从老百姓的视角桃李面包是否值得投资！

欠了好久的【桃李面包(603866)、股吧】，虽然该股价已经涨到了44元，大多券商研报涨到47元，空间不大了，但并不影响对该标的的分析，只要他持续有成长价值，股价回归后还是具有投资价值的。

题外话：这几天好好的了对该标的研究的券商研报，贴一封标准研报截图：

几个重：通过半年报来推算利润费用营收比等来判断该标的是否具有投资价值，并且市场方面都只总结了几：市场份额增长，营销力度加大。说实话到这样的研报铲姐是比较无奈的， 如果所有报都是这样的标准跟格式，那铲姐也能去做研究员了，简直不要太简单 。不扯这么多，光就赚钱的模式铲姐谈谈对这个标的的法。

桃李面包603866

从几个维度去分析：

一，        需求：这个非常重要

茅台为什么涨这么好？非常重要的一是需求，我国国情决定了我们国家国酒是白酒，德国人喜欢喝啤酒，所以这就是为什么不是【重庆啤酒(600132)、股吧】走成了长牛的走势。谈谈面包，第一这个不是中国特有的需求，并且中国人不以面包为主食，不像老外，面包就是主食，一天三餐都吃面包，在需求上绝对没有国外市场大，铲姐也一度怀疑这个企业能否长期盈利，于是就观察了下身边的需求。办公室同事每天早上的早餐除了热干面就是包子，吃面包的不多，但是面包总是用来应急的，例如快迟到了没时间就会拿起屯的面包对付一下，于是乎每个人都会屯一小面包，屯得比较多的是盼盼法式面包，为什么？广而告之，有广告效应，但是打开盼盼的网站，做其他休闲食品跟饮料比较多，小面包只是一个单品，而且说实话口感一般，还没有良品铺子里面的小蛋糕好吃。回到需求这里，包装型面包是一定需要的，良品铺子的需求，更加肯定这。而且随着我国城镇化的发展对快销单品的需求量更大。中国虽然不是以面包为主食，但它的便利性并且伴随城镇化的发展需求一定会持续增加。不说代替传统的早餐，可以作为临时性代替产品。

二，        产品：

该公司定位非常清晰，这是官网的截图，主要的单品有以下5种，铲姐吃过迷你豆沙面包与奶棒面包，口感酥软，甜度适中，适合大众口感，并且因为产品比较集中，从整个产业链的研发，生产以及销售上比较集中，当然也会有质疑，太单一是否会存在集中性风险？我举个简单的例子吧，格力空调一直致力于做空调，美的与它的区别就是美的还做小家电，但从过去10年的增长上，格力电器还是有龙头的地位的，之后在行业爆发后，业绩到顶了再怎么走是后话，最起码在单品一直是刚需的情况下，单一集中式的发展优于分散型发展。铲姐逛了逛桃李的天猫店跟京东店，里面的单品不止下图的主打产品，还增加了一些辅助小蛋糕等，但主题离不开方便快捷的面包跟蛋糕。

三，    财报以及发展：

很多研报是以这个为基础的，分析最多的也是这个，包括财报为什么这么靓丽的因也大概阐述了，总结是因为渠道的扩张，市场营销方面的进一步扩张，KA等商超的进一步合作。关于市场渠道这块铲姐不是员工，也不是该公司里的人，除非去调研，但有的时候你调研到的都不一定是真的，所以人家公司的市场营销策略以及渠道布局铲姐也讲不出个花来，但是在没有条件做深入调研的情况下，去零售终端是最能够了解公司的实情的。举个栗子，据铲姐在苏宁的朋友告知：现在每个苏宁或者国美的三星手机销售员，每个月只需要卖出一部三星手机，月工资就能拿1万，简直是太好赚钱了吧！侧面得到一个结论：三星的手机现在销路出现了问题，公司愿意花高价格来促进销售员销售，其实这已经是饮鸩止渴的策略了，直接反应的问题是这个公司目前面临着销售额下降，急需找到解决以及转型的办法，目前如果三星在A股上市，是不能够是不适合投资的。那么回到桃李面包，铲姐在商超里见过，在火车站见过，在TODAY或者小超市见过，在副食也见过，当然没有人会去应急时买的面包是什么牌子，但是能买到味道不差的包装型面包也是快消的一种比较成功的渠道营销。所以回到财报上，如果哪天在终端消费里不到桃李面包了，或者有竞品替代，并且被认可被取代，那么这个公司就不具有投资价值了，你们到的财报绝对也不会继续增长。

四，     品牌影响力：

这是一个比较重要的问题。什么意思？给大家洽洽食品与桃李面包在京东的关注量对比就能出端倪：

除了产品等其他因素的影响外，铲姐相品牌一定非常重要，大家都知道恰恰，但知道桃李的真的不多，反正铲姐问了身边的朋友没有几个知道的。所以在品牌这块铲姐觉得桃李面包是弱势也是优势，不知名就还有知名的空间，但不知道管理层有没有在这上面下功夫，这也是该公司的一个风险因素。

最后，得出一个结论：桃李面包值得投资，但是暂时不具备像茅台一样的投资属性，投资方式是结合技术面有量进来时可以买入，做波段操作，风险也很明显了，品牌价值与中国人民实际上对面包的需求量，再者从股东性质上来是民企，这也是铲姐比较担心的一，国企央行爸爸会救，民企谁救呢？

好了，周末出了一些消息，能不能利好明天的A股，具体的大家明早财联社，今日发生了一些小插曲让铲姐很自责，碰到事情就爆虽然是白羊座的天性，但也是非常不好的个性，一再督促自己改改冲动的个性，遇事多冷静，不做情绪的奴隶，这句话送给自己也送给朋友们！