快乐老鼠0072011
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5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
今日养鸡概念在涨幅排行榜位居第4,春雪食品、立华股份等股领涨
快乐老鼠0072011
牛粪认真看一看这个: 并购致公司现金流紧张?复星医药财务费用大幅上涨 并购除了带
并购致公司现金流紧张? 复星医药(600196,股吧) 财务费用大幅上涨
并购除了带来商誉这个可能被引爆的地雷外,还可能导致公司陷入财务紧张之中。
据财报,2018年一季度, 复星医药 的财务费用为1.99亿,与上年同期的1.23亿相比,涨幅高达61.78%。
事实上,2017年, 复星医药 的财务费用就出现了大幅上涨;该年,公司财务费用为5.54亿,同比增幅为38.37%。公司称,财务费用上涨,主要是2017年带息债务利率上升及借款总额增加所致。
截至2018年3月底, 复星医药 的短期借款为111.53亿,与2016年12月底的38.26亿相比,涨幅高达191.5%。
财务费用的大幅上升,也在侵蚀着 复星医药 的业绩。2018年一季度,公司财务费用占净利润的比重已达到28.18%,而在2016年时,这一数字仅为14.29%。下图为财联社根据财报绘制的 复星医药 财务费用占净利润比重历年走势:
而不断并购,或许是公司陷入财务紧张的重要原因。据 复星医药 财报,2017年公司投资活动产生的现金流量净额为-105.04亿,是上年同期的3.29倍。该年,公司增加的非同一控制下企业合并产生的商誉高达50.43亿。
2017年, 复星医药 就通过在香港配股,获得了23.23亿资金。公司称,所得资金主要用于偿还计息债务、补充本集团营运资金及为本地或海外潜在合并及收购提供资金。
接下来, 复星医药 很可能再次配股,不只是 复星医药 ;在医药股估值高企的背景下,药企通过定增等方式进行并购的冲动可能更加强烈。然而,并购之后,究竟会给公司和股民带来什么,似乎不在这些药企的考虑范畴。
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