中国银河证券维持机械行业推荐评级关注机械设备上市公司三季报总结，四季度继续看好新能源装备类投资机会

每经AI快讯，中国银河11月09日发布研报称给予机械推荐（维持）评级。

市场行情回顾上周机械设备指上涨2.10%，沪深300指数下跌1.35%，创业板指上涨0.06%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第8位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）26.5。

周关注机械设备上市公司三季报总结及基金持仓变化三季度机械设备上市公司收入同比保持增长但增速趋缓。我们统计机械设备行业567家上市公司财务数据，2021年前三季度机械设备行业上市公司共实现营业收入15605亿元，同比增长25.71%，其中，第三季度实现营业收入5352亿元，同比增长14.18%，环比下滑7.51%。机械设备行业今年以来收入延续同比增长态势，主要由于疫情后出口向好，制造业投资拉动固定资产投资增长。截至2021年9月份，固定资产投资累计增速达到7.3%，其中制造业投资累计增速14.8%。三季度收入环比下滑，主要由于（1）三季度制造业投资增速边际趋缓，（2）9月份限产限电一方面影响下游开机率影响机械设备需求，另一方面限产限电影响机械设备行业供给。盈利能力方面，毛利率水平同比环比均有所下降，费用率水平较去年同期下降但单季度环比提升。2021年前三季度机械设备行业上市公司共实现毛利3506亿元，同比增长119%，其中，第三季度实现毛利1168亿元，同比增长3.88%，环比下滑10.85%。前三季度综合毛利率达到22.46%，同比下降了1.32个百分点，第三季度毛利率为21.83%，同比下降了2.17个百分点，环比下降了0.82个百分点。2021年前三季度机械设备行业上市公司共实现净利润1270亿元，同比增长31%，其中，第三季度实现净利润401亿元，同比增长4.16%，环比增长20.64%。前三季度净利率为7.49%，同比下降了0.72个百分点，第三季度毛利率为7.49%，同比下降了0.72个百分点，环比下降了1.24个百分点。2021年三季度主动偏股型基金持仓机械行业上市公司市值808亿，占基金总规模的比重为3.19%，环比提升了0.19个百分点。基金重仓机械个股前十名（按市值排序）分别为先导智能、华测检测、杰瑞股份、晶盛机电、三一重工、恒立液压、巨星科技、捷佳伟创、上机数控、迈为股份；基金持仓机械个股前十名（按基金持仓比例排序）分别为华测检测、杰瑞股份、海容冷链、应流股份、天宜上佳、巨星科技、凌霄泵业、联赢激光、斯莱克、先导智能。投资建议四季度继续看好新能源装备及节能减排装备类投资机会，具体包括锂电设备、光伏设备、风电设备、节能减排装备。受益标的方面，锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨等；光伏设备领域晶盛机电、迈为股份，捷佳伟创、金辰股份、帝尔激光等；风电设备领域新强联、中际联合、金雷股份等；节能减排装备领域陕鼓动力、双良节能等。(维持)。

风险提示新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资下行。

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(记者 王晓波)

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