投资早班车 | 华为2018年5G基站发货破万套，大规模出货已开始

A股策略

【大盘回顾】

A股：沪指缩量收跌，汽车、家电、医药等表现较好

港股：恒指小幅收涨，消费股走强，内房股下跌

【行业配置与主题推荐】

短期关注：大金融、地产、TMT；

主题推荐：创投、5G。

投资要

1、精锻科技（300258.SZ）：关于公司收到大众汽车自动变速器（天津）有限公司MEB 项目转子轴“采购提名协议”的公告

MEB 项目主要配套于大众电动车，是大众全球新能源电动车项目平台，大众汽车未来在中国市场规划的电动车总产量将超过 100 万台。本次采购项目客户规划的年需求量为71万台套。公司是两家供应商之一，供货份额为总需求量的 50%，即年需求量 35.5 万台套。具体量产时间和产量将与未来大众电动车在中国市场的销量增长同步。相关业务有望在2019年以后逐步在利润中体现。

公司作为精锻齿轮的行业龙头，差速器锥齿轮目前市占率国内超过30%，全球10%，同时变速器结合齿产品比例不断上升。大众是公司最主要客户，按照大众双离合产能规划，其DCT车型占比将由45%提升至75%，公司产品在大众体系无论是总量还是渗透率均有提升空间。同时公司还拥有GKN、格特拉克、美国山桥、上汽等优质客户，未来几年相关客户的配套份额仍有提升空间。

预测公司18年-20年的EPS为0.74、0.88、1.05元，市盈率分别为17.16倍、14.43倍、12.10倍，维持“推荐”评级。

2、华为2018年5G基站发货破万套，大规模出货已开始

以“5G启领未来”为主题，第九届全球移动宽带论坛于当地时间11月20日上午9时在英国伦敦ExCel展馆召开。华为轮值董事长胡厚崑在论坛（MBBF 2018）开场演讲中说，仅华为一家2018年已向全球客户提供了1万多套5G基站，帮助欧洲、中东、中国等国家和地区的运营商批量部署5G商用网络。国内最快的话最近会发放频谱，明年下半年发放5G牌照，5G投资建设潮越来越近。我们认为早期通信系统最先受益，通信设备行业全球格局清晰，国内企业具备全球竞争力，关注烽火通信（600498.SH）、中兴通讯（000063.SZ）。

3、中国家用电器协会发布2017年全球家电贸易情况

2017年全球家电出口稳步增长，总出口额1338亿元，同比增长8.1%，其中大家电746亿元，同比增长6.5%；小家电592亿元，同比增长10.2%。空调、冰箱。洗衣机、电炊具以及吸尘器分列2017年家电各品类出口额前五位。从全球出口额占比来，中国站全球家电出口额比重33.0%，其中大家电占比31.4%，小家电占比46.4%。从品类，空调（44.3%）、吸尘器（44.1%）以及食品加工机（48.5%）出口额占比均超过40%，冰箱（24.6%）、洗衣机（23.9%）、电动剃须刀超过20%。从进口情况，美国依然是家电进口比例最多的国家，达到22.9%，德国（9.6%）、日本（8.9%）位列二三。目前来说，我国家电出口仍以OEM为主，随着家电龙头通过并购向海外发展以及代工逐渐升级，龙头有望获得出海新增长，建议积极关注青岛海尔（600690.SH）、美的集团（000333.SZ）等。

4、利尔化学（002258.SZ）：草铵膦价格维持高位，广安项目持续发力

2018年以来草铵膦因新增产能陆续投放导致价格稍有回落，但随着四季度出口旺季的来临，需求端逐步复苏，近期厂商报价维持在18万元/吨。从供给端，部分草铵膦厂商因环保和采暖季政策开工受限，国内有效产能仅在1.3万吨左右；从料端，受黄磷涨价驱动，草铵膦料三氯化磷价格走强。供需两方面支撑未来草铵膦价格，推荐草铵膦龙头利尔化学（002258.SZ）。此外，公司广安项目加速推进，打开未来成长空间。

市场要闻

1、上海“十三五规划”后半期将大幅度放宽银行业、证券业保险业外资准入。

2、财政部相关负责人22日透露,一系列推动PPP发展的件即将出台,包括配合司法部推进的PPP条例和规范PPP发展的相关意见等。

3、京沪高铁拟明年A股上市,计划募资约300亿元人民币,中信建投证券为牵头主承销商,中信证券和中金公司为联合主承销商。

4、财政部:对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。

5、发改委:前10月新增意向投资项目投资额增速小幅下降,结构优化。

6、商务部:坚持推进亚太自贸区建设。

7、银保监会:对暂时经营困难的企业不应盲目抽贷、断贷。

8、央行上海总部：“真金白银”引导金融资源“精准滴灌”民营和科创企业。