搞不清牛市和熊市的特征，难怪你在股市里面会被套

一、什么是“熊市”

　　熊市是证券价格下跌和普遍悲观情绪导致股市下行螺旋式自行持续的状况。投资者预计由于悲观和销售增加而出现亏损。虽然数据有所不同，但在道琼斯工业平均指数(DJIA)或标准普尔500指数(S＆P 500)等多个大型指数峰值下跌20%或以上的情况下，进入熊市。

二、“熊市”解析

　　“熊市”一词与“牛市”或证券价格上涨或预期上涨的市场相反。它以熊的攻击方式命名，向下滑动它的爪子。这就是为什么股票价格下跌的市场被称为熊市。就像熊市一样，牛市以牛市冲击的方式命名。

　　虽然没有商定熊市的定义，但人们普遍认为熊市的特点是在两个月内下跌20%或更多。

三、什么导致熊市？

　　熊市的起因往往不尽相同，但总的来说，疲软或经济放缓将带来熊市。经济疲软或放缓的迹象通常是就业率低，可支配收入低，商业利润下降。此外，政府在经济中的任何干预也会引发熊市。例如，税率或联邦基金利率的变化可能导致熊市。同样，投资者信心下降也可能表明熊市开始。当投资者相信即将发生的事情时，他们会采取行动，在这种情况下，出售股票以避免损失。

四、熊市的阶段

　　熊市通常有四个不同的阶段。

　　第一阶段，显示高价格和高投资者情绪。但在这个阶段，投资者开始退出市场并获得利润。

　　第二阶段，股票价格开始大幅下跌，交易活动和企业利润开始下降，而曾经是正面的经济指标开始低于平均水平。随着情绪开始下跌，一些投资者开始恐慌。

　　第三阶段，显示投机者开始进入市场，因此提高了一些价格和交易量。

　　第四阶段，也是最后一个阶段，股价继续下跌，但缓慢。随着低价和好消息开始再次吸引投资者，熊市开始导致牛市。

五、熊市与修正

　　不应该将熊市与修正相混淆，这是一个持续时间少于两个月的短期趋势。虽然修正为价值型投资者提供了进入股市的切入点，但熊市很少提供合适的入场点。这是因为确定熊市的底部几乎是不可能的。试图挽回损失可能是一场艰苦的战斗，除非投资者是卖空者或者利用其他策略在下跌市场中获利。在1900年至2015年间，有32个熊市，平均每3.5年一次。最后的熊市与2007年10月至2009年3月期间发生的全球金融危机一致，期间道指下跌54%。

六、熊市中的卖空

　　投资者可以通过卖空在熊市中获得收益。这种技术涉及卖出借入的股票并以较低的价格购回。卖空者必须在卖出卖空指令之前从经纪商那里借入股票。卖空者的损益金额是指股票被卖出的价格与他们被回购的价格之间的差额，被称为“被覆盖”。例如，投资者以94.00元卖出100股股票。价格下跌，股价为84.00元。投资者的利润为10元×100 = 1,000元。

七、在熊市中抛售期权和反向ETF

　　卖出期权给予所有者在特定日期或之前以特定价格出售股票的权利，但不是义务。认沽期权可用于推测股价下跌，并对冲价格下跌以保护长期投资组合。投资者必须在其账户中拥有期权特权才能进行此类交易。反向ETF旨在改变其跟踪指数相反方向的值。例如，如果标准普尔500指数下跌1%，标准普尔500指数的反向ETF将上涨1%。有很多杠杆反转ETF可以放大他们追踪的指数回报两到三倍。与期权一样，反向ETF可用于投机或保护投资组合。

八、什么是“牛市”

　　牛市是价格上涨或预期上涨的一组证券的金融市场。“牛市”一词通常用来指股票市场，但可以用于交易的任何东西，如债券，货币和商品。

九、“牛市”解析

　　牛市的特点是乐观，投资者信心和预期强劲的结果应该持续下去，通常持续数月或数年。当市场趋势可能发生变化时，难以一致预测。部分困难在于心理效应和投机有时可能在市场中发挥重要作用。

　　一般来说，当(股票)价格上涨20%时，通常会出现牛市，通常在上一次下跌20%之后，下一次下跌20%之前。由于它们很难预测，牛市一般只有在发生后才能被识别。

十、牛市的特点

　　牛市通常在经济增长或强势时发生。这与国内生产总值(GDP)强劲以及失业率下降相符，并且通常与企业利润上升同时发生。投资者信心也将上升。随着市场的整体气氛，对股票的整体需求将是积极的。此外，牛市期间IPO活动的数量将普遍增加。

　　证券供求将跷跷板：供应将疲软而需求强劲。投资者将渴望购买证券，而少数人愿意出售。在牛市中，投资者更愿意参与(股票)市场以获取利润。想要从牛市中受益的投资者应该尽早买入，以便利用价格上涨并在达到高点时卖出。虽然很难确定什么时候会出现底部和顶点，但大部分损失都很小，通常是暂时的。

十一、牛市与熊市

　　牛市的另一面是熊市，其特点是价格下跌，并且通常笼罩在悲观情绪之中。用“牛”和“熊”来形容市场来自动物攻击对手的方式。一只公牛把它的角向上推到空中，而一只熊向下滑动它的爪子。这些行为是市场运动的隐喻。如果趋势上涨，这是一个牛市。如果趋势下降，这是一个熊市。

　　牛市和熊市通常与经济周期相一致，经济周期由四个阶段组成：扩张，高峰，收缩和低谷。牛市的发生往往是经济扩张的先导指标。由于公众对未来经济状况的看法驱动股价，因此即使在更广泛的经济措施(如国内生产总值(GDP)增长)开始飙升之前，市场频频上涨。同样，熊市通常在经济紧缩出现之前就已经形成。回顾典型的美国经济衰退，显示股市在GDP下降前几个月下跌。

十二、牛市例子

　　现代美国历史上最多产的牛市始于1982年的滞胀时代末期，并于2000年的网络泡沫破灭时结束。在这个长期牛市中，这个术语表示持续多年的牛市，道琼斯工业平均指数(DJIA)的年平均回报率为16.8%。纳斯达克是一个技术密集的交易所，在1995年至2000年间价值增加了五倍，从1,000上升到超过5,000。

　　持续的熊市跟随1982至2000年的牛市。从2000年到2009年，市场努力建立基础，平均年收益率为-6.2%。