汽车行业周报预计12月乘用车市场修复转好

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投资要点

    行情回顾

    板块本周市场表现截至2022年12月30日，申万汽车板块当周上涨0.73%，跑输沪深300指数0.41个百分点，在申万31个行业中排行第21名；申万汽车板块本月至今累计下跌6.43%，跑输沪深300指数6.91个百分点，在申万31个行业中排行第28名；申万汽车板块年初至今下跌20.13%，跑赢沪深300指数1.50个百分点，在申万31个行业中排行第18名。

    二级板块本周市场表现申万汽车行业的5个子板块表现分化。具体表现如下乘用车板块下跌0.04%，商用车板块下跌0.98%，汽车服务板块上涨1.03%，汽车零部件板块上涨1.24%，摩托车及其他板块上涨2.53%。

    个股涨跌情况周涨幅排名前三的公司为德宏股份、祥鑫科技、神通科技，涨幅分别达13.63%、13.25%和13.07%。周跌幅排名前三的公司为索菱股份、旷达科技、众泰汽车，跌幅分别为15.10%、14.19%和9.55%。

    板块估值估值方面，截至12月30日，申万汽车板块PE TTM为27倍；子板块方面，汽车服务板块PE TTM为30倍，汽车零部件板块PE TTM为26倍，乘用车板块PE TTM为26倍，商用车板块PE TTM为31倍，摩托车及其他板块PE TTM为28倍。

    汽车行业周观点随着疫情防控措施的逐步优化，新十条出台给国内市场注入强心剂。根据乘联会数据，12月第二至第四周乘用车零售增速均实现正增长，同比分别增长5%、18%、13%，环比11月分别增长38%、56%、70%。受到疫情压制的购买刚需得到释放，补贴政策的退出叠加春节假期的临近，引导消费者提前消费，驱动车市回暖。展望2023年，随着疫情管控的持续优化，扩大内需促进消费成为稳经济促增长的核心支撑，汽车行业作为国民消费的重要组成部分，将成为2023年的重点发展领域，汽车产业有望得到持续修复，实现稳中有增。建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商广汽集团（601238）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。

    风险提示汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。

来源[东莞证券股份有限公司 黄秀瑜]   日期2023-01-02