研选 -- 液冷板产业链

JayTC（2022.06.19）

液冷板产业链（松芝股份、科创新源、华峰铝业）①宁德时代首席科学家吴凯表示，宁德时代即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池，其中电池将在两块电芯的中间加水冷钣，使相邻两块电芯的热传导降低；②热管理系统是保证电池持续有效工作的重要途径，其中液体冷却比容大、换热系数高，是目前电动车最主流的冷却技术，同时在储能领域也加速渗透，液冷板产业链有望迎来拐点；③中航证券邹润芳认为铝热传输材料和冷却板弹性较大，预计2025年全球电动车冷却板市场规模约142亿元，对应电动车冷却板铝热传输材料需求约26万吨；④邹润芳认为液冷板产业链下游特定品类和型号有望实现生产的规模效应，重点公司包括银轮股份、三花智控、松芝股份、科创新源、飞荣达等、银邦股份、华峰铝业等；⑤风险因素液冷渗透率提升低于预期。

一文看懂液冷板产业链，宁德时代全新“麒麟电池”周末持续发酵，锂电池3.0时代这几家企业有望率先实现生产的规模效应

近日，宁德时代首席科学家吴凯表示，宁德时代即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池，具有满足高压快充、电量提高、不出现热失控等性能优势。

其中，麒麟电池在两块电芯的中间加水冷钣，使相邻两块电芯的热传导降低，不会出现热失控，且水冷钣具有缓冲作用，可极大提高电池寿命。

中航证券邹润芳深度覆盖液冷板产业链，液冷板通过冷却液在液流通道中循环流动传递走多余热量从而实现冷却功能，是热管理系统的核心部件。

液体冷却比容大、换热系数高，是目前电动车最主流的冷却技术，同时在储能领域也加速渗透，其中铝热传输材料和冷却板弹性较大。

邹润芳看好液冷板产业链有望迎来拐点，液冷板具备小批量、多品种的特点，下游特定品类和型号有望实现生产的规模效应，重点公司包括

（1）冷却板银轮股份、三花智控、松芝股份、科创新源、飞荣达等；

（2）铝热传输材料银邦股份、华峰铝业等。

热管理系统保证电池持续有效工作的重要途径

锂离子电池的最佳工作温度为25~40℃，其性能、寿命和安全性对温度较为敏感，热管理系统是保证电池持续有效工作的重要途径。

电池冷却技术按照冷却媒介的不同主要分为空气冷却、液体冷却和相变冷却三类。

其中液冷具有冷却速度快、比容大、换热系数高的特点，是动力电池冷却的主流技术，储能领域正加速应用。

液冷板电池液冷热管理系统中关键的零部件之一

液冷系统零部件包括电池冷却器、电子膨胀阀、电子水泵、电池阀、液冷板等，液冷板通过冷却液在液流通道中循环流动传递走多余热量从而实现冷却功能，是液冷系统的关键部件。

根据形状和结构的不同，液冷板可分为搅拌摩擦焊式、口琴管式、吹胀式和钎焊式等。其中，吹胀式成本低、换热效果、生产效率高，钎焊式在结构、重量和散热能力上具备一定优势。

液冷板产业链有望迎来拐点，铝热传输材料和冷却板弹性较大

受益电动化渗透率提升，储能加速行业规模增长，液冷板产业链有望迎来拐点。

铝热传输材料和冷却板弹性较大，产业链上游为铝、铜等大宗商品，将相应金属加工成为铝热传输材料，并进一步根据客户需求加工成为冷却板。

邹润芳预计2025年全球电动车冷却板市场规模约142亿元，对应电动车冷却板铝热传输材料需求约26万吨。