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行业核心观点
房地产行业是我国国民经济支柱产业,在疫情管控放松的背景下,宏观经济的修复仍离不开地产的企稳,预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后,供给已降至接近中长期均衡水平,继续下降的空间有限,政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注(1)均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企;(2)融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企;(3)优质的头部物业管理公司。
投资要点
上周行情回顾上周,申万一级行业房地产指数下跌0.74%,沪深300 指数下跌0.95%,板块表现基本同步大盘。2023 年以来,房地产行业上涨2.17%,沪深300 指数上涨6.97%,板块表现略弱于大市。
重点政策要闻(1)中国证监会召开 2023 年系统工作会议。
会议强调,增强股债融资、并购重组政策对科创企业的适应性和包容度。大力推进公募REITs 常态化发行。在服务民营经济、中小企业、促进房地产平稳健康发展、支持平台经济等重点领域和薄弱环节,推出更多务实举措;(2)自然资源部对《关于进一步规范住宅用地供应息公开工作的通知》文件做出回应,该文件是自然资源部印发的,对地方住宅用地供应工作进行的指导文件。不是要取消集中供地制度,而是优化完善集中供地政策;(3)多地继续调整购房政策苏州、盐城、淮北等地发文提高住房公积金贷款额度,洛阳、长沙发文降低首付比例。
行业基本面情况受春节因素影响,1 月22 日-29 日,30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑44.2%,其中一线下滑36.7%,二线下滑47.4%,三线下滑43.4%。百城住宅类土地供应建面为23.7 万平方米,四周滚动同比下降36.0%,年初至今累计同比下降38.51%,其中一线城市年初至今无土地供应,二线城市下降30.3%,三线城市下降30.4%。百城住宅类土地成交建面为50.3 万平,年初至今累计同比下降58.4%,其中一线城市年初至今无土地成交,二线下降76.6%,三线下降50.6%。百城住宅类土地溢价率为13.2%,环比上升12.5 个百分点。
重点公司动态上市房企陆续发布2022 年业绩预告,多数预亏。首开股份为全资子公司北京跃泰置业有限公司提供不超过18 亿元担保。
风险因素消费者心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。
来源[万联证券股份有限公司 潘云娇] 日期2023-02-07
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房地产行业周观点业绩预期落地 土拍政策优化
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行业核心观点
房地产行业是我国国民经济支柱产业,在疫情管控放松的背景下,宏观经济的修复仍离不开地产的企稳,预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后,供给已降至接近中长期均衡水平,继续下降的空间有限,政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注(1)均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企;(2)融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企;(3)优质的头部物业管理公司。
投资要点
上周行情回顾上周,申万一级行业房地产指数下跌0.74%,沪深300 指数下跌0.95%,板块表现基本同步大盘。2023 年以来,房地产行业上涨2.17%,沪深300 指数上涨6.97%,板块表现略弱于大市。
重点政策要闻(1)中国证监会召开 2023 年系统工作会议。
会议强调,增强股债融资、并购重组政策对科创企业的适应性和包容度。大力推进公募REITs 常态化发行。在服务民营经济、中小企业、促进房地产平稳健康发展、支持平台经济等重点领域和薄弱环节,推出更多务实举措;(2)自然资源部对《关于进一步规范住宅用地供应息公开工作的通知》文件做出回应,该文件是自然资源部印发的,对地方住宅用地供应工作进行的指导文件。不是要取消集中供地制度,而是优化完善集中供地政策;(3)多地继续调整购房政策苏州、盐城、淮北等地发文提高住房公积金贷款额度,洛阳、长沙发文降低首付比例。
行业基本面情况受春节因素影响,1 月22 日-29 日,30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑44.2%,其中一线下滑36.7%,二线下滑47.4%,三线下滑43.4%。百城住宅类土地供应建面为23.7 万平方米,四周滚动同比下降36.0%,年初至今累计同比下降38.51%,其中一线城市年初至今无土地供应,二线城市下降30.3%,三线城市下降30.4%。百城住宅类土地成交建面为50.3 万平,年初至今累计同比下降58.4%,其中一线城市年初至今无土地成交,二线下降76.6%,三线下降50.6%。百城住宅类土地溢价率为13.2%,环比上升12.5 个百分点。
重点公司动态上市房企陆续发布2022 年业绩预告,多数预亏。首开股份为全资子公司北京跃泰置业有限公司提供不超过18 亿元担保。
风险因素消费者心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。
来源[万联证券股份有限公司 潘云娇] 日期2023-02-07
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