登录 注册 返回主站
F10资料 推荐产品 炒股必读

物业管理行业研究周报物企“借箭” 板块迎来爆发期

  • 作者:可怜的小散户
  • 2022-12-08 01:23:53
  • 分享:

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

投资摘要

    每周一谈物企“借箭” 板块迎来爆发期

    11 月1 日-11 月30 日,恒生物业服务及管理指数涨幅达81.71%,在恒生综合行业13 个板块中排名第1,远超其余行业指数,超额收益明显。20 家物企涨幅超50%,其中以碧桂园服务涨幅最高,达178.72%。

    风险向下 估值向上

    11 月地产政策“三箭齐发”,有利于民营房企用风险缓释,也有利于投资者对中国房地产市场的心重建,更加有利于对物业企业估值心的重建。

    11 月1 日-11 月30 日,港股物业PE(TTM)由9.03 倍回升至14.29 倍。民营房企的用风险缓释,是物企估值修复的关键所在。2021 年中旬以来,受房企债务违约下的恐慌情绪蔓延,物企交易以规避风险为主,从这一层面来看,房企用风险缓释是本轮物业估值修复的关键,我们认为目前对房地产政策的新一轮宽松已启动,民营房企用风险缓释,行业曙光已现,当前为物业板块配置的好时机。

    基本面稳固 行业确定性仍在

    2021 年物企业绩兑现基本完成,2022 年物企外拓持续发力,存量市场基本面稳固。从历史数据来看,即使地产行业于2021 年中超速下行,物企于2021 年初定下的目标亦基本完成。

    从收入目标及完成情况来看,去年物企业绩目标基本完成。从今年年中数据来看,收入增速仍维持较高水平。2022H1 营收TOP15 物企加权平均增速达到37.8%,所有上市物企(剔除停牌物企及未有2021 年数据的京城佳业及金茂服务)加权平均增速达到32.3%,收入增速仍保持在较高水平。

    从净利润情况来看,去年物企业绩目标同样基本完成,有少数物企受特殊风险因素影响利润大幅下降,主要为地产关联风险。我们认为,物业行业基本面稳固,随着地产用风险缓释,有利于市场对物业的认知重新调整回归,物业行业存量市场发展的确定性仍在。

    数据追踪(11 月28 日-12 月2 日)

    资金及交易追踪

    沪(深)股通A 股物业公司中仅招商积余在沪(深)股通中有持股,截至2022 年12 月2 日,持有1045.09 万股,较上周上涨6.59%,持股市值1.64亿元。

    港股通港股中港股通持股共18 家(剔除停牌物企),自2022 年11 月28 日至12 月2 日,增幅最大的是世茂服务,本周增幅5.43%。降幅最大的是建发物业,降11.67%。持股比例最高为保利物业,为63.24%。持股数量最多为融创服务,为5.38 亿 股。

    投资策略我们认为目前物业板块已进入最佳配置期,头部物企规模将持续扩大,物企寻求独立扩张能力将持续加强。建议关注物管商管并行且控股股东为央企背景的华润万象生活、关注受母公司拖累风险较小的保利物业、招商积余,关注独立发展能力较高的全国性物企绿城服务,关注高弹性标的碧桂园服务。

    风险提示房企资金链紧张拖累物企,关联方应收账款及其他应收款坏账风险,外拓增速不及预期。

来源[申港证券股份有限公司 曹旭特]   日期2022-12-05


温馨提醒:用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关,谨防个人信息,财产资金安全。
点赞1
发表评论
输入昵称或选择经常@的人
聊吧群聊

添加群

请输入验证信息:

你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。

时价预警 查看详情>
  • 江恩支撑:10.82
  • 江恩阻力:12.03
  • 时间窗口:2024-06-20

数据来自赢家江恩软件>>

本吧详情
吧 主:

虚位以待

副吧主:

暂无

会 员:

0人关注了该股票

功 能:
知识问答 查看详情>