电子行业公募基金四季报持仓分析行业配置比例回落 公募基金重...

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核心观点

      公募基金22Q4 电子配置比例回落，配置及超配比稳居前五。统计公募基金（口径见正文）22Q4 电子行业配置比例达8.28%，环比下降0.25PCT；超配比例为0.94%，环比下降0.26PCT。行业比较来看，公募基金22Q4 电子行业配置比例、超配比例均位居所有申万一级行业前五，配置比例仅次于电力设备、食品饮料和医药生物行业。

      子板块情况公募基金22Q4 持仓稳定。按照申万行业分类，公募基金22Q4 六个电子二级子板块半导体、元件、光学光电子、其他电子II、消费电子、电子化学品II 的配置比例分别为5.33%、0.99%、0.38%、0.14%、1.24%、0.20%。其中，半导体板块占全行业配置额的64.30%。

      环比加/减仓情况来看，22Q4 元件、消费电子和光学光电子是行业中加仓的板块，加仓比例为0.11%、0.05%和0.04%。半导体、电子化学品II 和其他电子II 减仓比例分别为0.22%、0.14%、0.08%。16 个电子三级子板块中有6 个板块处于超配状态，其中超配比例最高的3 个板块为数字芯片设计、模拟芯片设计和半导体设备，超配比例分别为1.41%、0.80%和0.36%。环比加/减仓情况看，22Q4 电子三级子行业中10 个子行业加仓，6 个子行业减仓。加仓板块为分立器件、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路封测、印刷电路板、被动元件、LED、光学元件、品牌消费电子和消费电子零部件及组装。

      个股分析公募基金重仓立讯精密。从22Q4 截面情况看，无论是重仓基金数量，还是配置比例，立讯精密、紫光国微均领先。从环比加减仓情况看，加仓方面，澜起科技、纳思达、立讯精密、卓胜微、圣邦股份、三环集团、富创精密、顺络电子在基金重仓数量和配置比例两个维度上的加仓情况均居于行业前十名。减仓方面，北方华创、紫光国微、江丰电子、歌尔股份、海光息、长川科技、雅克科技、拓荆科技在基金重仓数量和配置比例两个维度上的减仓情况均居于行业前十名。

      建议关注半导体设计澜起科技、卓胜微、韦尔股份、圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、杰华特、斯达半导、兆易创新、晶晨股份、艾为电子、恒玄科技、聚辰股份、东微半导、紫光国微等。半导体设备北方华创、华海清科、拓荆科技、长川科技、微导纳米、中微公司、盛美上海、芯源微、万业企业等。消费电子东山精密、立讯精密、歌尔股份、三花智控、欣旺达、永新光学、鹏鼎控股、大族激光、传音控股等。周期品

      三环集团、顺络电子、法拉电子、江海股份、京东方A 等。

      风险提示电子行业景气度低于预期的风险；新品研发不及预期的风险；仅考虑前十大重仓股导致测算结果与实际情况可能存在一定偏差等。

来源[广发证券股份有限公司 许兴军/王亮/耿正]   日期2023-02-09