科达利（002850）—锂电池精密结构件龙头

◆高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，2020年中国锂电池结构件市场规模为76亿元，同比增长22%，高工锂电预计2025年中国结构件市场将达到270亿元，复合增速达到28.9%。

◆2021 年底惠州、溧阳、大连、西安、上海工厂基本满产。2022 年海外匈牙利、瑞典、德国开始小批量出货，将根据客户的生产节奏做相应的配套生产。 国内惠州和溧阳的基地扩建，宜宾和荆门产能逐步释放。2023 年上半年山东产能有望释放。

◆2022 年 9 月，公司宣布投资 12 亿元在厦门建设生产基地，规划产值 25亿元，公司目前总规划产值已达约 253 亿元。

◆全球多家头部电池厂商推动圆柱电池产业化，公司已经具有生产4680电池结构件的技术积累和能力且已获国内外大客户定点，随着4680系大圆柱发力和量产，公司预计会在今年下半年量产相关结构件。

◆公司充分受益于电池技术升级，宁德时代推出麒麟电池采取倒置电芯，对圆柱电池结构强度、焊接及密封可靠性、结构件精度强度的要求更高，均预计 2023 年实现放量。

◆公司2022年股票期权激励计划正式落地，共向758名激励对象授予862万份股票期权，业绩考核目标为2022、2022-2023年、2022-2024年各年度累计营收分别不低于80亿元、180亿元、300亿元，即2022、2023、2024年各年度营收增速目标分别不低于79%，25%和20%。

◆当前压铸一体化主要针对的是车身相关零部件一体化，通过一体化实现减轻重量、降低成本。公司生产的结构件主要用于动力电池单体电芯，压铸一体化不会影响电芯结构件的用量，对公司结构件不会产生负面影响。

◆公司战略主打高端高利润，与 CATL、中创新航、亿纬锂能等国内领先厂商以及 LG、松下、特斯拉、Northvolt、三星等国外知名客户建立了长期稳定的战略合作关系，随着海内外产能建设，有望与大客户共同成长。

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