短暂的调整结束 大盘继续上涨

今日复盘:

1.66万亿成交，涨跌停比220/1，北向流入68.5亿。下午2一度流入100亿，然后退潮。其实北向最近这种现象很明显，基本上大幅流入都是半天左右，偶尔坚持到下午，比如今天实属不易。

从板块tesla链、农业、疫苗、果链都不错。

就像预计的一样，华润的数据公布出来私募平均仓位上升到79.99%，当然对于我们那个策略而前言，由于涨幅过大，已经不是加仓时了，不必满仓。但是对于个人投资者而言，个股应该还有一些机会。

我个人主观定性的，后市如果还是这样疯涨，应该是风险大于机会了。如果震荡消化一下，可能还是一半一半。总之，反人性的地方放就是趋势一旦确立，所有人都不怀疑了，反而往往不是进场的好时机。牛市确实不能轻易言顶，但此时大胆加仓所获得的浮盈，能不能最终带走就个人的造化了，善哉善哉！

宏观数据

周五的宏观数据基本都符合预期除了社融貌似多一，其他都略低。

投资也好，投机也罢，我觉得从根本上还是人与人之间交换筹码，虽然标的资产可以有基本面的价值，也可以讲各种各样的故事。但是本质上还是得由资金来催动价值变现。所以，市场价格本身就是一个对于数据和基本面的综合预期。数据好，但没有超预期可以跌。数据坏，但是好于预期，反而可以涨。

凡事想想矛盾的对立统一性。现在涨声一片，势如破竹。不可逆势空，但也碍冷静地找找空头因素有哪些，默默的记在心里

1、总市值目前已经新高了5个交易日，用通达的可以很容易到这个880001，目前已经超于2015年快5%了。

大家可能很奇怪，上证别说超过2015年，就是次高的3500上证也没摸到呢？深证离18000的珠穆朗玛也有30%+。这是由于我们的资本市场融资功能还是第一大要务，淘汰机制虽然在进步，但是还远谈不上有效。我们的市场一直在变胖，却不太长高、长壮。当然我们修改了指数的规则，但是最重要的淘汰机制如何落地还有待观察。

虚胖是容易生病的。大家想一个简化的逻辑在进出平衡的市场，总市值集中到发展较好的头部大企业，指数也随之水涨船高，有些人可以一直挣钱，并不见得需要总市值不断快速膨大。而在我们这种市场，需要资金源源不断的涌入，只有总市值不断扩大，神话才能继续，否则就会大崩溃。所以结果是要么大家一起赚钱一段时间，要么一起亏钱一段时间。

这也是为什么我们要么熊大，要么蛮牛；慢牛难见，牛短熊长的重要因。所以，我的结论是如果不断普涨，鸡犬升天，总市值不断扩大，其实并不好持续，要M2和其他资金蓄水池的脸色。如果是某些白马或成长的结构行情，反而可以持续时间更长。

2、那么第二个问题就来了，除了科技股故事可以讲的长一，其他传统行业总有相对清晰的天花板。见顶往往伴随着某个企业的天量市值。拿茅台举个例子，当然我不是说茅台市值要见顶了，这要更多基本面分析，我在这不赘述。

茅台现在市值是3000亿美金+，市面上最大的饮品公司可口可乐是2000亿美金，今年5月之前，茅台还没有可乐的市值大。当然可乐的毛利、账期等等可能没有茅台好。但是可乐的管理、全球化、等等也要优于茅台。当然这两家企业不能简单类比，但是如果你现在告诉我茅台的市值要几倍于可乐，那么我肯定想更仔细的茅台的基本面分析。未来，随着牛市的演进，各种疯狂的市值都会出现，我们需要静静的观察，默默的记录。

3、私募的仓位现在是历史高位

公募的仓位也不例外，各家的预测口径不同，但是基本在历史75%以上的高位，距离2015年相差不算多。

我到的大V的散户持仓调也在高位。

当然即使都在高位，也可以维持一段时间。但是如果所有人的仓位都进来了，就好比大家都上了轿子，那么谁在下面抬轿子呢？这也是一个古老而质朴的问题？新发的基金、搬家的银行理财和准备卖房炒股的资金，能不能源源不断的涌来？

目前这些疑问都仅算是分歧，有分歧才有交易。当有一天大家都不再讨论这些分歧时，可能就又是否泰交替之日，但愿不要来的太快！

1.后面每月初更新板块轮动；

不熟悉的朋友可以回顾板块轮动的历史三篇

《该买那些板块的票》

《7连阳之下板块》

《拉斐尔凝望中的行业轮动》

2.每月10号左右更新私募仓位系列；

私募仓位的历史8篇

《私募仓位八——收益突破天际》

《私募仓位七——老鼠掉进米缸》

《私募仓位六——阿拉丁神灯撒钱》

《私募仓位五——财富密码芝麻开门》

《私募仓位四，通往财富之路》

《私募仓位系列三，惊人发现》

《私募仓位系列二，满汉全席》

《私募仓位系列之一,初探究竟》

3.不定期更新沪深港股通动向和公募基金仓位。

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