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【西部电子】12月下半月MLCC价格跟踪渠道ML

作者：萤火守心
2023-01-11 07:33:14
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【西部电子】12月下半月MLCC价格跟踪渠道MLCC价格继续大幅反弹，环比涨幅明显
价格趋势
价格趋势12月下半月大部分料号价格继续上涨，低容料号涨幅较大，涨幅10%-15%；高容料号涨幅收
窄，幅度2%-5%。截至12月底，MLCC已结束倒挂。价格大幅上涨原因1）供给目前原厂、代理商、囤
货上、终端客户库存水位较低。2）需求随着Q3需求见底、库存出清，产业链迎来补库需求，渠道MLCC
价格持续修复。
展望后市23Q1进入消费需求淡季，预计渠道价格保持稳定；23Q2开始价格有望继续上行
周期判断渠道价格是前瞻性指标，可敏感反映行业供需。根据我们持续紧密的价格、库存跟踪及产业
链调研，我们判断22Q3被动元件产业周期已见底。1）需求21Q2-22Q3持续下行，22Q4需求略有改善，
23需求有望逐季改善；2）供给从21Q2开始，行业开始进入新一轮去库周期。9月份开始，渠道及原厂库
存陆续降至正常水位（2个月左右）。MLCC属于被动元件大宗品，与电感、电阻等其他被动元器件产业周
期同步，产业链相关公司22Q3业绩同步见底，22Q4随着产业链各环节补库存，业绩有望小幅反弹。
投资建议继续看好阻容感板块，重点依次推荐三环集团、洁美科技、顺络电子；建议重点关注风
华高科、博迁新材、国瓷材料。

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