错过了锂电池，这位燃料电池新秀还能弯道超车吗？

错过了锂电池，这位燃料电池新秀还能弯道超车吗？
创： MUMA 边际效应投资 昨天
今日导读
燃料电池产业迎来导入期阶段，投资机会巨大，我们到的是，国家今年政策上大力支持燃料电池，多家上市公司开始进入或者加码燃料电池，全国已有40余家整车企业和发动机企业在积极布局燃料电池汽车市场，以氢璞、氢途为代表的国内燃料电池商业化运营厂商，更在其中异军突起，有人将今年视为氢燃料电池元年，我认为有一定道理。

雄韬股份作为铅蓄电池龙头，当年以铅蓄电池创造过奇迹，目前紧跟步伐，重金投入燃料电池产业，得出错过锂电池后，已经警觉不能输在新能源的起跑线上，未来发展潜力值得一。当然也要警惕燃料电池成本下降不及预期，新能源汽车技术进步不及预期，项目受益不及预期等的风险。
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燃料电池的特和卖是什么？
新能源汽车的关键技术之一是动力电池，动力电池的成本、技术、制造等水平，决定了新能源汽车的成本、续驶里程、性能、舒适度等，而燃料电池是一种化学电池，是将氢气（等燃料）和氧气的化学能连续不断地转换为电能。
优是绿色清洁，性能优异。
氢气无毒无害，反应物为水，因此比天然气、石油都绿色环保，符合未来环保趋势；
密度小，高压氢气泄露燃烧时形成向上火炬，不向周围扩散下图列示主要优，未来燃料电池替代也是顺势而为的事。
我们从政策面，商业进程，市场空间来分析燃料电池行业。
其一，全球燃料电池市场进入快速增长期，欧美和日本领先。
如下图▽
同时，全球燃料电池支持政策陆续出台助力绿色发展。
2017年，亚洲、北美、欧洲和其他地区燃料电池系统销量分别为5.7万、1万、0.5万和0.1万台，对应规模分别为303、326、39和2MW。
其二，新能源汽车开启燃料电池商业化，全国已有40余家整车企业和发动机企业在积极布局燃料电池汽车市场，包括上汽、东风、宇通、福田、吉利、长城和潍柴等。
2017年第1批至2018年第12批，共21家车企106款燃料电池汽车入选。
东风（专用车）、宇通（客车）等入选车型数量居前。
其三，燃料电池市场空间巨大，专业人士预计国内氢能产业市场规模2030年将达1万亿，2050年将达4万亿。
当80kW质子交换膜燃料电池汽车年产量达50万辆，电池系统成本45美元/kW，对应的燃料电池系统市场空间约为18亿美元。
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雄韬股份在燃料电池产业上的可之处
司是新能源大型集团，布局铅酸、锂电、燃料电池领域。
以前在铅蓄电池上也是创造过奇迹，曾经连续8年位列中国密封蓄电池出口量第一，早些年为国家换回了外汇，收获了无数的荣誉和光环，然而，10多年过去了，行业早发生了深刻的变局，曾经的铅酸电池，已逐渐被锂电池所代替，而公司锂电池入行得晚，并没有分到多少羹，2017年半年报其锂电池收入才1.1亿，而铅酸电池收入达到了10多个亿。

既然错过了锂电池发展最好的时机，那么有没有机会在未来实现弯道超车呢？我的答案是：有的，并且来自燃料电池。
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燃料电池领域布局已久，公司决心有多大？
司这次再不敢错过了，2年前就开始布局，并且已经开发了燃料电池技术，还入股了氢璞创能（21.74%的股份），同时变相入股了浙江氢途。

入股的公司有多牛呢？氢璞、氢途、亿华通一起代表了国内氢能源商业化运作的最高水平。
氢璞创能一直致力于水冷电堆和甲醇制氢技术的研发和产业化，核心团队成员来自于美国Idatech、Plugpower、德国大众等知名车企和燃料电池企业，拥有甲醇/氢燃料电池备电、风光互补发电、移动式发电、车载动力发电等丰富的集成经验。

2017年9月22日，公司公告称，拟出资不超过5亿元设立氢雄电池，主要展开燃料电池及相关业务；同时拟出资不超过3亿元设立雄韬投资，主要以投资手段积极整合公司产业布局。

9月24日，公司公告称设立深圳氢雄公司，主营就是燃料电池，加上股权投资基金一共是8个亿——一个70亿市值的公司真金白银掏出8个亿（2017年的9月的货币资金也就14亿）来干一件事也算是孤注一掷了。
氢能产业平台将培育至少3~5家上市公司，并在全国范围内成功推广3~5座FCEV示范城。
雄韬股份志在成为氢能产业的领导者，铸就闻名全球的民族品牌！

可能我们常常听到某大佬公司百亿百亿地投资项目，但我想说，这8个亿作为注册资本金投进去，一定能撬起多倍甚至10倍的杠杠的，相接下来要做项目，一定也是50亿甚至上百亿的规模。
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布局燃料电池带来的协同效应
氢璞创除了提供经验外，也在技术层面与公司已有在研项目形成互补，助力扩展产业链。
氢璞主营产品包括燃料电池、移动加氢站、电推、电堆测试平台等。
结合已有的业务、新参股的新能源汽车制造业务和能源梯次利用研究项目，雄韬股份在燃料电池汽车整个产业链的关键纷纷布局，已经在部分环节形成上下产业链的衔接，具有一定的协同效应。
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中国唯一具备国产化氢能燃料电池完整产业链的公司
雄韬股份在燃料电池领域占领导性地位，在氢能产业链上已完成制氢、膜电极、燃料电池电堆、燃料电池发动机系统、整车运营等关键环节的卡位布局，范围广泛涉及北京、上海、苏州等国内10余座城市，已在全国打造全产业链闭环为目标。

而截至2017年年中，燃料电池项目主要研究对象实际上已经通过测试阶段，项目完成指日可待，其中氢燃料测试实验平台1座；投资产业链上的企业2家；
投资实施进程中的企业4家；关键技术高校合作2家，整车合作4家。
最后，有了技术，有了决心，有了高水准的合作伙伴，未来是不是能发展成燃料电池的龙头呢？我们拭目以待吧！