度负增长,假期因素叠加车辆购置税、新能源车补贴政策退出影响,终端需求走弱明显,2023年一季度行业压力较大,维持对行业“同步大市-A”的投资评级。我们重点推荐行业有望迎来反转的重卡整车龙头中国重汽,以及受益于电动智能化汽车快速普及的零部件龙头企业德赛西威、卡倍亿。 风险提示上游原材料价格大幅上涨,国外需求大幅下滑,购置税优惠政策和新能源汽车补贴政策推出的负面影响超预期。
(来源山西证券)
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