关于新和成的思考

9月分以来【新和成(002001)、股吧】持续下跌，大部分人考虑这和新和成的销售和净利润有直接的关系，但是考虑去年维生素价格大涨的因，今年的成绩应该说还是可以的，从长期来，这个股还是可以持有的，就目前位来个，也不算高位。下面为我个人的一心得，供大家参考。

利好因素：

1、营养品从三季度报营收与去年同期比继续下降，但是单就三季度扣非净利润来是增长的。就目前周期来，后面营养品应该有持续行情（考虑猪及鸡的后市行情）。

2、香精香料，虽然今年销售收入减少16%，但是成本减少19%，从07年至18年呈整体上升趋势，短期内可认为仍会保持上升趋势。

3、新材料：18年销售近4个亿，毛利15.72%，19年由于三季度没有具体销售收入及成本，参考19年上半年收入3个多亿，毛利率为27.03%，今年会增厚相应利润。

4.在建工程

在建项目是年产25万吨蛋氨酸项目预计其中10万吨生产线于明年上半年建设完成并试车。山东营养品项目及黑龙江生物发酵项目,山东营养品项目及黑龙江生物发酵项目基础建设基本完成,接下来将安排试车。

5、反倾销调：蛋氨酸、PPS（目前未有结果）

综合上述方面，对于明年的新和成来讲，应该是整体上升的一年。

不利因素：

贸易战影响： 司出口到美国的业务占总收入的20%左右，从目前来应该是向好的。

存疑因素：

司的研发费用逐年增加，但是在报告中没有具体体现研发项目及方向。

司基于什么考虑发展新材料项目，与公司主营业并无相关性，在调研中，有提到这个问题，但公司未明确回复。

总的来，新和成适合中期持有，不适合短期持有。

以04-18年收入，做一个预测，19年销售收入79.5亿，扣非净利润22亿-，此预测不具备任何参考价值，仅为个人臆测。