“永不上市的”的娃哈哈要上市？

资本江湖曾经有个传说——永不上市四大家，华为、顺丰、老干妈，还有一个娃哈哈

如今顺丰早已借壳上市，华为正面临严峻考验，而作为中国最大的饮料生产企业，娃哈哈谋划上市的消息也从未间断，但是负面消息和质疑之声也不少；5月27日，顶着“娃哈哈集团品牌公关部部长”头衔的宗馥莉在接受媒体采访时表示，娃哈哈上市是一个非常正常的举动

“未来，只有跟资本市场相结合才会走的更远，这是每一家公司都要做的。我也想，资本手段到底能为我们带来什么。”宗馥莉说。

不过，娃哈哈公关部相关人士向媒体表示，公司上市还没有明确的时间表，一切以宗馥莉的采访为准

5年营收缩水300亿元

　2010年娃哈哈步入销售500亿元俱乐部。彼时，宗庆后踌躇满志，放出豪言“再造一个娃哈哈”，要3年内实现年销售收入1000亿元。2013年娃哈哈年销售额达到783亿元，但此后娃哈哈销售收入开始连年下滑。公开数据显示，2014–2017年公司营收分别为728亿元、677亿元、529亿元、456亿元，5年缩水超300亿元

有人说娃哈哈现在缺的不是钱，缺的是新的理念。为扭转业绩颓势，娃哈哈曾尝试多元化转型，并先后进军童装、奶粉、商业地产和白酒领域，但最终效果都不理想。

哇哈哈是一个传统的饮料生产企业，与近年来不断上市的新经济公司不同，这样的企业估值直接体现在营收上，如果营收没有起色，也找不到突围之路，那么它到底值多少钱？

资本之路 不易

2017年，宗馥莉在香港花费5.73亿元港币收购中国糖果已发行股本中的所有股份。此举被外界作是创二代宗馥莉在努力实现自立，也被资本市场解读为即将让娃哈哈走上资本路的“借壳”。但到了7月13日，中国糖果公告称，在要约收购股本并没有达到要约收购可以达成的50%的股份比例，因此此次要约未能成行。

不过被娃哈哈声称此次收购是宗馥莉的个人行为，与集团无关。

上市有很多好处，但是对公司治理和财务数据需要公开透明。娃哈哈公司治理存在严重缺陷，规模并不具有竞争优势。上市后一旦公开相关运营数据，娃哈哈的缺陷就会天下皆知，利弊几何呢？

不仅如此，业界还担心，如果宗馥莉接班，上市一定会进入日程，但眼下宗馥莉并非唯一的娃哈哈董事长的候选人。但不论是未来聘请职业经理人团队，还是宗馥莉亲自上场，都是宗庆后在退休前首要考虑的问题

娃哈哈体量、利润、市场表现，已经不能匹配资本市场的需求，资本市场该怎么衡量一家业绩下滑严重的企业？ 上市之路还很长....