【新股IPO】经营业务复杂，SYT发行高风险股票

文/顾马云龙

如果我们的分析对您有启发，请您点赞支持。若有价值，请您转发给更多的朋友。期待您的评论或私我吧，我们希望与您深度探讨。感谢您的关注与支持！

1. 公司简介

SYLA Technologies Co. Ltd.，总部设在东京，是一家房地产开发商，在2021年6月推出了房地产众筹业务，属于一家金融科技企业。2022年初，该公司扩展到太阳能发电业务，具体涉及到太阳能发电厂的建设、销售和运营，以及加密货币业务，主要包括制造和销售具有加密货币开采能力的计算机。SYLA科技有限公司旗下的四家子公司分别是SYLA有限公司、SYLA太阳能有限公司（前身为日本泰阳子初电有限公司）、SYLA智慧有限公司（原名DEVEL有限公司）和SYLA生物科技有限公司（前身为RE100.com有限公司），这四家公司均由母公司100%控股。

2. 公司业务

SYLA科技有限公司的主要使命是 &34;通过利用技术和智能资产管理使全球房地产投资民主化，支持和丰富人们在百年寿命时代的生活&34;。SYLA科技有限公司主要从事三项业务

1.  公司经营着资产管理平台系统 &34;Rimawari-kun&34;，以个人用户为目标。公司通过运营这个平台，以促进房地产众筹以及房地产的购买和销售，销售公司所建造的太阳能发电厂，以及销售公司制造的计算机（具有加密货币开采功能）（在此称为 &34;计算机 &34;或 &34;采矿机&34;）。 -注2022年12月30日，根据2023年1月30日的F-1/A文件，该公司董事会决定退出采矿机业务。

2.  公司也经营着资产管理平台 &34;Rimawari-kun Pro&34;，其受众目标是企业投资者、机构投资者和高净值个人用户。公司在这个平台上展示由其独立开发的房产，以及同行业其他公司的各种房产，并帮助中介将这些房产介绍给投资者。

3. 公司同时参与着资产管理业务，包括房地产的租赁、经纪和管理，以及太阳能发电厂的运营和维护，以及公司所出售计算机的维护和管理。更具体地说，公司参与出租物业的管理，建筑管理，以及太阳能发电设备的运行和维护，计算机维护和管理，以及公司拥有的太阳能发电厂产生的租金收入和电力销售的资产管理。-注在2023年1月30日的F-1/A文件中，该公司披露，将计算机维护和管理服务业务出售给第三方Getworks，交易于2023年1月23日完成。

3. 财务分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，本公司的收入分别为122,820千美元和96,840千美元，净利润分别为2,054千美元和3,212千美元，经营活动提供的净现金分别为185千美元和1,983千美元。如合并财务报表所述，截至2021年12月31日，本公司的留存收益为17,569千美元。

在截至2021年和2020年12月31日的年度，公司的收入来自房地产销售、土地销售、租赁服务和房地产管理服务。公司在2021年6月开始了房地产众筹业务，在截至2021年12月31日的年度里，公司从房地产众筹产生的收入很少。截至2021年和2020年12月31日的年度，本公司没有从销售计算机、计算机运营和管理服务、销售太阳能电站、太阳能电站运营和维护服务以及销售电力中产生任何收入，因为本公司在2022年初开始了这些业务。

4. 风险因素

业务变动

2022年12月30日，鉴于2022年加密货币和矿机市场状况的恶化，公司董事会决定退出矿机业务，即(i)自2022年12月30日起停止制造和销售计算机（具有矿机功能），(ii) 将计算机维护和管理服务业务以及计算机的制造和销售业务出售给第三方Getworks，根据本公司与Getworks于2023年1月20日签订的业务转让协议的条款，于2023年1月23日完成，(iii)自2022年12月30日起停止开发AI开关系统。

存托股票

投资美国存托股票涉及高风险，公司首次公开发行的普通股，每股无面值（称之为 &34;普通股&34;），由美国存托股票（称之为&34;ADS&34;）代表。100份ADS代表1股普通股。公司将发行1,875,000份ADS。每份ADS的首次公开发行价预计为8.00美元。在招股说明书中，假设每份美国存货的首次公开发行价格为8.00美元。

5. 市场环境

日本银行的房地产融资正处于僵化状态，贷款严重偏重于某些城市地区的房地产。因此，虽然一些热门城市出现了局部的价格上涨，但由于缺乏银行融资，区域性城市有许多房地产被不公平地低估了。为了解决这个问题，公司的房地产众筹服务Rimawari-kun扮演了一个间接金融工具的角色。

截至2021年，银行业和经纪业的网上交易分别占各自行业交易的66%和50%。2022年5月16日，日本的法律被修改，允许房地产交易在网上进行。在这个房地产在线交易的第一年，公司的任务是提高房地产在线交易的便利性和透明度。

6. 总结

由于SYLA公司经营业务比较复杂，所以投资者在分析其经营状况的时候需要格外注意。同时，该公司涉及到的业务数量较多，但也根据市场反馈，及时停止了一些业务，这些业务变动会明显反应在利润表当中。公司发行的存托股票涉及高风险，投资者需要阅读招股说明书中的细则，仔细评估风险敞口。