太平洋给予捷顺科技买入评级

太平洋证券股份有限公司曹佩近期对捷顺科技进行研究并发布了研究报告《疫情影响上半年业绩表现，云服务表现突出》，本报告对捷顺科技给出买入评级，当前股价为7.3元。

　　捷顺科技(002609)　　事件　　公司发布2022年中报，实现营业收入4.51亿元，同比减少18.12%；归母净利润-3866.77万元，同比减少191.01%；扣非后的归母净利润-4576.18万元，同比减少233.01%，　　智能硬件业务受疫情及房地产调控政策影响，拉低营收表现。上半年诸多分公司受到疫情影响，上海及周边区域二季度甚至无法正常开展经营；同时受房地产调控收紧政策的影响，新建项目需求减少，以及部分房地产开发客户用风险增加，公司采取谨慎保守策略主动收缩了部分客户的风险订单，导致传统业务订单下滑。上半年公司智能停车场管理系统收入同比减少33.20%，智能门禁通道管理系统收入同比减少29.05%，是整体营收下滑的主要拖累。同时受疫情影响部分客户需求延后、项目暂缓，预计这一不利因素从三季度开始或得到好转，改善智能硬件业务收入下滑情况。　　软件及云服务业务快速发展，智慧停车运营业务规模和效益持续提升。1）软件及云服务业务是公司转型的重要方向，上半年公司新签云托管车道超2500条，实现云托管业务收入增速超100%，截至上半年末公司停车场云托管业务在线托管服务车道7023条，云托管业务在捷停车智慧停车覆盖车道的渗透率进一步提升到7.7%，公司整体软件及云服务业务收入同比增长17.29%，占营收比重同比提升3.73pct至12.38%。2）上半年公司捷停车持续扩大智慧停车的业务覆盖规模，半年内新增覆盖智慧停车场超4000个，线上触达用户数新增600万，智慧停车运营业务收入同比增长44.65%。　　新增停车时长及停车收费业务实现规模化收入。公司今年新开拓停车时长及停车收费业务，将停车时长置换和时长采买模式融入到公司常态化的业务过程中，提升了公司整体方案竞争力、带来时长业务的新增规模。随着已签订单项目的逐步上线，以及重庆公租房承包项目在6月初的线上运营，停车时长销售及停车收费成为公司新的收入增量来源，上半年实现相关收入2065.57万元，占总营收4.58%。　　投资建议公司软件及云服务、智慧停车运营等新兴业务快速推进，年初以来新增停车时长及停车收费业务且其收入逐步兑现，随着疫情态势逐渐好转，智能硬件业务收入表现或将改善。预计2022-2024年公司的EPS分别为0.28/0.38/0.47元，维持“买入”评级。　　风险提示停车SaaS进展推进不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券陈宝健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.2%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.32亿，根据现价换算的预测PE为20.61。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，捷顺科技（002609）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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