孟陈英
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
公司近况
双十一战报表现优异,自有品牌收入高增近期,中宠股份发布双十一销售战报1,三大自有品牌、主粮产品销售向好。
1)品牌端,三大自有品牌维持高增顽皮天猫/京东旗舰店销售额分别同比增长47%/50%,位列天猫犬/猫零食榜第2/5,并位列京东宠物零食/食品总榜第3/11。Zeal天猫旗舰店销售额同比增长84%,位列天猫进口犬零食销售榜第二。领先天猫平台销售额同比增长87%,销售表现强劲。
2)产品端,主粮产品销售向好公司自有品牌均布局主粮产品,支撑双十一销售向上。顽皮天猫干粮/京东猫干粮销售额分别同比+53%/+100%,冻干双鲜粮、白金罐、吞拿鱼猫罐头销量分别达4.7 万、63 万、120 万件。Zeal宠物牛奶于双十一首日售罄,且湿粮产品0 号罐销售超14 万罐。领先猫主食罐、猫条、鲜肉犬粮销量分别超60 万、50 万、3 万件。
评论
话题营销及直播发力,支撑双十一销售增长公司发力品牌营销及新型渠道,以短期热点支撑双十一销售向上。品牌端,公司以话题营销提升关注度,实现抖音、小红书等线上平台的全面覆盖。据公司战报,双十一期间顽皮抖音话题“探索顽皮鲜奥秘”相关内容传播超5,048 万次,Zeal宠物牛奶双十一话题传播量超1,200 万。渠道端,公司打造自有直播间,以直观展示、销售互动提升销售转化率。整体看,公司立足产品积淀,借助品牌及渠道运营实现销售提升,我们认为这有望支撑公司4Q22 国内业务表现向好。
国内外双轮驱动,中长期发展持续向好1)海外业务看,受海外客户降低库存周期影响,公司出口业务于9 月起增速放缓,我们判断4Q22 该影响仍将持续,并预计本年公司海外业务收入同比增速约+10~15%。向前看,我们认为海外宠物食品市场发展稳中向上,公司可凭借品质保障、稳定交付等优势,实现代工业务的稳定增长;2)国内业务看,在公司主力产品、品牌营销、渠道整合等多维推动下,三大自有品牌发展向好。我们预计公司本年国内收入增速约+25%,其中顽皮单品牌收入可达6 亿元。
盈利预测与估值
当前股价对应2022/23 年2.0/1.7 倍P/S,我们维持2022/23 年归母净利润预测1.65/1.97 亿元及目标价26.0 元不变,对应2022/23 年2.3/1.9 倍P/S,+16%上行空间。维持跑赢行业评级。
风险
产能释放不及预期;食品安全;原材料价格波动;汇率波动;疫情反复。
来源[中国国际金融股份有限公司 孙扬] 日期2022-11-17
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其他
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答:中宠股份公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:中宠股份的概念股是:养鸡、农林详情>>
答:烟台中宠食品股份有限公司主要从详情>>
答:中宠股份的注册资金是:2.94亿元详情>>
答:每股资本公积金是:3.89元详情>>
电子身份证概念股涨幅排行榜,数字认证、科创信息多股涨停
今天风沙治理概念涨幅4.22% 节能铁汉、冠中生态涨幅居前
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孟陈英
*宠**(002891)品牌收入高增 双十一销售向好
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公司近况
双十一战报表现优异,自有品牌收入高增近期,中宠股份发布双十一销售战报1,三大自有品牌、主粮产品销售向好。
1)品牌端,三大自有品牌维持高增顽皮天猫/京东旗舰店销售额分别同比增长47%/50%,位列天猫犬/猫零食榜第2/5,并位列京东宠物零食/食品总榜第3/11。Zeal天猫旗舰店销售额同比增长84%,位列天猫进口犬零食销售榜第二。领先天猫平台销售额同比增长87%,销售表现强劲。
2)产品端,主粮产品销售向好公司自有品牌均布局主粮产品,支撑双十一销售向上。顽皮天猫干粮/京东猫干粮销售额分别同比+53%/+100%,冻干双鲜粮、白金罐、吞拿鱼猫罐头销量分别达4.7 万、63 万、120 万件。Zeal宠物牛奶于双十一首日售罄,且湿粮产品0 号罐销售超14 万罐。领先猫主食罐、猫条、鲜肉犬粮销量分别超60 万、50 万、3 万件。
评论
话题营销及直播发力,支撑双十一销售增长公司发力品牌营销及新型渠道,以短期热点支撑双十一销售向上。品牌端,公司以话题营销提升关注度,实现抖音、小红书等线上平台的全面覆盖。据公司战报,双十一期间顽皮抖音话题“探索顽皮鲜奥秘”相关内容传播超5,048 万次,Zeal宠物牛奶双十一话题传播量超1,200 万。渠道端,公司打造自有直播间,以直观展示、销售互动提升销售转化率。整体看,公司立足产品积淀,借助品牌及渠道运营实现销售提升,我们认为这有望支撑公司4Q22 国内业务表现向好。
国内外双轮驱动,中长期发展持续向好1)海外业务看,受海外客户降低库存周期影响,公司出口业务于9 月起增速放缓,我们判断4Q22 该影响仍将持续,并预计本年公司海外业务收入同比增速约+10~15%。向前看,我们认为海外宠物食品市场发展稳中向上,公司可凭借品质保障、稳定交付等优势,实现代工业务的稳定增长;2)国内业务看,在公司主力产品、品牌营销、渠道整合等多维推动下,三大自有品牌发展向好。我们预计公司本年国内收入增速约+25%,其中顽皮单品牌收入可达6 亿元。
盈利预测与估值
当前股价对应2022/23 年2.0/1.7 倍P/S,我们维持2022/23 年归母净利润预测1.65/1.97 亿元及目标价26.0 元不变,对应2022/23 年2.3/1.9 倍P/S,+16%上行空间。维持跑赢行业评级。
风险
产能释放不及预期;食品安全;原材料价格波动;汇率波动;疫情反复。
来源[中国国际金融股份有限公司 孙扬] 日期2022-11-17
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