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*ST必康，真的健康吗？

ST股中，个人比较关注必康，医药行业做得比较烂，但在新能源和新材料两块，倒是值得一看。

但中报业绩，着实有点拉胯。营业增长不错，归母利润让人心寒。

按正常逻辑，毛利润大的新能源和新材料营业增长，带动的应该是利润的大幅上升，然而结果大跌眼镜，二季度17亿的营收，带来的是仅仅0.5亿的利润。

增收不增利，一般归于是营业总成本增长过多，特点是毛利润下降。显然必康二季度业绩主要靠高毛率的新能源推动，显然不属于此。

结合利润表和观金流量表，吃掉利润的是管理费（员工薪酬），财务费用（利息）和各种税费。

翻开最核心的资产负债表，并没有找到隐藏利润的项目。

必康有冲击股价的点，但核心的业绩至少中报并没有体现。

目前的必康，真心谈不上好。

总之，股价涨和跌都正常。涨看重未来，跌则是对应业绩。

必康还有个不确定点:重组。

重组成功，最优先的是消除ST的问题点，完成脱帽。业绩（主要是利润）若出现好转，就有可能带动股价的动力。

大局上，新能源板块冷板凳，短期出现大行情比较难。

当然，没有绝对，至少在A股。

本人持有必康，基于财报事实，尽量做到冷静分析，仅供参考。

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