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《投资中最简单的事》邱国鹭自序价值与成长价值

作者：咖喱皇炒蟹
2020-07-14 09:38:42
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《投资中最简单的事》邱国鹭

自序

价值与成长

价值和成长不可割裂。一个没有成长性的公司很难说有很高的价值。一个估值过高的成长公司也很难说是好的投资标的。狭义来讲，价值投资时机可以表述为股价<<现在价值<未来价值；成长投资可以表述为股价<现在价值<<未来价值。殊途同归，都是希望5毛买1元的东西，只是一个偏重于现实，一个偏重于未来。

阿东注

在格雷厄姆眼里，捡烟蒂的分散投资策略可以减少对未来成长性的预测依赖。但他的学生巴菲特在芒格和费雪的影响下，将价值与成长结合起来投资，于是产生了可口可乐的经典投资案例。
中作者邱先生认为，把握现在的价值难度比预测未来成长性要小很多。如果我们能以5毛的价格，买入现在值1元的公司，并且它未来还有可能以10-20%的速度增长，那我们还有什么好担心的呢？

当然，这样的机会并不多（如疫情或2008年恐慌性大跌），或者起来就是一个坑，如2018被美国记入黑名单的中兴，或者前段时间的白马华东医药，又或者2013年的茅台。

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