中航光电、振华科技、高德红外……谁是成长能力最强的军工电子企业？

本文为军工电子系列文章之成长能力篇，共选取44家军工电子企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

 从近五年营收复合增长来看，睿创微纳、富吉瑞、鸿远电子、天微电子、盟升电子、高德红外等6家企业复合增长超过40%，其中睿创微纳复合增长达到127.88%。

睿创微纳主营业务是从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业，致力于专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造；

主要产品为小面阵、QVGA、VGA、XGA、SXGA、金属封装探测器系列、陶瓷封装探测器系列、晶圆级封装探测器系列、XCoreLA系列机芯、XCoreMicro机芯、XCoreLT系列机芯、XCoreNano机芯、户外手持红外热成像仪系列、智能手机热像仪、多功能头盔式热像仪、车载红外热成像仪系列、融合式双光望远镜、多功能手持望远镜。

收入构成上，红外探测器及机芯收入占比48.64%，毛利率69.09%；红外热像仪整机收入占比47.01%，毛利率56.95%。

从近五年净利润复合增长来看，富吉瑞、睿创微纳、天微电子、国光电气等4家企业复合增长均翻倍，其中富吉瑞复合增长达到514.29%。

富吉瑞主营业务是红外热成像产品和系统的研发、生产和销售，并为客户提供解决方案。公司主要产品为机芯、热像仪、光电系统。

收入构成上，机芯为主要收入来源，收入占比达到61.65%，毛利率42.20%；热像仪收入占比33.56%，毛利率61.52%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，国睿科技、富吉瑞、睿创微纳、高德红外等4家企业复合增长均翻倍，其中国睿科技复合增长达到1226.67%。

国睿科技主营业务是聚焦电子装备和网体系，着力发展雷达装备及相关系统，工业软件与数字化解决方案两大主业。公司主要产品为轨道交通控制系统、部分雷达整机系统与子系统、大功率脉冲电源、微波组件、变动磁场微波铁氧体器件、二次雷达集成产品。

收入构成上，雷达装备及相关系统为主要收入来源，收入占比达到63.37%，毛利率26.62%；智慧轨交收入占比24.74%，毛利率13.22%；工业软件及智能制造收入占比10.45%，毛利率36.98%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，富吉瑞、七一二等2家企业复合增长超均翻倍，其中七一二复合增长达到115.80%。

七一二主营业务为应用于军民领域的专网无线通产品的研发、生产与销售。主要产品按照服务领域可以分为军用专网无线通领域和民用专网无线通领域，按照产品类型可以分为专用无线通终端产品、系统产品和其他产品等类型。

收入构成上，专用无线通终端产品收入占比54.50%，毛利率48.12%；系统产品收入占比40.38%，毛利率51.34%。

军工电子企业成长能力排行榜👇

注成长能力榜单中，各项指标得分按照10/44的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。