目前国内共有 9 款已上市的降糖用 GLP-1 受体激动剂药物,华东医药的利拉鲁肽降糖适应症获批,是市场较为关注的话题。目前国内围绕 GLP-1 RA 在降糖和减重适应症上,均有多款新药在研,其中降糖方面,仁会生物的贝那鲁肽和华东医药的利拉鲁肽均已进入申请上市阶段,进度较快。减肥适应症获批可关注礼来的替尔泊肽、诺和诺德的司美格鲁肽以及国内药企中华东医药的利拉鲁肽、达的 Mazdutide,具备较好的先发优势。
如何看待 GLP-1 RA 药物
近期,华东医药的利拉鲁肽作为首个国产利拉鲁肽药物降糖适应症获批;诺和诺德的司美格鲁肽片剂减肥适应症的 III 期临床研究获批,GLP-1 RA 市场关注度较高。我们认为,GLP-1 RA 在降糖和减重领域均表现出很好的潜力降糖渗透率较低,伴随着国产药物的获批、在研药物的推进、认知度的提升,后续渗透率有望持续提升;减重方面,需求旺盛但国内目前仅有一款减重药物获批且减重和安全性表现并不突出,GLP-1 RA 临床审批进度较快,有望占据减重这一蓝海市场放量。投资标的方面,可以关注在重磅品种替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽相关产业链上的标的,以及申报进度较快的国内相关药企,有望凭借国内的制造业优势或药品的先发优势,受益于 GLP-1 RA药物的放量。
清辜
GLP-1 RA 风云再起,降糖和减重应用前景乐
GLP-1 RA 药物简介
GLP-1 RA,即胰高血糖素样肽-1 受体激动剂,逐渐在全球范围内成为重要降糖药之一。同时 GLP-1 RA 的减重功效引起普遍关注,进一步提升市场对 GLP-1 RA 前景的预期。
降糖渗透率增长潜力大,减重仍是蓝海市场
国内糖尿病患病人数基数较大且成本负担高、糖尿病前期症状发生数攀升、未诊断比例和绝对人群数量庞大,因此市场空间大。GLP-1 相关的药物疾病控制效果表现出色,安全性好,全球市场近年 CAGR 达 35.7%,发达国家渗透率约 30%,但国内仅 6%,后续增长潜力大,据测算 GLP-1 RA 药物 2026 年市场规模有望超 200 亿元。国内超重肥胖问题日益严重,对医疗体系支出带来压力,但仅有奥利司他一款获批减肥适应症且本身表现一般。相比之下,GLP-1 靶点的多种药物减重效果和安全性好,有望添补国内减重市场空白。据测算,2030 年 GLP-1 受体激动剂在国内减重市场的规模有望达到 255 亿元。
多款药物获批或在研,关注重磅品种及先发优势
目前国内共有 9 款已上市的降糖用 GLP-1 受体激动剂药物,华东医药的利拉鲁肽降糖适应症获批,是市场较为关注的话题。目前国内围绕 GLP-1 RA 在降糖和减重适应症上,均有多款新药在研,其中降糖方面,仁会生物的贝那鲁肽和华东医药的利拉鲁肽均已进入申请上市阶段,进度较快。减肥适应症获批可关注礼来的替尔泊肽、诺和诺德的司美格鲁肽以及国内药企中华东医药的利拉鲁肽、达的 Mazdutide,具备较好的先发优势。
如何看待 GLP-1 RA 药物
近期,华东医药的利拉鲁肽作为首个国产利拉鲁肽药物降糖适应症获批;诺和诺德的司美格鲁肽片剂减肥适应症的 III 期临床研究获批,GLP-1 RA 市场关注度较高。我们认为,GLP-1 RA 在降糖和减重领域均表现出很好的潜力降糖渗透率较低,伴随着国产药物的获批、在研药物的推进、认知度的提升,后续渗透率有望持续提升;减重方面,需求旺盛但国内目前仅有一款减重药物获批且减重和安全性表现并不突出,GLP-1 RA 临床审批进度较快,有望占据减重这一蓝海市场放量。投资标的方面,可以关注在重磅品种替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽相关产业链上的标的,以及申报进度较快的国内相关药企,有望凭借国内的制造业优势或药品的先发优势,受益于 GLP-1 RA药物的放量。
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