偏光片2021年供需趋紧，三利谱迅速扩产将拉动业

偏光片2021年供需趋紧，三利谱迅速扩产将拉动业绩高速增长

偏光片在液晶面板中的成本占比约14%，资金、技术壁垒都较高。2019年全球偏光片市场规模约640亿元，主要厂商有LG化学、住友化学、日东电工等，国产渗透率不足25%，国内偏光片厂商主要有三利谱和杉杉股份。

2020年，偏光片国内需求面积约为4.5亿平方米，国内产能约2.1亿平方米（其中国外厂商合计产能约1.4亿平方米），供需缺口达2.4亿平方米/年，国产厂商渗透空间巨大。2021年，随着京东方B17和TCL T7产线释放产能，超宽幅偏光片需求激增，未来将持续紧缺。

【三利谱002876】国内第二大偏光片供应商，客户涵盖京东方、华星光电、中电熊猫、深天马、维诺等面板厂商。

3月18日，公司发布2020年年报，2020年实现营收19.1亿元，同比增长31.3%，净利润1.2亿元，同比增长127.9%；其中第四季度实现营收5.9亿元，同比增长44.0%，净利润0.65亿元，同比增长133.6%，环比增长170.8%。

3月8日，公司发布一季度业绩预告，预计实现净利润0.6-0.8亿元，同比增长425.3%-556.6%，预告中值环比2020Q4继续增长，淡季不淡，超出市场预期。

公司目前处于产能扩张期，预计2021年小尺寸产品产能将由550万平米/年提升至1550万平米/年，并将加速导入柔性偏光片产品；大尺寸产品将由1600万平米/年提升至2600万平米/年。在偏光片产品供需紧张的背景下，产能扩张及产品升级将带动公司业绩迅速增长。